Tweet
7 hisse ve piyasa analizi
‘’YÜKSELİŞ EĞİLİMİ DEVAM EDİYOR’’
TEB Yatırım Araştırma Müdürü İbrahim Usul
‘’Hafta içinde düzeltme hareketleri yaşansa da BİST’te bu hafta da genelde olumlu bir seyir yaşanacak gibi gözüküyor. TCMB Başkanı Başçı’nın önümüzdeki aylara ilişkin faiz indirimi yönünde verdiği sinyaller önemli. Ukrayna-Rusya arasında krizin derinleşmesi ile uluslararası yatırımcılarının Rusya’daki pozisyonlarını azaltıp, Türkiye’de bir miktar pozisyon açma eğilimine girmelerinin, kurlarda ve faizlerdeki gevşemenin olumlu etkilerinin bu hafta da sürmesi beklenebilir. Hafta başında açıklanacak enflasyon verileri ile ECB’nin Perşembe günkü toplantısını bu haftanın önemli gündem maddeleri. Endekste bu hafta ilk önemli destek noktası olarak 74.000 seviyesi izlenebilir. Diğer öneli destek noktaları 73.100 ve 72.500 seviyeleri. İlk önemli direnç noktası ise 76.200’de b ulunuyor. Diğer önemli direnç noktaları olarak 77.000 ve 77.700 seviyeleri takip edilebilir.
’OTOKAR BÜYÜMEYE DEVAM ETTİ’’
Integral Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Beste Naz Süllü
‘’2013 yılı son çeyreğinde yüzde 43’lük gibi bir büyüme rakamı yakalayan Otokar, bu yılın ilk çeyreğinde yüzde 18 aktif büyüme elde etti. 2008 kriz yılından sonra Avrupa’da toparlanma sinyalleri belirlenmeye başlamasıyla şirket bu yönde uzun vadeli payı yapılanmasına gitmeyi düşünüyor.
Şirket, 2014 ilk çeyreğinde 2013’ün aynı dönemine göre satışlarındaki parça başına maliyetlerini geri çekti. Kısa vadeli yükümlülüklerinde ise dönen varlıklara göre daha hızlı artış yaşandı. Bu sebeple işletme sermayesinin eksi olduğunu görüyoruz. Hisse performansında ise 51,80 TL’den destek bulan hissenin, kısa vadeli yükselen trendinde ufak bir sarkma yaşansa da hisse için önerimiz ‘Endekse Paralel Getiri’ olurken, hisse başına hedef fiyatımız 55,50 TL seviyesi.’
‘’SODA SANAYİİ, ASMAŞ HİSSELERİNİ SATTI’’
İş Yatırım Araştırma Uzmanı İlyas Safa Urgancı
‘Soda Sanayii yüzde 85 bağlı ortaklılığı olduğu Asmaş Ağır Sanayi Makinaları’ndaki tüm hisselerini 27,2 milyon TL fiyatla peşin sattı. Defter Değeri 20 milyon TL olmasından dolayı şirket, bu işlemden 7 milyon TL bir defaya mahsus kar kaybedecek ve bu rakam bizim 2014 net kar tahminimizin yaklaşık yüzde 3’üne karşılık geliyor. Asmaş, ağır makine sanayiinde 15 bin ton yıllık kapasite ile faaliyet gösteriyor. Bu haberi hafif de olsa olumlu olarak görüyoruz. Soda Sanayii için hedef fiyatımız 3,78 TL olurken, şirket hisseleri için ‘alım’ önerimiz devam ediyor. Hedef fiyatımız şirketin mevcut cari fiyatına göre yüzde 16 yükseliş potansiyeline sahip. 2014T F/K değerini 5,38 olarak belirlediğimiz şirkette, PD/DD oranını ise 1,04 olarak belirliyoruz.
‘’PARK ELEKTRİK’TEN ZAYIF KAR BEKLENTİSİ’’
Global Menkul Değerler Analisti Emir Bölen
‘’Park Elektrik, Silopi asfaltit operasyonlarını diğer bir grup şirketi olan Silopi Elektrik Üretim’e devredeceğini açıklamıştı. Hatırlatmak gerekirse henüz bu süreç tamamlanmadı. İlk çeyrek global, trenddeki gelişmelerle zayıf bakır fiyatına sahne oldu. Buna rağmen satışlarını dolar cinsinden gerçekleştiren Park Maden için zayıf TL, aynı periyot içerisinde olumlu olmayı sürdürdü. Bu bağlamda Park Elektrik’ten yıllık bazda yüzde 8’lik ciro büyümesi beklememize rağmen 12 milyon TL’lik net kar beklentimiz konsensüs beklentisi olan 18 milyon TL’nin önemli ölçüde altında. Karlılığın önümüzdeki çeyrekte de düşük devam edebileceğini düşünüyoruz. Park Elektrik için 6, 40 TL hedef fiyatımızla ‘alım’ yönünde tavsiyemiz bulunuyor.’’
‘’TT’DE TAVSİYEMİZİ DÜŞÜRDÜK’’
Ak Yatırım Araştırma Uzmanı Bora Tezgüler
‘’Türk Telekom, ilk çeyrekte 384 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam bizim kar tahminimiz ve konsensüs tahminlerinin altında gerçekleşti. Temelde beklenenden yüksek gelen kur farkı giderlerinden kaynaklandı. Ciro ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 2 büyürken bu rakam, konsensüs tahmine paralel ancak bizim tahminimizin biraz altında kaldı. Benzer şekilde ilk çeyrekte şirketin FVAÖK’ü yüzde 4 büyüme gösterdi ve konsensüs tahmine paralel ancak bizim tahminimizin altında geldi. Şirket ayrıca dağıtacağı temettüyü hisse başına 0,3429980 TL’den 0,26060809 TL’ye indirdi. Açıklanan ilk çeyrek rakamlarını şirket için olumsuz buluyoruz. Türk Telekom için ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemizi de ‘Endekse Paralel Getiri’ye düşürüyoruz.
‘’VESTEL BEYAZ’DA KAR YÜKSEK GELDİ’’
Destek Menkul Değerler Forex Birim Yöneticisi Engin Kılıç
‘’Vestel Beyaz Eşya için hedef fiyatımızı 4,35 TL olarak belirliyor ve yükseliş potansiyeli ön görüyoruz. Şirketin 2014 birinci çeyrek bilançosuna baktığımızda, şirketin bir önceki yılın aynı ayına göre yüksek bir kar rakamına ulaştığını görüyoruz. Bu yılın birinci çeyreğinde ise Vestel Beyaz 41,7 milyon TL kar rakamı elde etti. 2013 yılının aynı ayına göre karda yüzde 215 oranında bir artış söz konusu. Ayrıca şirketin döviz pozisyonunun dengeli olması da kurda yaşanması muhtemel oynaklığın Vestel Beyaz üzerindeki etkisini sınırlayacaktır. Şirketin F/K oranının sektör ortalamasının altında olması da orta ve uzun vadede şirket hisselerini destekliyor. Şirketin zaman zaman sert hareketler yaratması, yatırımcıları n dikkatli olmasını gerekiyor’’.
‘’BAGFAŞ’TA GETİRİ ‘ENDEKSİN ÜZERİNDE’’
ALB Menkul Değerler Analisti Enver Erkan
‘’Bagfaş için ‘Endeks Üzeri Getiri’ tavsiyesi veriyoruz. Satışlarını hem hacim hem de gelir bazında artıran Bagfaş 2014 ilk çeyrekte satışlarını yüzde 20 yükselterek 135,9 milyon TL satış geliri elde etti. Ayrıca şirketin 2014 ilk çeyrekte yurtdışı satışlarını artırması ve geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüksek seyreden döviz kurları da şirketin satış gelirlerinin yükselmesinde etkili oldu. Şirketin satışları ve karlılığını artması yanında 9 milyon 266 bin TL kambiyo karının da etkisi ile esas faaliyet karı yüzde 466 yükselerek 26 milyon 68 bin seviyesine, net karı ise yüzde 677 yükselerek 15 milyon bin TL’ye yükseldi. 2014 yılında satışlarını ve karını artırarak başlaya şirket yeni fabrika yatırımına devam ediyor.’’
‘’THY’DE HEDEF FİYATIMIZ 8,50 TL’’
Şeker Yatırım Analisti Burak Demirbilek
‘’THY için 8,50 TL hedef fiyatla ‘al’ tavsiyesi veriyoruz. THY 2014 yılında 267 uçağa ulaşmayı hedeflerken bunu 2015 yılında 288’e 2021 yılında ise 436’ya yükseltmeyi hedefliyor. Şirket ayrıca 2014 yılında toplam yolcu sayısını 59,5 milyon (yıllık yüzde 24 büyüme, bizim beklentimiz: yüzde 22) seviyesine çıkarmayı planlıyor. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı ve son dönemde dövizin TL karşısında değer kazanması şirketin satış gelirlerine olumlu yansıyor. 2013 yılını 18,8 milyar TL net satış geliri ile tamamlayan THY, 2014 yılında bunu 11,4 milyar dolar seviyesine çıkarmayı öngörüyor. Şirketin artan trafik verilerinin finansallarına pozitif yansımasının 2014 yılında da devam edeceğini düşünüyoruz. 2014 yılında şirketin 11,2 milyar dolar satış geliri elde edeceğini düşünüyoruz.’’ (EKONOMİST DERGİSİ)
Read more: http://www.finansgundem.com/para-piy...#ixzz30vrf7y3g
‘’YÜKSELİŞ EĞİLİMİ DEVAM EDİYOR’’
TEB Yatırım Araştırma Müdürü İbrahim Usul
‘’Hafta içinde düzeltme hareketleri yaşansa da BİST’te bu hafta da genelde olumlu bir seyir yaşanacak gibi gözüküyor. TCMB Başkanı Başçı’nın önümüzdeki aylara ilişkin faiz indirimi yönünde verdiği sinyaller önemli. Ukrayna-Rusya arasında krizin derinleşmesi ile uluslararası yatırımcılarının Rusya’daki pozisyonlarını azaltıp, Türkiye’de bir miktar pozisyon açma eğilimine girmelerinin, kurlarda ve faizlerdeki gevşemenin olumlu etkilerinin bu hafta da sürmesi beklenebilir. Hafta başında açıklanacak enflasyon verileri ile ECB’nin Perşembe günkü toplantısını bu haftanın önemli gündem maddeleri. Endekste bu hafta ilk önemli destek noktası olarak 74.000 seviyesi izlenebilir. Diğer öneli destek noktaları 73.100 ve 72.500 seviyeleri. İlk önemli direnç noktası ise 76.200’de b ulunuyor. Diğer önemli direnç noktaları olarak 77.000 ve 77.700 seviyeleri takip edilebilir.
’OTOKAR BÜYÜMEYE DEVAM ETTİ’’
Integral Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Beste Naz Süllü
‘’2013 yılı son çeyreğinde yüzde 43’lük gibi bir büyüme rakamı yakalayan Otokar, bu yılın ilk çeyreğinde yüzde 18 aktif büyüme elde etti. 2008 kriz yılından sonra Avrupa’da toparlanma sinyalleri belirlenmeye başlamasıyla şirket bu yönde uzun vadeli payı yapılanmasına gitmeyi düşünüyor.
Şirket, 2014 ilk çeyreğinde 2013’ün aynı dönemine göre satışlarındaki parça başına maliyetlerini geri çekti. Kısa vadeli yükümlülüklerinde ise dönen varlıklara göre daha hızlı artış yaşandı. Bu sebeple işletme sermayesinin eksi olduğunu görüyoruz. Hisse performansında ise 51,80 TL’den destek bulan hissenin, kısa vadeli yükselen trendinde ufak bir sarkma yaşansa da hisse için önerimiz ‘Endekse Paralel Getiri’ olurken, hisse başına hedef fiyatımız 55,50 TL seviyesi.’
‘’SODA SANAYİİ, ASMAŞ HİSSELERİNİ SATTI’’
İş Yatırım Araştırma Uzmanı İlyas Safa Urgancı
‘Soda Sanayii yüzde 85 bağlı ortaklılığı olduğu Asmaş Ağır Sanayi Makinaları’ndaki tüm hisselerini 27,2 milyon TL fiyatla peşin sattı. Defter Değeri 20 milyon TL olmasından dolayı şirket, bu işlemden 7 milyon TL bir defaya mahsus kar kaybedecek ve bu rakam bizim 2014 net kar tahminimizin yaklaşık yüzde 3’üne karşılık geliyor. Asmaş, ağır makine sanayiinde 15 bin ton yıllık kapasite ile faaliyet gösteriyor. Bu haberi hafif de olsa olumlu olarak görüyoruz. Soda Sanayii için hedef fiyatımız 3,78 TL olurken, şirket hisseleri için ‘alım’ önerimiz devam ediyor. Hedef fiyatımız şirketin mevcut cari fiyatına göre yüzde 16 yükseliş potansiyeline sahip. 2014T F/K değerini 5,38 olarak belirlediğimiz şirkette, PD/DD oranını ise 1,04 olarak belirliyoruz.
‘’PARK ELEKTRİK’TEN ZAYIF KAR BEKLENTİSİ’’
Global Menkul Değerler Analisti Emir Bölen
‘’Park Elektrik, Silopi asfaltit operasyonlarını diğer bir grup şirketi olan Silopi Elektrik Üretim’e devredeceğini açıklamıştı. Hatırlatmak gerekirse henüz bu süreç tamamlanmadı. İlk çeyrek global, trenddeki gelişmelerle zayıf bakır fiyatına sahne oldu. Buna rağmen satışlarını dolar cinsinden gerçekleştiren Park Maden için zayıf TL, aynı periyot içerisinde olumlu olmayı sürdürdü. Bu bağlamda Park Elektrik’ten yıllık bazda yüzde 8’lik ciro büyümesi beklememize rağmen 12 milyon TL’lik net kar beklentimiz konsensüs beklentisi olan 18 milyon TL’nin önemli ölçüde altında. Karlılığın önümüzdeki çeyrekte de düşük devam edebileceğini düşünüyoruz. Park Elektrik için 6, 40 TL hedef fiyatımızla ‘alım’ yönünde tavsiyemiz bulunuyor.’’
‘’TT’DE TAVSİYEMİZİ DÜŞÜRDÜK’’
Ak Yatırım Araştırma Uzmanı Bora Tezgüler
‘’Türk Telekom, ilk çeyrekte 384 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam bizim kar tahminimiz ve konsensüs tahminlerinin altında gerçekleşti. Temelde beklenenden yüksek gelen kur farkı giderlerinden kaynaklandı. Ciro ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 2 büyürken bu rakam, konsensüs tahmine paralel ancak bizim tahminimizin biraz altında kaldı. Benzer şekilde ilk çeyrekte şirketin FVAÖK’ü yüzde 4 büyüme gösterdi ve konsensüs tahmine paralel ancak bizim tahminimizin altında geldi. Şirket ayrıca dağıtacağı temettüyü hisse başına 0,3429980 TL’den 0,26060809 TL’ye indirdi. Açıklanan ilk çeyrek rakamlarını şirket için olumsuz buluyoruz. Türk Telekom için ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemizi de ‘Endekse Paralel Getiri’ye düşürüyoruz.
‘’VESTEL BEYAZ’DA KAR YÜKSEK GELDİ’’
Destek Menkul Değerler Forex Birim Yöneticisi Engin Kılıç
‘’Vestel Beyaz Eşya için hedef fiyatımızı 4,35 TL olarak belirliyor ve yükseliş potansiyeli ön görüyoruz. Şirketin 2014 birinci çeyrek bilançosuna baktığımızda, şirketin bir önceki yılın aynı ayına göre yüksek bir kar rakamına ulaştığını görüyoruz. Bu yılın birinci çeyreğinde ise Vestel Beyaz 41,7 milyon TL kar rakamı elde etti. 2013 yılının aynı ayına göre karda yüzde 215 oranında bir artış söz konusu. Ayrıca şirketin döviz pozisyonunun dengeli olması da kurda yaşanması muhtemel oynaklığın Vestel Beyaz üzerindeki etkisini sınırlayacaktır. Şirketin F/K oranının sektör ortalamasının altında olması da orta ve uzun vadede şirket hisselerini destekliyor. Şirketin zaman zaman sert hareketler yaratması, yatırımcıları n dikkatli olmasını gerekiyor’’.
‘’BAGFAŞ’TA GETİRİ ‘ENDEKSİN ÜZERİNDE’’
ALB Menkul Değerler Analisti Enver Erkan
‘’Bagfaş için ‘Endeks Üzeri Getiri’ tavsiyesi veriyoruz. Satışlarını hem hacim hem de gelir bazında artıran Bagfaş 2014 ilk çeyrekte satışlarını yüzde 20 yükselterek 135,9 milyon TL satış geliri elde etti. Ayrıca şirketin 2014 ilk çeyrekte yurtdışı satışlarını artırması ve geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüksek seyreden döviz kurları da şirketin satış gelirlerinin yükselmesinde etkili oldu. Şirketin satışları ve karlılığını artması yanında 9 milyon 266 bin TL kambiyo karının da etkisi ile esas faaliyet karı yüzde 466 yükselerek 26 milyon 68 bin seviyesine, net karı ise yüzde 677 yükselerek 15 milyon bin TL’ye yükseldi. 2014 yılında satışlarını ve karını artırarak başlaya şirket yeni fabrika yatırımına devam ediyor.’’
‘’THY’DE HEDEF FİYATIMIZ 8,50 TL’’
Şeker Yatırım Analisti Burak Demirbilek
‘’THY için 8,50 TL hedef fiyatla ‘al’ tavsiyesi veriyoruz. THY 2014 yılında 267 uçağa ulaşmayı hedeflerken bunu 2015 yılında 288’e 2021 yılında ise 436’ya yükseltmeyi hedefliyor. Şirket ayrıca 2014 yılında toplam yolcu sayısını 59,5 milyon (yıllık yüzde 24 büyüme, bizim beklentimiz: yüzde 22) seviyesine çıkarmayı planlıyor. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı ve son dönemde dövizin TL karşısında değer kazanması şirketin satış gelirlerine olumlu yansıyor. 2013 yılını 18,8 milyar TL net satış geliri ile tamamlayan THY, 2014 yılında bunu 11,4 milyar dolar seviyesine çıkarmayı öngörüyor. Şirketin artan trafik verilerinin finansallarına pozitif yansımasının 2014 yılında da devam edeceğini düşünüyoruz. 2014 yılında şirketin 11,2 milyar dolar satış geliri elde edeceğini düşünüyoruz.’’ (EKONOMİST DERGİSİ)
Read more: http://www.finansgundem.com/para-piy...#ixzz30vrf7y3g
Yorum