Banka ve Aracı kurum Güncel Araştırma Raporları

[stockbroker]

Unicredit - YTL Ağırlık Artır 01.08.2008

Unicredit yayınladığı bir raporunda YTL reel para portföy yatırımını ağırlık arttıra çıkardı.

Düşük siyasi risk, Türk yatırımcıların YTL için artan talebi ve hala savunmacı olan MB´nin YTL´nin gelecek 3 aydaki yüksek performansını destekleyecek olması bu önerimizin arkasındaki gerekçeler.

İki sebep yerli yatırımcıların gelecek haftalarda YTL yatırımlarını arttıracağına işaret ediyor:

1) Mahkeme´nin AKP´nin kapatılmaması yönünde verdiği karar ve sonrasında Başbakan Erdoğan´ın uzlaşmacı tavrını takiben siyasi riskin azalması

2) Dava´nın açıldığı 14 Mart´tan itibaren yerli yatırımcının döviz yatırımındaki 8.2 milyar dolarlık artışın tersine dönebileceği ihtimali.

Kısacası Türkiye için ağırlık arttırma zamanı.

[stockbroker]

Raymond James - Portföy Değişikliği 01.08.2008

We remove Mutlu Aku <MUTLU TI> and include Otokar <OTKAR TI> in our model portfolio... We remove Mutlu Aku from our model portfolio due to its recent strong performance and defensive characteristics. After we included Mutlu Aku in our portfolio on May 22, 2008 the stock has risen by 14% and outperfomed the ISE-100 by 11%. We still maintain our Buy recommendation for the stock, which offers a 48% upside potential according to our valuation.


Otokar has a high probability of receiving orders totalling at least 1,500 units of armored vehicles in the tenders of Turkish Defense Ministry regarding the purchase of 4,131 vehicles. Even 1,000 units of delivery would increase our target Mcap by around 40%. The company's 2008E P/E of 7.1x is also below the ISE-Industrial average of 7.4x. The stock price has declined by 30% ytd and underperformed the market by 8%. Our valuation for the company shows a 12-mth target MCap of US$361mn based on DCF, which represents 38% upside potential from current levels, including the 9% dividend yield.

[stockbroker]

We remove Mutlu Aku <MUTLU TI> and include Otokar <OTKAR TI> in our model portfolio... We remove Mutlu Aku from our model portfolio due to its recent strong performance and defensive characteristics. After we included Mutlu Aku in our portfolio on May 22, 2008 the stock has risen by 14% and outperfomed the ISE-100 by 11%. We still maintain our Buy recommendation for the stock, which offers a 48% upside potential according to our valuation.


Otokar has a high probability of receiving orders totalling at least 1,500 units of armored vehicles in the tenders of Turkish Defense Ministry regarding the purchase of 4,131 vehicles. Even 1,000 units of delivery would increase our target Mcap by around 40%. The company's 2008E P/E of 7.1x is also below the ISE-Industrial average of 7.4x. The stock price has declined by 30% ytd and underperformed the market by 8%. Our valuation for the company shows a 12-mth target MCap of US$361mn based on DCF, which represents 38% upside potential from current levels, including the 9% dividend yield.

Raporun Türkçesi elimde olmadığı için bu halde vermiştim.

Metnin içeriğini Türkçe'ye çevireyim.Bakalım beğenecek misiniz?

Model portföyümüzden Mutlu Akü'yü çıkarıp, Otokar'ı dahil ediyoruz.Defansif özelliği ve yakın zamandaki güçlü performansı nedeniyle Mutlu Akü'yü model portföyümüzden çıkarıyoruz.22 Mayıs 2008'de model portföyümüze dahil ettiğimiz Mutlu Akü, %14 prim yaptı ve ulusal 100 endeksinin %11 üzerinde performans gösterdi.Değerlememize göre %48 yukarı potansiyel taşıyan hisse için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Otokar'ın, Savunma Bakanlığı'nın 4131 adetlik zırhlı araç alım ihalesinde en az 1500 adetlik sipariş alma ihtimali yüksek.1000 adetlik bir teslimat bile hedef piyasa değerimizi %40 civarında yükseltecektir.Ayrıca, sanayi endeksi ortalama F/K oranı 7.4 iken, Otokar'ın F/K 'sı 7.1 seviyesindedir.Hisse fiyatı yıllık %30 düşüş gösterek piyasanın %8 altında performans göstermiştir.İndirgenmiş nakit akışı analizine göre yaptığımız değerlemeye göre 12 aylık hedef piyasa değeri 361 milyon dolar seviyesinde ve bu da %9 luk temettü getirisi hesaba katıldığında mevcut seviyelerden %38'lik bir yukarı potansiyele işaret etmektedir.

[Penguen]

Sn. Stockbroker,

Sizde mevcut olanı çevrenizdekilerle paylaşmaktan keyif aldığınızı biliyorum.

Açtığınız "Güncel Araştırma Raporları" köşesi ile forumdaki bir eksiği tamamladığınızı düşünüyorum.

Zaman içinde gelen giden ziyaretçi sayısının ve köşenin müdavimlerinin de çoğalacağına inanıyorum.

Mevlam emeklerinizi boşa çıkarmasın. Kolay gelsin.

----

Dresdner Kl.: Kısa vadede boğa piyasası

Dresdner Kleinwort, kısa vadede bir boğa piyasası yaşanabileceğini,
orta vadede ise kırılgan yapının süreceğini belirtti. Rapor şöyle:

Sonuç beklediğimiz gibi çıktı ve olumlu yöne giden diğer siyasi ve
ekonomik gelişmelerle birlikte orta vadede Türk varlıkları için olumlu
olacağını yinelemek istiyoruz. Siyasi tarafta Kıbrıs´taki Türk ve Rum
kesimlerinin birleşmesine yönelik müzakerelerin Eylül ayında
başlayacağı ve Ankara´nın AB ile katılım müzakerelerine yönelik yeni
başlıklar açma gayretleri kanaatimizce algılamayı olumlu
etkileyecektir. Ekonomik tarafta ise TÜFE´deki ve enflasyon
beklentilerindeki düşüş ile cari işlemler açığının finansmanına
yönelik olumlu görünüm (artan turizm gelirleri ve düşen petrol
fiyatlarına bağlı olarak) Türk varlıklarına karşı algılamayı
destekleyecektir.

Uzun vadede siyasi ve ekonomik tarafta risklerin süreceğini
yineleyelim. Laik ve İslamcı kesim arasında devam eden çekişme
dinmeyecekmiş gibi gözüküyor. Ayrıca Ergenekon davası da önümüzdeki
aylarda siyasi gürültü üzerinde açık bir tehdit olacaktır. Buna ek
olarak lira ve Türk varlıklara karşı algılamayı önemli ölçüde
etkileyecek riskten kaçınma hamleleri ile birlikte ekonomi, emtia
fiyatları ve küresel çevrenin etkisi altında kalacak. Önümüzdeki
haftalarda bir boğa piyasası muhtemel olsa da Türkiye´nin devam eden
dengesizlikleri orta vadede kırılgan yapısını sürdüreceğini tekrar
edelim.

[stockbroker]

Yapı Kredi Yatırım - Vakıfbank Upgrading Buy 31.07.2008

Sn. Stockbroker,

Sizde mevcut olanı çevrenizdekilerle paylaşmaktan keyif aldığınızı biliyorum.

Açtığınız "Güncel Araştırma Raporları" köşesi ile forumdaki bir eksiği tamamladığınızı düşünüyorum.

Zaman içinde gelen giden ziyaretçi sayısının ve köşenin müdavimlerinin de çoğalacağına inanıyorum.

Mevlam emeklerinizi boşa çıkarmasın. Kolay gelsin.

Teşekkür ederim,sn. Penguen.

İnşallah gün geçtikçe daha faydalı bir topik olacaktır.

-------------------------------------------------------------------------

Upgrading to Buy on valuation grounds

Vakifbank at current multiples proves to be the cheapest in our coverage universe. We believe recent underperformance of the shares (down 14% relative to ISE banking index over the last four months) offers a good entry point. Although the bank is not the most profitable Turkish bank with a 2008E ROE of 17%, we see room for operational improvement and valuation metrics of 2008E 0.9x P/BV and 5.8x P/E stand to be very attractive. Contrary to weak 1Q08 earnings, our expectation and the management guidance for the 2Q08 is that we will see a pick up in bottom-line performance. Furthermore Vakif comes to be the next privatization candidate after Halkbank, but at this stage we can not say this is priced in as the timing of the sale is still gloomy.

2Q08 bottom-line is expected to be stronger:

We estimate a net income figure, which is slightly above TRY 460mn for the 2H08. Our expectation incorporates anticipated pick-up in fee income on the back of retail lending growth, dividend income from participations, and the reversal of trading loss in the 1Q08. What’s more the bottom-line will be hurt less due to reduction in provisions. (Just to remind that the regulation change of BRSA regarding the provisions resulted an increase in general provisions in the 1Q08 leading to a total provision figure of TRY 146mn whereas 2Q08 provisions will be significantly below this figure according to the management guidance.)

We believe Vakifbank can be a turnaround story, if sustainable improvement in earning dynamics can be achieved, especially with the help of a strategic partner in the long run. Ongoing uncertainty in privatization, news flow regarding SPO possibility before a strategic sale had hurt the share price, while clarification of privatization plans by the government in favour of a strategic partnership would be a next trigger for the share. Our 12 month target price to TRY 3.00 per share offers 35% upside and we upgrade our recommendation to Buy from Hold.

Hikaye kısmını geçersek, özetle %35 yukarı potansiyel ve 3,00 YTL hedef fiyatla 'Tut' tavsiyesini 'Al' olarak değiştirmişler.

[stockbroker]

Raporları takip eden forumdaşlara ufak ipuçları vereyim.;)

Genelde raporlar yayımlanmadan 1-2 gün önce rapor düzenlenen hissede hareketlenme olur.Bu, raporun düzenlendiğini içerden öğrenenlerin hareketi olarak veya rapor düzenleyen kurumun kendisinin yaptığı bir hareket olarak düşünülebilir.

Raporun açığa çıkması ile sıklıkla aynı gün yukarı sert bir hareket gerçekleşir.Raporun gazı ile hisseye atlayanlara mallar bi güzel teslim edilir ve hissenin yükseleceği umuduyla alanlar hüsrana uğrar.Beklentini aksine hisse fiyatı çoğunlukla düşüşe geçer.Bu içinde bulunduğumuz normal seyrin olmadığı dönem için değil, normal zamanlar için daha geçerli bir durumdur.

Raporların kısa vadeli etkisi genelde ters yönde olup, orta vadeli düşünülmesi daha uygundur.Ayrıca pazarlama mantığıyla düzenlenen raporları diğerlerinden ayırt etmek oldukça güçtür.Hisseyi tavisye eden kurumların takas hareketleri incelenerek tahminlerde bulunulabilir.

[ÇAKAL]

Yabancı, not artırımı için kuyruğa girdi

Standard & Poor's, kapatma davasının sonuçlanmasının ardından Türkiye'nin görünümünü yükseltti. Citigroup ise mahkemenin kararının Türkiye'deki borsa üzerindeki en büyük belirsizliklerden birini ortadan kaldırdığını belirterek “güçlü bir toparlama”nın beklendiğini söylerken, “Artırım gelebilir” dedi

İSTANBUL
Standard & Poor's, AK Parti'nin kapanmaması sonrasında Türkiye'nin görünümünü negatiften durağana çevirirken, kredi notunu teyit etti. Moody's ise karara rağmen var olan zorlukların değişmediğini öne sürerek görünümü durağanda tuttu. Kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's (S&P), Anayasa Mahkemesi'nin AK Parti'nin kapatılması talebini reddetmesiyle siyasi belirsizliklerin azalması nedeniyle Türkiye'nin görünümünü negatiften durağana çevirdi. Türkiye'nin notu BB- olarak teyit edildi.


DAHA DA ARTIRABİLİRİZ

S&P, “Türkiye'nin istikrarlı görünümü, ülkenin dış finansman beklentileri ve temellerindeki düzelme ile, finansman şokları karşısındaki kırılganlığı dengelemektedir” dedi. Açıklamada “Eğer hükümet reformlarda sürekliliği ve mali konsolidasyon yoluyla dış finansal şoklara karşı kırılganlığı azaltmayı sürdürürse, Türkiye'nin kredi derecelendirme notu daha iyileşebilir” ifadelerine yer verildi. Citigroup stratejisti Andrew Howell, Anayasa Mahkemesinin kararının Türkiye'deki borsa üzerindeki en büyük belirsizliklerden birini ortadan kaldırdığını belirterek “güçlü bir toparlama”nın beklendiğini söyledi. “Notu yükseltiyoruz” diyen Howell, buna karşın Türk ekonomisinde “ciddi meydan okumalar”ın sürdüğü uyarısını da yaptı.


BORSA HAREKETLENİR

Andrew Howell, ekonomi gazetesi Financial Times'de yayınlanan açıklamalarında “Türkiye'deki Anayasa Mahkemesi'nin AKP'yi yasaklama talebini reddetmesi, ülkenin borsası üzerindeki en büyük belirsizliklerden birini ortadan kaldırdı ve bunu güçlü bir ferahlanma toparlanmasının izlemesi olasıdır” dedi. Borsada son haftalarda AKP konusunda kapatmadan “daha az olumsuz” bir sonuç beklemeye başlandığına dikkat çeken Howell, hisselerin değerinin Temmuz başından beri yüzde 30 arttığına işaret etti.

Buna karşın Howell, Türkiye'nin yükselen piyasaların arasında bu yıl eksik performans gösteren ülkelerden biri olmayı sürdürdüğünü da belirti. Citigroup yetkilisi, “Kapatma tehdidi ortadan kalktığına göre bazı faktörlerin, kısa vadede Türk hisselerine yönelik daha iyi bir hissiyatı desteklemesi beklenebilir” şeklinde konuştu.
Howell şunları söyledi: “Enflasyonist dinamikler yavaşça iyileşiyor gibi; daha düşük petrol fiyatları, enflasyon ve ödemeler dengesi dinamiklerine yardımcı oluyor; Türk şirketleri göreli olarak iyi gidiyor ve 'underweight' olan birçok yatırımcı yeniden piyasadan alım yapma zorunluluğunu hissedebilir.”


Moody's: “Beklentiler olumluya döndü”


Moody's Türkiye'de, kısa vadedeki kaotik bir siyasal ortam riskinin ortadan kalktığı, ancak Türkiye'nin, davanın açıldığı mart ayından buyanaki ekonomik sorunlarının değişmediği, bunun sonucu olarak da, Ba3 olan kredi notuna ilişkin durağan görünümün de devam ettiği vurgulandı. Moody's, özelleştirme reformlarının da büyük ölçüde durduğunu, geçen yılki genel seçimlerin neden olduğu iç koşullarıyla dış ekonomik koşullardan kaynaklanan gecikmelerin telafi edilmesinin zorlu olacağını bildirdi.

02.08.2008

[stockbroker]

Raymond James - Sabanci Holding in Plans to Sell Bossa 01.08.2008

Sabanci Holding in plans to sell Bossa... Sabanci Holding announced having mandated ABN AMRO Corporate Finance Ltd. for the evaluation of sale opportunities and conducting negotiations with potential buyers for its 50.12% owned textile subsidiary, Bossa. The sale of the textile subsidiaries has been on Sabanci Holding's agenda for a long time and it is good to see that the Holding is finally taking a concrete action in this direction. Although the sale decision is positive for portfolio restructuring, its impact on Sabanci Holding's NAV will be limited. Bossa trades at a US$106 mn Mcap as of yesterday and at 50.12% stake, it constitutes a minor 0.5% of Sabanci Holding's current NAV. Neutral for Sabanci Holding but positive for Bossa. (ISE)


Sabanci Holding Bossa'yı satacak... Sabancı Holding portföyünde yer alan 54.130.110 YTL nominal değerli (% 50,12) Bossa Ticaret ve Sanayi İşletmeleri A.Ş. hisse senetlerinin satış imkanlarını araştırmak ve muhtemel alıcılarla görüşmeler yapmak üzere ABN-AMRO Corporate Finance limited şirketini görevlendirmiştir. Sabancı Holding’in tekstil iştiraklerinin satışı uzun zamandır gündemdeydi. Dolayısıyla Holding’in sonunda bu konuda somut bir adım atmasını olumlu karşılıyoruz. Her ne kadar satış kararı portföyün yeniden yapılandırılması açısından olumlu olsa da Sabancı Holding’in değerlemesi üzerinde çok önemli bir etki yaratmayacaktır. Dünkü kapanış itibariyle Bossa 106 mn ABD$ piyasa değerine sahip olup Sabancı Holding’in NAD’inin sadece %0.5’ini oluşturmaktadır. Sabancı Holding açısından nötr, Bossa açısından pozitif. (İMKB)

[ÇAKAL]

Sabanci Holding Bossa'yı satacak...

İtalyanlar Denizli'de almak için verimli bir tekstil şirketi arıyorlarmış belki BOSSA'ya dalabilirler.

[stockbroker]

Finans Yatırım,EFG - TEB Tavsiyeleri 01.08.2008

TEB´in 2008 ilk yarısına ait kar rakamlarına ilişkin olarak Finans Yatırım Nötr, EFG İstanbul ise Al yönünde tavsiyede bulundular.

Finans Yatırım...

BDDK sadece banka maliyetlerine dayanarak TEB 2008 ikinci çeyreği için 53.5 milyon liralık güçlü bir kar açıkladı ve beklentimiz olan 33 milyon lira ile piyasa beklentisi olan 35 milyon lirayı aştı. 2008 ikinci çeyrekteki kar birinci çeyrekten daha düşük fakat bankanın ilk çeyrekte 41 milyon liralık vergi dönüşü kaydettiğini göz ardı etmemek gerek. Tek seferlik vergi iadesinin indirgenmesiyle çeyrekten çeyreğe vergi öncesi büyüme %17´ye ulaştı. Aynı zamanda 2008 ikinci çeyreği gelirleri geçen yıl aynı çeyrekteki orana göre ikiye katlandı.

TEB´in faiz geliri ve net ücret geliri tahminimizle tam olarak aynı iken, 251 milyon liralık açıklanan toplam operasyon geliri beklenenden fazla ticari gelir sayesinde tahminimizi 30 milyon lira aştı.

TEB 2008 ilk yarısında 123 milyon lira net kazanç açıkladı. Bu 2007 ilk yarısından bu yana %70 artış demek. Tek seferlik vergi iadesini çıkardıktan sonra, indirgenmiş yıldan yıla vergi öncesi büyüme sadece %21 oluyor. Bankanın, 2007 ´de %19.4 olan, ortalama özsermaye getirisini %21.6 olarak hesaplıyoruz.

2009 tahminlerine göre TEB fiyat/kazanç 6.74x ve fiyat/defter değeri 0.90x çarpanlarında işlem görüyor. 12 aylık hedef değerimiz olan 1.7 milyar dolar ile %26´lık artış potansiyeli var. Hisseleri ´Nötr´ olarak değerlendiriyoruz fakat güçlü kazanç ibralarına olumlu tepki verebilir.

Umut veren spread (marjlar) ve net faiz marjı.. Net faiz marjını Haziran 2008´de %6 olarak belirlemiş olmamıza rağmen, ki bu 2007´ye kıyasla kesin, türk lirası cinsinden mevduat maliyetlerindeki düşüş sayesinde aynı dönemde spread´de %4.0´dan %4.4´e devamlı bir yükselme gördük. TEB mevduat yarışlarında çok agresif değil, özellikle de 2008´in ikinci çeyreğinde, bu nedenle karlılık oranları 2007´nin son çeyreğinden beri artış trendini sürdürdü. TEB Temmuz´da sermaye artırdığı için bu karlılığın 2008 üçüncü çeyreğinde de devam edeceğine inanıyoruz.

Ufukta kredi büyümesi.. 2008´in ikinci çeyreğindeki kurumsal aktivite sayesinde TEB geçen çeyreğe göre %12.4 döviz kredisi büyümesine ulaştı. Bankanın türk lirası cinsinden kredileri de geçen çeyreğe göre %10.2 büyüdü ve bankanın toplam kredi büyümesini 2008 ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %9 arttırdı. Banka piyasadaki %20 seviyesindeki büyümesini aşarak geçen yılın aynı dönemine göre %24 kredi artışı sağlamış oldu. Son zamanlarda yapılan taze sermaye girişinin TEB´in kredilerini arttıracağına inanıyor ve bankanın kredi hacminde 2008´de %35´den fazla yıllık büyüme göstereceğini tahmin ediyoruz.

Geçtiğimiz çeyreklerde TEB´in takipteki alacakları kısmen kötüleşerek 2008 Haziran´ı sonunda %1.8´den %2.0´ye çıktı. Bunun temel sebebi artan KOBİ kredileri. Bu durumun banka için önemli bir problem yaratacağını düşünmüyoruz ve mevcut oran piyasadaki takipteki alacaklar ortalaması olan %3´ün altında. Ötesinde Temmuz ortasında TEB 76 milyon liralık takipteki alacaklar portföyünü 10.9 milyon liraya sattı. Bu gelecek çeyreklerde bankanın çok daha iyi bir takipteki alacaklar oranına ulaşmasını sağlayacaktır.

EFG İstanbul...

TEB tahvil itfalarıyla finanse edilen kredilerde iyi bir artış performansı sergiledi. Mevduatta kaydedilen geçici daralma faizle bağlantılı yükümlülüklerin maliyetini sabit seviyede tutmasını sağladı. Önemli ölçüde bozulmayan aktif kalitesi en iyi olmaya devam etti. Sürdürülebilir olmasa da beklenmeyen kar rakamı olumlu bir sürpriz oldu. ´Al´ tavsiyemizi sürdürüyoruz.

[stockbroker]

S&amp;P - 8 Kurum Görünümü Yükseltildi 04.08.2008

Uluslararası Derecelendirme Kuruluşu StandardPoors, Türkiye´nin görünümünü Negatif´ten Durağan´a çevirmesinin ardından, 8 finansal kurumun görünümünü de aynı yönde değiştirdi.

S&P´den yapılan açıklamaya göre, Ziraat Bankası, İş Bankası, Garanti Bankası, Garanti Finansal Kiralama, Yapı Kredi Bankası, Vakıfbank, HSBC ve Doğuş Holding´in görünümü Durağan´a yükseltildi.

[stockbroker]

HSBC - Bankaların Artış Potansiyeli Var 04.08.2008

HSBC, Türkiye´nin bankacılık sektörü ile ilgili yayınladığı bir raporunda gelecek 12 ayda faizlerin %18 bileşik seviyelerinin altına geleceğini ve bankacılık sektörü hisselerinin ortalama % 8 artış potansiyeli sergilemesini beklediklerini duyurdu.

HSBC, 2008 için Fiyat/Kazanç ve Fiyat/Defter Değeri oranlarına göre bankacılık sektörünün sırasıyla 8,5x ve 1,5x çarpan değerlerine sahip olduğunu hesaplamakta.

Raporunda HSBC, uzun dönemde güçlü temellere sahip Türkiye bankacılık sektörünün cazip büyüme fırsatları ortaya koysalar da piyasanın olumlu olarak karşıladığı AKP davası sonucunun zaten Temmuz ayı rallisinde satın alındığını kaydetti. Yatırımcılara hisse seçiminde seçici olmaları tavsiye edilen raporda ´Ağırlığı Artır´ tavsiyesine sahip Garanti Bankası, İş Bankası, TEB ve Vakıfbank hisseleri favori olarak gösteriliyor.

[stockbroker]

Finans Yatırım - Banka Değerlemeleri 04.08.2008

[stockbroker]

Finans Yatırım - Çimento Sektörü Değerlemeleri 04.08.2008

[stockbroker]

Meksa Yatırım - Haftalık Öneri Listesi 04.08.2008

Ereğli Demir Çelik- EREGL

Yılbaşından beri dramatik şekilde yükseliş kaydeden çelik fiyatlarının 6 aylık operasyonel karlılığa katkı yapmasını beklediğimiz Eregli için geçtiğimiz hafta basında yer alan Rekabet Kurumu’nun şirketin fiyatlama politikasına karşı başlatığı soruşturma haberlerinin yarattığı baskının geçici etki yaptığını gördük ve kısa vadeli teknik görünümün yukarı hareketi destekleyebileceğini düşünüyoruz. Hatırlanacak olursa geride bıraktığımız hafta ABD’de çelik sektörü endeksi açıklanan kar rakamlarıyla ciddi sıçrama gerçekleştirmişti. İMKB’de 6 aylık bilançoların gelmeye başlayacağı bu günlerde EREGL’ye olan talebin güçlü olacağını düşünüyor ve haftalık öneri listemize dahil ediyoruz.

Kısa vadeli düzeltme hareketleri sonrası tepki alımlarının etkili olduğu gözlenen hissede uzun vadeli yükseliş trendinin gücünü hala koruduğunu söyleyebiliriz. Yükseliş hareketinin ilk direnci 10.80´de. Bu seviyelere kadar yaşanacak yükselişlerde hissede yeniden kar satışları görülebilir. 10.80´nin kırılması halinde ise hissede uzun vadeli yükseliş trend direnci olan 12 seviyesi hedef alınabilir.

GÜNEŞ SİGORTA-GUSGR

Groupama yönetiminde karlılık ve operasyonlarında ivmelenme beklediğimiz Güneş Sigorta için, prim üretimi rakamlarındaki artış dikkat çekiyor. İlk yarı itibariyle şirketin hayat dışı toplam prim üretimi 381 milyon YTL düzeyine ulaşarak yıllık bazda %16’lık yükseliş gerçekleştirdi. Bu artış sigorta sektöründeki prim artışına paralel düzeyde oluştu. Yakında açıklanması beklenen Yapi Kredi Sigorta satışında oluşacak yüksek bir değerlemenin de sektör hisselerine yansıması bekleniyor. Güneş Sigorta’yı bu beklentiler paralelinde haftalık öneri listemize dahil ediyoruz.

Hızlı yükseliş sonrası düzeltme hareketinin etkisinde olan hissede 2.96 seviyenin üzerinde tutunma çabası sürüyor. Bu seviyenin üzerinde kısa vadeli alım denenebileceğini düşüyoruz. Tepki denemelerinde 3.34 zirvesi direnç konumunu koruyacaktır. 2.96 seviyenin kırılması halinde ise kısa vadeli pozisyonları azaltıp 2.60 desteğine geri çekilme beklemek yararlı olacaktır.

TURKCELL-TCELL

Geçtiğimiz hafta içinde 3 mobil operatör bulunan Belarus’un üçüncü operatörü olan BEST’in %80 hissesini 500 milyon dolara satın almak üzere anlaşma imzaladığını duyurmuştu. Çevre ülkelerde oluşan yatırım potansiyellerini değerlendirme çabaları kapsamında gerçekleşen bu satın almanın konsolide gelirlerde çok büyük bir katkısı olmayacak olmasına rağmen büyüme potansiyeli açısından olumlu değerlendiriyoruz. Turkcell CEO’su Ciliv’in geçtiğimiz hafta yapılan açıklamalarında 2008 yılında beklentilerin üzerinde büyüme kaydedileceği yorumları ise hisse senedine olan talebi güçlü kılmaya devam etti.

Haftalık portföyümüze almayı uygun gördüğümüz hissede, teknik olarak bakıldığında, orta vadeli düşüş trendini kıran hissede kısa vadeli düzeltme hareketi görülebilir. 8.20-8.10 bandı olası geri çekilmelerde destek olarak izlenebilir. Bu seviyelere kadar yaşanacak geri çekilmelerde tepki alımları denenebilir. Hissenin ilk dirençleri ise 9.35 ve 9.70 seviyelerinde. Ayrıca önümüzdeki hafta şirketin ilk yarı bilançosunu açıklayacağını düşündüğümüzde haftalık hareketlerin hız kazanması beklenebilir.

Turcas Petrol - TRCAS

Petkim´in yüzde 51 hissesini Azerbaycan Devlet Petrol Şirketi (SOCAR) ile birlikte satın alan Turcas Petrol’ün Petkim’i endirekt gelir konsolidasyonuna tabi tutacak olması şirket finasallarındaki beklentiyi önemli ölçüde etkilemiş durumda. Ayrıca ortağı SOCAR’ın önemli katkılarına paralel olarak ileriye yönelik büyüme beklentileri ile birlikte TRCAS’ın enerji holdingine dönüşümü çalışmaları da yakından takip ediliyor. SOCAR’ın Hazarpetrolünü işleyerek Petkim´e ham madde sağlamak amacıyla Aliağa´da rafineri kurma planlarını ifşa etmesi ise en son gelişme olarak karşımıza çıkıyor.

Son yaşanan rallide endekse çok fazla ayak uyduramayan TRCAS’ın bilanço dönemine girilmiş olması sebebiyle haftalık portföyümüze dahil ediyoruz. 4,47’de bulunan 50 günlük ortalamasını sert şekilde yukarı kıran hissede, MACD geçen hafta gösterge seviye olan sıfırın üzerine çıktı ve trendin gücünü gözler önüne serdi. Bu yaşanan hareketin önümüzdeki hafta da devamını bekliyoruz.