Banka ve Aracı kurum Güncel Araştırma Raporları

[stockbroker]

Finans Yatırım: Banka tavsiyeleri
22.12.2008

[stockbroker]

HSBC Yatırım haftalık portföy önerileri
23.12.2008

[stockbroker]

Finans Yatırım: Banka tavsiyeleri
29.12.2008

[stockbroker]

HSBC Yatırım haftalık portföy önerileri
30.12.2008

[stockbroker]

HSBC Yatırım: Günlük bülten
30.12.2008 09:35:45

HSBC Yatırım yayınladığı günlük bültende basında yer alan şirket haberleri ve
buna istinaden tavsiyelerini belirtti. Ayrıntılar şöyle:

2009 yılı finansman programı yayınlandı

Reel kesim güven endeksi 52.3´e geriledi

Dövize endeksli varlık ve yükümlülükler yabancı para hesaplamasında %45
oranında dikkate alınacak

ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ

Lafarge Türk Çimento şirketlerinde sahip olduğu dolaylı hisseler için
çeşitli opsiyonları değerlendirdiğini bildirdi. Bu değerlendirmeye yönelik
olarak Batıçim ve Batısöke Çimento´dan yapılan açıklamaya göre, Lafarge´ın
bir danışmanlık firmasını sahip olduğu dolaylı hisseler için çeşitli
opsiyonları değerlendirmesi amacıyla yetkilendirdiği belirtildi.
Hatırlanacağı gibi 2007 yılında OCI, Batıçim´in %23 hissesini almış ve daha
sonra da bütün küresel çimento operasyonlarını Lafarge´a devretmişti. Bu
devirle birlikte Lafarge da Batıçim´de %23 dolaylı hisse sahibi olmuştu. Bu
açıklamadan doğabilecek herhangi bir hisse transferinin verilecek fiyata
göre İMKB´de işlem gören diğer çimento şirketlerinin hisse fiyatları
üzerinde etkisi olabilir. [BTCIM.IS; Mevcut Fiyat: 5.85 YTL], [BSOKE.IS;
Mevcut Fiyat: 0.83 YTL]

Petrol Ofisi 182 milyon dolarlık Eurobond geri ödemesini vadesinden önce
gerçekleştirdi. Petrol Ofisi´nin iştiraki PO Oil Financing Limited 22
Temmuz 2009 vadeli 175 milyon dolar tutarında Eurobond ihraç etmişti.
Petrol Ofisi, bahsi geçen Eurobond´un sahiplerine faiziyle beraber
vadesinden önce 182 milyon dolar ödediklerini açıkladı. Petrol Ofisi
hisseleri dünkü kapanışta İMKB´ye göre %0.29 getiri sağladı. Öte yandan,
Petrol Ofisi Aliağa´da bulunan madeni yağ fabrikasını 26 Ocak 2009´dan
itibaren kapatacağını da açıkladı. Yapılan açıklamaya göre, fabrikanın
düşük verimliliği ve karlılığı bu kararın verilmesine sebep oldu. Petrol
Ofisi´nin madeni yağ üretiminin %30´u Aliağa fabrikasında gerçekleşirken
fabrikada 30 çalışan bulunmaktaydı. Aliağa fabrikasının kapatılmasının
artından Petrol Ofisi´nin tüm madeni yağ üretimi Derince´deki fabrika
üzerinden gerçekleştirilecek. Şirket, alınan kararın ciroda herhangi bir
olumsuz etki yaratmayacağını aksine verimlilik artışı sayesinde karlılığın
artacağını açıkladı. [PTOFS.IS; Mevcut Fiyat: 2.78 YTL, Hedef Fiyat: 3.06
YTL, Endeksin Altında Getiri]

Dün Reuters ve bugün gazetelerde yer alan habere göre Sabancı Holding ve
Avusturyalı Verbund´un müşterek ortaklığı Enerjisa, küresel mali krize
rağmen yatırımlarına devam ediyor. Enerjisa´nın şu an itibariyle 455MW
kurulu kapasitesi bulunuyor. Şirket kısa bir süre önce Fransız Alstom ile 3
adet hidroelektrik santrali projesinin elektromekanik teçhizatını temin
etmek amacıyla 100m Euro´luk bir anlaşma imzalamıştı. Şirketin halihazırda
yürütmekte olduğu ve planladığı projelerinin toplam kapasitesi 1.000MW´a
ulaşıyor. Şirket 2015 yılında 5.000MW kapasiteye ve Türkiye´nin elektrik
üretiminde en az %10 paya sahip olmayı amaçlıyor. Öte yandan Sabancı
Holding ve Verbund arasındaki bir diğer ortaklık olan Enerjisa Üretim A.Ş.
1,225 milyar dolar bedelle kazandığı Başkent bölgesi elektrik dağıtım
haklarını devralmaya hazırlanıyor. Bugün gazetelerde yer alan haberlere
göre şirket zorlu kredi koşulları nedeniyle ihale bedelini taksitler (ilk
taksit Ocak ayında) halinde ödeme opsiyonunu seçti. [SAHOL.IS; Mevcut
Fiyat: 3.24 YTL, Hedef Fiyat: 6.40 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri]

TAV Havalimanları´nın Makedonya imtiyaz sözleşmesi 31 Ağustos 2009´da
yürürlüğe girecek. TAV Havalimanları Makedonya´da kazanılan ihaleye ilişkin
olarak 24 Eylül 2008´de imzalanan imtiyaz sözleşmesinin 31 Ağustos 2009
tarihinde yürürlüğe gireceğinin Makedonya Ulaştırma Bakanlığı tarafından
şirkete yazılı olarak bildirildiğini açıkladı. İhale Üsküp´te bulunan
"Alexander the Great", Ohrid´de bulunan "St. Apostle Paul" havalimanları ve
İştip´te (Shtip) yeni kargo havalimanı yapımı ve 20 yıllık süreyle
işletilmesini içeriyor. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 3.56 YTL, Hedef Fiyat:
12.80 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri]

Tekfen Holding´in Fas´lı OCP ile fosfat alanında işbirliği görüşmeleri
devam ediyor. Tekfen Holding Fas devlet kuruluşu olan fosfat üreticisi OCP
S.A. ile işbirliği konusunda daha önceki açıklamalar doğrultusunda
çalışmaların devam ettiğini ve çalışmaların sonuçlanmasının ardından
kamuoyunun bilgilendirileceğini açıkladı. Tekfen OCP ile çeşitli alanlarda
işbirliği yapmak üzere fizibilite çalışmalarının başlatılması yönünde bir
ön mutabakat zaptı imzalamıştı. OCP Fas´ta entegre gübre tesisleri kurmayı
planlıyor, Tekfen´e bağlı gübre üreticisi Toros ise Türkiye´deki üretimi
için gerekli olan fosfat ve fosforik asit temini için bu projede yer almak
istiyor. [TKFEN.IS; Mevcut Fiyat: 2.92 YTL, Hedef Fiyat: 14.40 YTL,
Endeksin Üzerinde Getiri]

Zorlu Enerji´ye ait Denizli jeotermal santralinin kapasitesi 6MW´dan 14MW´a
çıkarıldı. Hatırlanacağı üzere Zorlu Enerji toplam 141 MW´lık kurulu güce
sahip olan 7 adet hidroelektrik, 1 adet jeotermal ve gaz türbininden oluşan
kamu elektrik üretim şirketi ADÜAŞ´ı Mart 2008´de gerçekleşen
özelleştirmeyle 510 milyon dolar´a satın almıştı. Bu portföyde bulunan
Denizli jeotermal santralinin kapasitesi 3 aylık bir sürede 6 MW´dan 14
MW´a çıkarıldı. 3 yıl içinde ise bu kurulu gücün 14 MW´dan 60 MW´a
çıkarılması hedefleniyor. Yenilenebilir enerji yatırımlarının Zorlu
Enerji´nin operasyonel marjlarını uzun vadede olumlu etkilemesini
bekliyoruz. [ZOREN.IS; Mevcut Fiyat: 2.04 YTL, Hedef Fiyat: 2.00 YTL,
Endeksin Altında Getiri]

Dövize endeksli varlık ve yükümlülükler yabancı para hesaplamasında %45
oranında dikkate alınacak. Reuters haber ajansı tarafından verilen bilgiye
göre BDDK tarafından hazırlanan "Bankaların Likidite Yeterliliğinin
Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik" maddelerinde
yapılabilecek muhtemel değişikliklerin Türkiye Bankalar Birliği ve Katılım
Bankaları Birliği görüşüne açıldığı belirtildi. Söz konusu taslak metinde
dövize endeksli varlık ve yükümlülüklerin yabancı para hesaplamasında %45
oranında dikkate alınacağı, bu uygulamanın yürürlüğe girmesinin ardından 18
ay geçerli olacağı belirtildi. Taslak metinde ayrıca likidite oranı
hesaplamasında vadeye kadar elde tutulacak menkul değerler grubundaki kamu
borçlanma senetlerinin dikkate alınma oranının %80 olacağı bildirildi. Ekim
ayı bankacılık sektör verilerine göre dövize endeksli aktif toplamı 19.3
milyar dolar seviyelerine bulunurken, toplam döviz aktiflerinin miktarı 208
milyar dolar seviyesindeydi. Bu değişiklikten en çok faydalanması beklenen
bankalar, ellerindeki dövize endeksli kredilerin toplam aktiflerine oranı
en yüksek durumda olan bankalar olacaktır. Örneğin dokuz aylık bilanço
rakamlarına göre, Bank Asya (aktiflerine oranı %27), TEB (aktiflerine oranı
%7), Yapı Kredi Bankası (aktiflerine oranı %3.1) ve Garanti Bankası
(aktiflerine oranı %2.8) bu düzenlemeden HSBC araştırma kapsamında olan
diğer bankalara göre daha olumlu etkileneceklerdir. [ASYAB.IS; Mevcut
Fiyat: 1.15 YTL, Hedef Fiyat: 1.52 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TEBNK.IS; Mevcut Fiyat: 0.81 YTL, Hedef Fiyat: 1.19 YTL, Endekse Paralel
Getiri] [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 2.62 YTL, Hedef Fiyat: 3.00 YTL, Endeksin
Üzerinde Getiri] [YKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 2.06 YTL, Hedef Fiyat: 2.20 YTL,
Endekse Paralel Getiri]

Doğalgaz fiyatları %15 oranında indirilebilir. Sabah Gazetesi´nde yer alan
habere göre BOTAŞ gerekli hesaplamaları yaptıktan sonra doğalgaz
fiyatlarına Ocak 2009´dan itibaren %15 oranında indirim yapılabileceğini
Enerji Bakanı Hilmi Güler´e iletti. Ancak, son kararı Başbakan Erdoğan´ın
vermesi bekleniyor. HSBC olarak özel elektrik üreticileri için
kullandığımız modellerde doğalgaza 2009 yılında %20 indirim yapılmasını
öngörmüştük. Doğalgaza yapılacak olan indirimin elektrik şirketlerine
olumlu etkisinin desteklenmesi için elektrik talebinin artması gerektiğini
düşünüyoruz. Bu durumda Akenerji ve Zorlu Enerji gibi özel elektrik
üreticilerinin marjları iyileşebilir. [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 6.05 YTL,
Hedef Fiyat: 9.50 YTL, Endeksin Altında Getiri], [ZOREN.IS; Mevcut Fiyat:
2.04 YTL, Hedef Fiyat: 2.00 YTL, Endeksin Altında Getiri]

[stockbroker]

TSKB haftalık öneri listesi
31.12.2008



Model Portföy - 30 Aralık 2008

Model portföy önerimiz 18 - 29 Aralık döneminde, hisse önerilerinde %2.69 getiri sağlarken, ağırlıklı portföy önerisi %1.75 değer kazandı. Aynı dönemde İMKB100 endeksi %1.28 düşüş gösterdi.

Model portföy çalışmamızın başladığı 25 Nisan´dan itibaren ise hisse önerilerimizin getirisi %45.18, portföy önerilerimizin getirisi %25.71 olurken, endeksin değer kaybı %41.57 oldu.

Noel ve yılbaşı tatillerinin etkisinde işlem hacmi düşük günler geçirilirken, önceki haftalarda yurtiçinde piyasaları ivmelendiren IMF ile yeni anlaşma yapılmasına ilişkili haberlerin yoğunluğunun düşmesi ve ilk tepkinin verilmiş olması ile endeks Aralık ortasından beri 25,900 – 27,000 bandında yatay hareket ediyor. Son üç günde Kasım ortasından gelen kısa vadeli yükselen trendinin de altında kalan endeksin bu hafta içinde 26,300—25,900 puan destekleri, 26,600-800 ve 27,000 dirençleri olacaktır.

Geçen haftadan portföyde kalan hisselerden Arçelik, Carrefoursa ve Akçansa’da stop loss seviyelerini revize ediyoruz. THY’de alt kademelerde alım önerirken, işlem hacmi nispeten daha düşük olan Anadolu Sigorta ve Albara Türk’de de bu hafta öneri vermekteyiz.

[ÇAKAL]

Bu kadar bilgi ve pompadan sonra artık zoren'i de 1 lerin altına çeker Takoz Ahmet.

[goldcat]

Ak Yatırım (www.akyatirim.com.tr) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu: "Enerji Sektörü – NÖTR: TETAS, Atomstroyexport (Rusya) - Inter Rau (Rusya) - Park Teknik Elektrik konsorsiyumunun nükleer santral ihalesi için verdiği fiyat zarfını bugün saat 10’da açacak. Çimento Sektörü – OLUMLU: Türkiye Çimento Müstahsilleri Birliği Ekim 2008 çimento verilerini açıkladı. Buna göre, Ocak-Ekim toplam üretimi yıllık bazda %4,7 artarak 43,9 milyon ton oldu. Aynı dönemde ihracat ise 8,9 milyon ton gerçekleşirken, 2007’nin aynı döneminde ihracat 5,4 milyon ton olmuştu. Enerji Sektörü – OLUMLU: Basında yer alan haberlere gore, Ukrayna üzerinden Türkiye’ye gelmekte olan doğalgaz bugün itibariyle tekrar akmaya başlayacak. Aselsan – OLUMLU: Öneri Yok – Milli Savunma Bakanlığı ile 73,5 milyon dolar bedelinde bir anlaşma imzaladı. Teslimatları 2009 ve 2010 yıllarında yapacak olan şirketin 2007 satışları 514 milyon düzeyinde gerçekleşti. Eczacıbaşı İlaç – NÖTR: Endeksin Üzerinde Getiri – enflasyon düzeltmesi dikkate alındığında Türk Pirelli’deki %3,1789 oranındaki hissesinin satışından 6 milyon YTL zarar kaydetti. Enflasyon düzeltmesi dikkate alınmadan maliyet bedeli üzerinden bakıldığında 1,3 milyon YTL satış karı söz konusu olacaktı. Türk Hava Yolları – OLUMLU, Endeksin Üzerinde Getiri –2008 hava trafik verilerini açıkladı. Buna göre şirketin taşıdığı yolcu sayısı 2008 yılında % 15’lik artışla 22,5 milyona ulaştı. Bahse konu dönemde Arzedilen Koltuk Km %11.3 artarak 46,3 milyara ulaşırken, Ücretli Yolcu Km (ÜYK), %12.9 artışla 34,1 milyara ulaştı ve buna göre Şirketin Yolcu Doluluk oranı 1,1 puan artışla % 73.8'e yükselmiştir. Söz konusu yolcu doluluk oranı 2003 senesinden beri açıklanan en yüksek yolcu doluluk oranıdır. Öte yandan, Konma Sayısı, 2007 senesinde 170.348 iken, 2008 yılında % 11.5 artışla 189.949'a taşınan Kargo ve Posta da, bir önceki seneye göre %8,7 artarak 199.006 tona ulaşmıştır. THY’nin yükselenperformansını memnuniyetle karşılıyoruz. Bagfaş – OLUMLU, Endeksin Üzerinde Getiri – Kayseri Pancar Ekicileri Kooperatifi tarafından yapılan ihaleyi kazandı. İhale sonucuna göre, Şirket toplam 13 milyon dolar tutarında 17.600 ton Di Amonyum Fosfat (DAP) ve 22.000 Amonyum Sülfat (AS) gübresini Şubat – Nisan dönemleri arasında teslim edecektir. Anadolu Isuzu – OLUMSUZ, Öneri Yok – Anadolu Grubu ile Isuzu Motors Limited arasında 24 Nisan 2007 tarihinde imzalanan ve kamuya açıklanan mutabakat metninde belirtilen temel amaçlarda değişiklik olmamakla beraber, global düzeyde yaşanan ekonomik belirsizliğin devam etmekte olduğu dikkate alınarak daha önceden açıklanmış olan %3 hisse devir işleminin ertelenerek 2009 Haziran ayında ortaklar tarafından yeniden değerlendirilmesi konusunda görüş birliği varıldığını duyurdu. Ford – NÖTR, Endekse Paralel Getiri – geçen hafta duyurduğu 26 Ocak tarihine kadar üretim yapılmayacağı haberine ek gönderdi. Buna göre, araç üretimi yapılmaması kararlaştırılan süre içerisinde 5.019’u Kocaeli, 749’u İnönü fabrikamızda olmak üzere toplam 5.768 personel çalışmayacak ve çalışılmayan bu dönem için personele kısmi ücretlendirme yapılacak. Anel Telekomünikasyon, 2008/9 döneminde konsolide satışlarının %2,65’ini Nortel Network Netaş’a – NÖTR Öneri Yok - 1,6 milyon YTL olarak gerçekleştirdiğini açıkladı. Bu dönemde şirketin Netaş’dan 7.540 YTL alacağı bulunmakta. Aynı dönem içinde şirket Nortel Network UK Ltd’ye satış yapmadı. Akbank – NÖTR Öneri Yok - Genel Müdür Vekili Hakan Binbaşgil, Milliyet gazetesinde yer alan açıklamasında, bankanın Gebze’de yapımı 125 milyon dolara çıkması beklenen operasyon merkezinin gelecek yıl tamamlanacağını belirtti. Binbaşgil ayrıca Carrefoursa ile ortak yürütülecek tüketici finansman işinin lansmanının 2009 yılında olacağını ve 2009’da bankacılık sektörünün en önemli sorunlarından birinin sorunlu krediler olabileceğine dikkat çekti."

[stockbroker]

HSBC: Vakıfbank için Endeksin Üzerinde Getiri 09.02.2009

HSBC Yatırım hdef fiyatını 2.0TL'den 1.8TL'ye indirdikleri Vakıfbank için "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini koruduklarını belirtti. Detaylar şöyle:

Vakıfbank: Hedef fiyatımızı 2.0TL'den 1.8TL'ye indirirken, "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi koruyoruz

9 Şubat 2009

VAKIFBANK

Güçlü TL mevduat ve fonlama tarafı ve benzerlerine göre kısmen daha az
riskli kredi portföyü banka için olumlu yanları oluştururken, yine
benzerlerine göre nispeten daha düşük sermaye yeterlilik rasyosu
volatilite durumlarında banka için daha az bir esneklik sağlamaktadır.

Revize tahminlerimiz üzerinden, Banka halihazırda benzerlerine göre %36
iskontolu olarak 4.3x 2009b F/K çarpanıyla işlem görmekte.

Vakıfbank için hisse başına hedef fiyatı 2.0TL'den %45 yukarı
potansiyeli içeren 1.8TL'ye indirirken, "Endeksin Üzerinde Getiri"
tavsiyemizi koruyoruz.

Not: Hisselerle ilgili araştırma raporu hazırlayan kurumlara zerre kadar dahi güven duymadığımı belirtirim.

[stockbroker]

HSBC Yatırım: Günlük bülten 09.02.2009

HSBC Yatırım günlük bültende yer alan şirket haber ve değerlemeleri şöyle:

Hazine, faiz dışı fazla tutarının küresel krize bağlı olduğunu belirtti

Elektrik talebi Ocak ayında geçen yıla göre %6.5 düştü

HSBC, Vakıfbank için hedef fiyatını 1.8TL'ye indirirken, hisse için
"Endeksin Üzerinde Getiri" önerisini korudu


ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ

HSBC, Vakıfbank için hedef fiyatını 2.0TL'den 1.8TL'ye indirirken, hisse
için tavsiyesini "Endeksin Üzerinde Getiri"de tutmaya devam ediyor. Güçlü
TL mevduat ve fonlama tarafı ve benzerlerine göre kısmen daha az riskli
kredi portföyü banka için olumlu yanları oluştururken, yine benzerlerine
göre nispeten daha düşük sermaye yeterlilik rasyosu volatilite durumlarında
banka için daha az bir esneklik sağlamaktadır. Banka için kar tahminimizi,
revize faiz, kur ve büyüme beklentilerimiz ışığında 2009 yılı için %30
aşağıya çekerek 714m TL'ye indirirken, bu rakam 2008 yılsonu kar
beklentimize paralel bir kar öngörüsüne işaret etmekte. Revize
tahminlerimiz üzerinden, Banka halihazırda benzerlerine göre %36 iskontolu
olarak 4.3x 2009 F/K çarpanıyla işlem görmekte. Her ne kadar bu iskontonun
bir kısmı bankanın benzerlerine oranla nispeten daha düşük sermaye
yeterlilik rasyosu ve dolayısıyla uzun vadede daha düşük büyüme potansiyeli
ile açıklanabilse de, yüksek oranlı bu iskontonun banka tarafından hak
edilmediğini ve fiyatta bir düzeltme olması gerektiğini düşünmekteyiz.
Vakıfbank için hisse başına hedef fiyatı 2.0TL'den %45 yukarı potansiyeli
içeren 1.8TL'ye indirirken, "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi
koruyoruz.

Ford Otosan'ın 2011'de piyasa çıkarılması planlanan yeni Transit modeli
askıya alındı. Hafta sonunda Hürriyet Gazetesi'nde yer alan habere göre,
Ford Motor 2011'de bütünüyle yenilenmiş olarak piyasa çıkarılacak ve Avrupa
pazarı için sadece Ford Otosan tarafından üretilecek olan Transit
yatırımını global kriz gerekçesiyle öteledi. Haberde yeni Transit'in 2011
yılı yerine ne zaman üretileceğinin kesinlik kazanmadığı belirtildi. Ancak
bu süreçte mevcut Transit modelinin üretimi ve satışına devam edilecek.
Haberde ayrıca mevcut durumda bir diğer Transit üreten Ford fabrikası olan
İngiltere'deki Southampton tesisinin üretimini 2011'e kadar kademeli olarak
düşürüp bu tarihten sonra tamamen durduracağı ve dolayısıyla bu araç için
Ford Otosan'ın Avrupa'da tek üretici konumuna geleceği yineleniyor. Buna
ilaveten söz konusu haberde ve ayrıca bugünkü bazı haber ajanslarında Ford
Otosan'ın ABD'ye Connect modeli ihracatının daha önceden de bilindiği üzere
Nisan ayında başlayacağı ve şirketin bir yıl içinde bu pazarda 30 bin adet
civarında satış yapmayı planladığı ifadeleri yer alıyor. [FROTO.IS; Mevcut
Fiyat: 4.14 TL, Hedef Fiyat: 5.20 TL, Endekse Paralel Getiri]

Turkcell, 4Ç 2008'de 650,000 net yeni abone kazandığını açıkladı.
Turkcell'in abone sayısı 2008 sonunda bir önceki yılsonuna göre %5 artarak
37 milyona çıktı. Son çeyrek içerisinde özellikle Vodafone'un abone
kaybetmesi de göz önüne alındığında, Numara Taşınabilirliği'nin başladığı 9
Kasım 2008 sonrasında, Turkcell'in beklentilerin üzerinde bir performans
sergilediğini düşünüyoruz. Bu dönemde özellikle abone kazanım giderlerinde
ve abone kayıp oranlarında artış olmasını ve bunların da marjlar üzerinde
baskı oluşturmasını bekliyoruz. Ancak buna rağmen abone sayısı
açıklamasının Turkcell hissesi açısından olumlu bir gelişme olduğunu
düşünüyoruz. [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: 9.25 TL, Hedef Fiyat: 10.80 TL,
Endeksin Üzerinde Getiri]

Elektrik talebi Ocak ayında geçen yıla göre %6.5 düştü. Referans
gazetesinde yer alan TEİAŞ Genel Müdürü İlhami Özşahin'in yaptığı
açıklamada, elektrik talebinin Ocak ayında geçen yıla göre %6.5 düştüğü
belirtilirken, bu yılın ilk yarısında zayıf talebin devam edeceği, ikinci
yarıda ise bir toparlanmanın görülebileceği belirtildi. Özşahin ayrıca, bu
yıl geçen yıla göre %4.5 artışla toplamda 207 milyar kw/saat elektrik
tüketilmesini beklediklerini belirtti. Sanayi üretimindeki düşüş ve hane
halkı gelirindeki bozulma devam ederse talepteki %4.5 büyüme tahminin
yakalanamayabileceğini düşünüyoruz. Talep düşüşü açıklaması elektrik
fiyatları ve dolayısıyla talebi üzerinde bir baskı unsuru oluşturacağından
Akenerji ve Zorlu Enerji için olumsuz bir etki yaratabilir. [AKENR.IS;
Mevcut Fiyat: 5.65 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Altında Getiri],
[ZOREN.IS; Mevcut Fiyat: 2.16 TL, Hedef Fiyat: 2.00 TL, Endeksin Altında
Getiri]

Güvenli taksi projesi otomotiv satışlarını destekleyebilir. Gazetelerde yer
alan habere göre, Sanayi ve Ticaret Bakanı Zafer Çağlayan Türkiye
genelindeki 72 bin taksinin iki yıl içinde güvenliği artırılmış araçlarla
yenilenmesi konusunda çalışmaların sürdüğünü ve konuyu Ekonomik Sosyal
Konsey'e götüreceklerini, ayrıca bir defaya mahsus vergi muafiyeti (ÖTV ve
KDV) için de Maliye Bakanı ile görüşeceklerini belirtti. Bu konu daha önce
de basına yansımıştı. Yeni araçların temininde sanayiye destek olmak
amacıyla yerli üreticilere ağırlık verilmesi planlanıyor. 400 bin adetlik
pazar varsayımı üzerinden bu projenin satışlara yılda %10 civarında katkı
yapma potansiyeli bulunduğu söylenebilir.

Not: Hisselerle ilgili araştırma raporu hazırlayan kurumlara zerre kadar dahi güven duymadığımı belirtirim.

[stockbroker]

Finans Yatırım banka değerlemeleri 09.02.2009



Not: Hisselerle ilgili araştırma raporu hazırlayan kurumlara zerre kadar dahi güven duymadığımı belirtirim.

[radyolog]

en alttaki NOT u eklemek güzel olmuş

tşk ler

[stockbroker]

en alttaki NOT u eklemek güzel olmuş

tşk ler

Mecbur kaldım, belki daha da açık yazmak gerekirdi...

Yıllardır bu raporları bir şekilde görürüz ve okuruz.Yüzlerce rapordan kaçının söylenen sürede, söylenen hedeflere ulaştığını gördünüz?

İşlerine geldiğinde 3 lira hedef belirleyerek al verdikleri hisseye, eski raporlardan hiç söz etmeden 1 lira hedef verebilecek kadar utanmazların hazırladığı raporlara itibar etmek, ancak zarar getirir.

Biz itibar etmesek dahi, piyasada bu tür raporlar hisse fiyatını etkileyeceği için haberdar olmamızda fayda var.

[Timur]

09/02/2009 12:53


RAPOR-PIYASALARDA HAFTALIK GELISMELER/BEKLENTILER (ETI YATIRIM)-2


Eti Yatirim (www.etiyatirim.com) Tarafindan Hazirlanan
Haftalik Bülten:
"AKENR
Fiyat (TL) : 5.65 TL Sermaye (Cari) - milyon TL : 65.3 F / K :
5.07 Piyasa Degeri : 228 milyon $ Net Kar / Zarar (2008/09) : 67.9 PD
/ DD : 0.81
*Basta HES olmak üzere, dogal gaz disindaki kaynaklara dönük
yatirimlara hiz veren sirket Bozüyük, Çerkezköy , Kemalpasa, Yalova ve
Yalova Akal santralarinda üretimine devam etmektedir.
*Yenilenebilir enerji kaynaklarina dayali yatirimlari devam eden
sirketin, Çanakkale bölgesinde toplam 170 MW kapasiteli 2 Rüzgar
Santrali basvurusu Izmir’de 4 ve Bursa’da 1 adet Jeotermal kaynak
arama ruhsati bulunmaktadir.
*Sirketin toplam satislarinin % 70-80’ini, DUY’a yapilan
satislarin olusturmakta.
*Stratejik ortaklik kurdugu CEZ ile birlikte SEDAS ihalesini 600
milyon dolara kazandi.
*Ocak ayinda Akal'dan %9 faiz orani ile15 milyon dolar, Akkök
Holding'den %6 yillik faiz orani ile 68 milyon dolar borçlanma
gerçeklestirdi
*Sirketin ilk dokuz aylik FVAÖK marji geçen yila kiyasla %5'den
%20'ye yükseldi.
*Dogalgaz fiyatinda haftasonu yapilan indirim sirket için olumlu
algilanabilir.

Teknik Analiz

*Kisa vadeliçanak formasyonu olusturan hisse için kisa vadede 6,25
hedef konumundadir.

ANHYT

Fiyat (TL) : 1.33 TL Sermaye (Cari) - milyon TL : 250.0 F / K :
6.95 Piyasa Degeri : 205 milyon $ Net Kar / Zarar (2008/09) : 30.4 PD
/ DD : 1.01
* 2008/9 döneminde hayat alaninda 265,3 milyon YTL prim üretimi
gerçeklestirmis, sektörün toplam hayat prim üretiminden aldigi pay
orani %21,6 düzeyinde gerçeklesmistir.
*Bireysel Emeklilik alaninda 1.184 milyon YTL’ye yakin fon
büyüklügünü yöneten sirket, Eylül 2008 sonu itibari ile BES'te toplam
360.631 katilimciyla%21.3 oran ile sektör lideridir.
* Türkiye Is Bankasi, HSBC, TEB ve Anadolubank’in 1700 subesini,
temel dagitim kanali olarak kullanan sirket, Türkiye’nin en yaygin
bankasürans agina sahiptir.
* Hayat sigortalilarina ait finansal varliklari %10,6, bireysel
emeklilik katilimcilarina ait toplam fon büyüklügü ise %45,1 oraninda
artis gösterdi.
*3.çeyrek dönemde ilk defa emeklilik bransinda elde ettigi teknik
karliligin sirkete olumlu katki sagladigi görülmektedir.
* Sirket 312 mn TL sermayesi ile sigortacilik düzenlemelerine
olmasi gereken asgari sermayenin, yaklasik üç katina sahiptir.

Teknik Analiz

1,30-1,33 araliginda taban olusturan hisse için 1,47 kisa vadeli
hedef konumundadir.

TOASO

Fiyat (TL) : 1.24 TL Sermaye (Cari) - milyon TL : 500.0 F / K :
2.81 Piyasa Degeri : 382 milyon $ Net Kar / Zarar (2008/09) : 167.3 PD
/ DD : 0.52
*Fiat Auto tarafindan dünya çapindaki 3 stratejik üretim
merkezinden biri olarak seçilen Tofas Bursa Fabrikasinin, yillik 400
bine yaklasan üretim kapasitesi bulunmakta.
*Üretimin yani sira Fiat, Alfa Romeo ve Lancia markalarinin
Türkiye distribütörü olan Tofas, Ferrari ve Maserati markalarini da
FER-MAS Oto Ticaret sirketi çatisi altinda satisa sunmakta.
*Hafifi ticari araç pazarinda satislari geçen yila göre %12.9
artti.
*2008 yili ilk dokuz ayi içinde 209,7 milyon Euro tutarinda
yatirim gerçeklestirdi.
*2008/9 döneminde hafif ticari araçta MCV projesinin devreye
girmesinin olumlu etkisi ile üretimde %57,3, ihracatta da önceki yila
göre %75,8 oraninda artis yasadi.
*2008/9dönemindesatis gelirleri %57 oraninda büyüyen sirket
FVAÖK’da%93 oraninda artisi yakaladi.
*Hükümetin ÖTV indirimi vb gibi destekleriiçeren 3 asamali
planinin kisa vadede açiklanacak olmasi hisse için bir beklenti
yaratabilir.

Teknik Analiz

*1,20-1,25araliginda taban olusturan hisse için 1,25 ve 1,38
önemli dirençler konumundadir.

VAKBN

Fiyat (TL) : 1.24 TL Sermaye (Cari) - milyon TL : 2500.0 F / K :
3.92 Piyasa Degeri : 1911 milyon $ Net Kar / Zarar (2008/09) : 621.3
PD / DD : 0.56
*2005 yilinda5 milyar $ piyasa degeri üzerinden halka arz edilen
bankanin su an 1.8 milyar $ olan piyasa degeri, son üç yilda elde
edilen net kara esittir yüksek bir iskontoya isaret etmektedir
*Bankanin net döviz pozisyonu + net nazim hesap pozisyonu 100
milyon YTL ile artida bulunmaktadir.
* TISKile 125 milyon TL lik mevduat tutarinin Vakifbank'ta
tutulmasi karsiliginda üye basina 1 milyon TL ye kadar kredi
verilmesini kapsayan bir protokol imzaladi.
* Günes Sigorta ve Vakif Emeklilik ile ilgili satis sürecini iptal
ettigini açikladi.
*Solo mali tablosuna göre 2008 yili ilk 9 aylik dönemde toplam
aktiflerinde önceki yil sonuna göre %18 oraninda artis yasanmis, faiz
getirili aktiflerin payi da %95,16’ya yükselmistir.
*2008/9 'da kredi/aktif orani %60,23’e, kredilerin mevduata
dönüsüm orani da %84’e yükselmistir.
*Net faiz gelirlerindeki artis %18’e ulasan bankanin sermaye
yeterlilik rasyosu %13,76 düzeyinde

Teknik Analiz

Düsük egimli bir yükselen kanal içinde hareket eden hisse için
1,30 kisa vadeli direnç konumundadir."

******

Burada yer alan yatirim bilgi, yorum ve tavsiyeler yatirim
danismanligi kapsaminda degildir. Yatirim danismanligi hizmeti,
araci kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müsteri arasinda imzalanacak yatirim danismanligi
sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadir. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarin kisisel görüslerine
dayanmaktadir. Bu görüsler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanilarak yatirim karari verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar dogurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi

[Timur]

RAPOR-PIYASALARDA HAFTALIK GELISMELER/BEKLENTILER

Metro Yatirim (www.metroyatirim.com.tr) Tarafindan Hazirlanan
Haftalik Bülten:
"ASYAB HAFTALIK VERILER

En Yüksek: 1,08 Kapanis : 1,06
En Düsük : 1,04 F/K : 3,97
PD/DD : 0,73 Net Kar : 161.642.000 YTL
UAlim Araligi: 1,05-1,09 Satim Araligi: 1,66-1,70
Pozisyon Kapama: 1,03
Kisa Vade : Çikis
Orta Vade : Çikis
MACD : TUT
MOM : AL

KCHOL HAFTALIK VERILER

En Yüksek: 2,47 Kapanis : 2,47
En Düsük : 2,23 F/K : 1,54
PD/DD : 0,49 Net Kar 2.525.531.904 YTL
UAlim Araligi: 2,46-2,48 Satim araligi: 3,00-3,04
Pozisyon Kapama: 2,40
Kisa Vade : Çikis
Orta Vade : Yatay
MACD : TUT
MOM : AL

TKFEN HAFTALIK VERILER

En Yüksek: 2,80 Kapanis : 2,78
En Düsük : 2,58 F/K : 3,03
PD/DD : 0,59 Net Kar : 218.324.992 YTL
UAlim Araligi: 2,76-2,80 Satim Araligi: 3,50-3,54
Pozisyon Kapama: 2,72
Kisa Vade : Çikis
Orta Vade : Yatay
MACD : TUT
MOM : AL"

******


Foreks Haber Merkezi