Tweet
.iş yatırım SISE öneri listesine koymuş 18/03/2013
SISE Reuters Kodu SISE.IS
Şişe Cam Bloomberg Kodu SISE.TI
Sektör Bilgileri: Hisse Senedi / Büyük Ölçekli / Cam
Konusu: Şirketimiz 1934 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin desteği ile kurulmuş ve Paşabahçe Cam Fabrikası’nın 1935 yılında üretime başlaması ile fiilen faaliyete geçmiştir. Şirketimizin halen 8 (sekiz) bağlı ortaklığı,17 (onyedi) iştiraki, ve 2 (iki) topluluk dışı iştiraki bulunmaktadır. Şirketimiz bu kuruluşların sermaye ve yönetim bakımından sorumluluklarını taşımakta ve topluluk amaç ve politikaları doğrultusunda, bu şirketlerle ilgili planlama, örgütleme, koordine etme ve sorunlarının çözümlenmesine katkıda bulunma gibi faaliyetlerde bulunmaktadır.
Dahil olduğu Endeks ve endeksteki ağırlığı İMKB-30 1.04%
Hisse Sayısı 1,500 mn
TL USD
Kapanış Fiyatı 3.03 1.66
Piyasa Değeri 4,545 mn 2,499
H.A.K Piyasa Değeri 1,337 mn 735
Hedef Fiyatı 3.65 2.05
Hedef Piyasa Değeri 5,473 3,074
Günlük Ort. Hacim 38.63 mn 21.60 mn
Yükselme Potansiyeli 20% 23%
AL
Şişe Cam’ın marjlarının, geçtiğimiz yıl %50’nin üzerinde yapılan doğalgaz fiyat artışları nedeniyle en düşük seviyelerine geldiğini düşünüyoruz. Doğalgaz fiyatlarına yeni bir artış beklemediğimiz 2013 yılında, ürün fiyatlarında yapılacak artış ve tüm operasyonel alanlarda daha iyi talep koşulları sonucu büyüyen ciro ile marjların daha iyi gerçekleşmesini bekliyoruz. Ayrıca, yılbaşından bu yana gelen planlanan Paşabahçe halka arzı ve gayrimenkullerin değerlendirilmesi gibi olumlu haberlere rağmen Şişe Cam IMKB’nin %4, Trakya Cam’ın ise %9 gerisinde kaldı. Bahsi edilen gayrimenkullerin likide edilmesi durumunda, şirketin cari net aktif değerine olan iskontosunun %2’de %14’e artacağını tahmin ediyoruz. Hedef değerine olan iskontosunun ise %19’dan %27 seviyelerine yükseleceğini hesaplıyoruz. Hisse şu anda uluslararası benzerlerine kıyasla hem F/K hem de FD/FAVÖK çarpanlarında %28 iskonto ile işlem görüyor. Emlak GYO için ise, piyasadaki risk iştahı bu kadar büyük bir ikincil halka arz için çok güçlü görünmüyor. Geçen hafta Koç Holding hissedarlarının yeterli talep olmaması nedeniyle hisse satışından vazgeçmeleri yatırımcıların değerlemeye duyarlı olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla operasyonel anlamda olumlu beklentilere sahip olduğumuz Emlak GYO’yu arzdan almak daha iyi bir seçim olabilir diye düşünüyoruz.
SISE Reuters Kodu SISE.IS
Şişe Cam Bloomberg Kodu SISE.TI
Sektör Bilgileri: Hisse Senedi / Büyük Ölçekli / Cam
Konusu: Şirketimiz 1934 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin desteği ile kurulmuş ve Paşabahçe Cam Fabrikası’nın 1935 yılında üretime başlaması ile fiilen faaliyete geçmiştir. Şirketimizin halen 8 (sekiz) bağlı ortaklığı,17 (onyedi) iştiraki, ve 2 (iki) topluluk dışı iştiraki bulunmaktadır. Şirketimiz bu kuruluşların sermaye ve yönetim bakımından sorumluluklarını taşımakta ve topluluk amaç ve politikaları doğrultusunda, bu şirketlerle ilgili planlama, örgütleme, koordine etme ve sorunlarının çözümlenmesine katkıda bulunma gibi faaliyetlerde bulunmaktadır.
Dahil olduğu Endeks ve endeksteki ağırlığı İMKB-30 1.04%
Hisse Sayısı 1,500 mn
TL USD
Kapanış Fiyatı 3.03 1.66
Piyasa Değeri 4,545 mn 2,499
H.A.K Piyasa Değeri 1,337 mn 735
Hedef Fiyatı 3.65 2.05
Hedef Piyasa Değeri 5,473 3,074
Günlük Ort. Hacim 38.63 mn 21.60 mn
Yükselme Potansiyeli 20% 23%
AL
Şişe Cam’ın marjlarının, geçtiğimiz yıl %50’nin üzerinde yapılan doğalgaz fiyat artışları nedeniyle en düşük seviyelerine geldiğini düşünüyoruz. Doğalgaz fiyatlarına yeni bir artış beklemediğimiz 2013 yılında, ürün fiyatlarında yapılacak artış ve tüm operasyonel alanlarda daha iyi talep koşulları sonucu büyüyen ciro ile marjların daha iyi gerçekleşmesini bekliyoruz. Ayrıca, yılbaşından bu yana gelen planlanan Paşabahçe halka arzı ve gayrimenkullerin değerlendirilmesi gibi olumlu haberlere rağmen Şişe Cam IMKB’nin %4, Trakya Cam’ın ise %9 gerisinde kaldı. Bahsi edilen gayrimenkullerin likide edilmesi durumunda, şirketin cari net aktif değerine olan iskontosunun %2’de %14’e artacağını tahmin ediyoruz. Hedef değerine olan iskontosunun ise %19’dan %27 seviyelerine yükseleceğini hesaplıyoruz. Hisse şu anda uluslararası benzerlerine kıyasla hem F/K hem de FD/FAVÖK çarpanlarında %28 iskonto ile işlem görüyor. Emlak GYO için ise, piyasadaki risk iştahı bu kadar büyük bir ikincil halka arz için çok güçlü görünmüyor. Geçen hafta Koç Holding hissedarlarının yeterli talep olmaması nedeniyle hisse satışından vazgeçmeleri yatırımcıların değerlemeye duyarlı olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla operasyonel anlamda olumlu beklentilere sahip olduğumuz Emlak GYO’yu arzdan almak daha iyi bir seçim olabilir diye düşünüyoruz.
[/IMG]
Yorum