Tweet
Borsada hisse senedi fiyatlarının tarihinin en düşük seviyesine gerilediğini belirten İMKB Başkanı Hüseyin Erkan, bu durumun 2009'da fırsat yaratacağını ve dünyadaki toparlanmanın Türkiye'de hızlı alımlara neden olacağını söyledi.
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Başkanı (İMKB) Başkanı Hüseyin Erkan, hisse senedi piyasasında fiyatların ne kadar ucuzladığını gösteren fiyat/kazanç oranı açısından tarihin en düşük seviyelerine inildiğini ve yabancıların da önemsediği bu temel veriye bağlı olarak 2009'da yükseliş beklediğini söyledi. Erkan, İMKB'de 2008 yılında düşüşün TL bazında yüzde 51, dolar bazında ise yüzde 62,5 civarında olduğunu hatırlatarak, "2009'da bu kadar düşüş öngörmüyorum ve olacağını da tahmin etmiyorum. Zaten fiyat/kazanç oranlarında tarihin en düşük noktasına gelmiş durumdayız" dedi. Fiyat/kazanç oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatının, hisse başına kârının kaç katı olduğunu gösteriyor. Bu oranın düşük olması, şirketin hisse fiyatının düşük kaldığı şeklinde yorumlanıyor.
Ciddi yabancı çıkışı yok
İMKB'de bugüne kadar ortalama 13-15 olan fiyat/kazanç oranının 4.8'e indiğini, bu oranın gelişen piyasalarda 7.5, gelişmiş piyasalarda ise 9 ile 10 arasında olduğunu kaydeden Erkan, "Dolayısıyla biz hepsinden daha düşük bir rakama geldik. Bu demektir ki Türkiye'de temel verilere göre fazla satış olmuş. Bu 4.8 oranı İMKB'nin tarihindeki en düşük ortalama" diye konuştu. İMKB verilerine göre 2006 sonunda 22 olan fiyat/kazanç oranı 2007'de 12 olarak gerçekleşti. İMKB'de 2008'de 4.8'lik oranının ardından en düşük fiyat/kazanç ortalaması 4.97 ile 1988 yılında oluşmuştu.
Fiyat/kazanç için tapılan hesaplamada 2008 dokuz aylık bilançolarının esas alındığını, ancak yıl onu bilançolarına göre de bu oranın çok fazla değişmeyeceğine değinen Erkan, "Bu ciddi bir temel ve cazip bir veri" dedi. Bu oranın düşük olmasının alım fırsatı yaratacağını söyleyen Erkan, şu bilgileri verdi: "Bunu gören yabancı da Türkiye'den çıkmış değil, zaten çok fazla net çıkış olmadı. Hisse senedi piyasasında yüzde 71'e kadar çıkan yabancı ağırlığı yüzde 67 civarında. Dolayısıyla yabancı, Türkiye'ye güveniyor ve bu temel verilere güvendiği için Türkiye'den çıkmıyor. Global krizdeki düzelmenin ardından Türkiye'deki iyileşmenin daha iyi olacağını düşündükleri için çıkmıyorlar. Satıcı geliyor ama alıcı da geliyor.
Trend yükselişe dönüyor
"Piyasalar inişli çıkışlıdır. Bu kadar düşüşün ardından mutlaka bir yükseliş gelecektir" diyen Erkan, krizin sonuna yaklaşıldığını söyledi. Erkan, "Çünkü tüm dünyada tedbirler alınmaya başlandı. Bunların devreye girmesiyle sonuçları da birkaç ay içinde görülecektir. Bu beklentiyle sermaye piyasaları da yavaş yavaş düzelmeye başladı. Nitekim son 2 haftadır gerek yurtdışında gerek Türkiye'de bir dönüş başladı. Bu hemen olacak değil tabi inişli çıkışlı olacaktır, ama genel trendin düzelmeye doğru gidileceğini tahmin ediyorum" açıklamasında bulundu.
Halka arzda kısır dönem
Halka arzlarla ilgili olarak 2001 yılından bu yana sıkıntı yaşandığını ifade eden Erkan, "90'lı yıllarda yılda 25 olan ortalama halka açılan şirket sayısı 2001'den bu yana 6'ya düştü ve geçtiğimiz yıl 2 firma halka arz oldu" dedi. Türk Telekom'un halka arzının yaklaşık 2 milyar dolarlık fon ile başarılı bir arz olduğunu ancak bunu başka örneklerinin takip etmediğini hatırlatan Erkan, "Halka arzların 2009'da hemen hızlanacağını tahmin etmiyoruz, olsa olsa ikinci yarıdan sonra dünyadaki düzelmeye paralel şirketlerimizin geleceğini tahmin ediyoruz" diye konuştu. İMKB'de 2007 yılında 9 şirket toplam 3 milyar 298 milyon dolarlık halka arz gerçekleştirdi. Geçen yıl ise Türk Telekom ve Euro Trend Yatırım Ortaklığı'nın halka arzı yapıldı.
Erkan ayrıca 2009 yılında, 2008'de başlayan pek çok çalışmanın tamamlanıp devreye gireceğini söyleyerek uzun zamandır konuşulan Gelişen İşletmeler Piyasası'nın (GİP) Sermaye Piyası Kurulu'ndan (SPK) onay çıkar çıkmaz çalışmalarının hızlanacağını belirtti. Erkan, bu piyasada küçük ve orta büyüklükteki şirketlerin işlem göreceğini ve halka arzı teşvik için detay ve maliyetlerin farklı olacağını kaydetti. Erkan, ayrıca şehir endeksleri çalışmasının sürdüğünü, vadeli işlemler borsasında hisse senedine dayalı işlemler için de hazır olduklarını sadece SPK'dan izin beklediklerini söyledi.
İMKB'NİN 23 YILLIK
KARNESİ
Yıl Endeks Piyasa Değeri
(Milyon $) F/K Halka arz
(Bin $)
1986 1.71 938 5.07 -
1987 6.73 3.125 15.86 -
1988 3.74 1.128 4.97 -
1989 22.18 6.756 15.74 -
1990 32.56 18.737 23.97 985.311
1991 43.69 15.564 15.88 391.627
1992 40.04 9.922 11.39 94.424
1993 206.83 37.824 25.75 152.447
1994 272.57 21.785 24.83 270.480
1995 400.25 20.782 9.23 246.783
1996 975.89 30.797 12.15 167.922
1997 3451.26 61.879 24.39 420.377
1998 2597.91 33.975 8.84 383.348
1999 15208.21 114.271 37.52 87.413
2000 9437.21 69.507 16.82 2.809.532
2001 13782.76 47.689 108.33 243
2002 10369.92 34.402 195.92 56.467
2003 18625.02 69.003 14.54 11.252
2004 24971.68 98.073 14.18 482.575
2005 39777.70 162.814 17.19 1.743.964
2006 39117.46 163.775 22.02 930.502
2007 55538.13 289.986 12.16 3.298.307
2008 26864.07 118.292 4.80 1.876.834
İMKB Başkanı Hüseyin Erkan, hisse senedi piyasasında fiyatların ne kadar ucuzladığını gösteren fiyat/kazanç oranı açısından tarihin en düşük seviyeler...
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Başkanı (İMKB) Başkanı Hüseyin Erkan, hisse senedi piyasasında fiyatların ne kadar ucuzladığını gösteren fiyat/kazanç oranı açısından tarihin en düşük seviyelerine inildiğini ve yabancıların da önemsediği bu temel veriye bağlı olarak 2009'da yükseliş beklediğini söyledi. Erkan, İMKB'de 2008 yılında düşüşün TL bazında yüzde 51, dolar bazında ise yüzde 62,5 civarında olduğunu hatırlatarak, "2009'da bu kadar düşüş öngörmüyorum ve olacağını da tahmin etmiyorum. Zaten fiyat/kazanç oranlarında tarihin en düşük noktasına gelmiş durumdayız" dedi. Fiyat/kazanç oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatının, hisse başına kârının kaç katı olduğunu gösteriyor. Bu oranın düşük olması, şirketin hisse fiyatının düşük kaldığı şeklinde yorumlanıyor.
Ciddi yabancı çıkışı yok
İMKB'de bugüne kadar ortalama 13-15 olan fiyat/kazanç oranının 4.8'e indiğini, bu oranın gelişen piyasalarda 7.5, gelişmiş piyasalarda ise 9 ile 10 arasında olduğunu kaydeden Erkan, "Dolayısıyla biz hepsinden daha düşük bir rakama geldik. Bu demektir ki Türkiye'de temel verilere göre fazla satış olmuş. Bu 4.8 oranı İMKB'nin tarihindeki en düşük ortalama" diye konuştu. İMKB verilerine göre 2006 sonunda 22 olan fiyat/kazanç oranı 2007'de 12 olarak gerçekleşti. İMKB'de 2008'de 4.8'lik oranının ardından en düşük fiyat/kazanç ortalaması 4.97 ile 1988 yılında oluşmuştu.
Fiyat/kazanç için tapılan hesaplamada 2008 dokuz aylık bilançolarının esas alındığını, ancak yıl onu bilançolarına göre de bu oranın çok fazla değişmeyeceğine değinen Erkan, "Bu ciddi bir temel ve cazip bir veri" dedi. Bu oranın düşük olmasının alım fırsatı yaratacağını söyleyen Erkan, şu bilgileri verdi: "Bunu gören yabancı da Türkiye'den çıkmış değil, zaten çok fazla net çıkış olmadı. Hisse senedi piyasasında yüzde 71'e kadar çıkan yabancı ağırlığı yüzde 67 civarında. Dolayısıyla yabancı, Türkiye'ye güveniyor ve bu temel verilere güvendiği için Türkiye'den çıkmıyor. Global krizdeki düzelmenin ardından Türkiye'deki iyileşmenin daha iyi olacağını düşündükleri için çıkmıyorlar. Satıcı geliyor ama alıcı da geliyor.
Trend yükselişe dönüyor
"Piyasalar inişli çıkışlıdır. Bu kadar düşüşün ardından mutlaka bir yükseliş gelecektir" diyen Erkan, krizin sonuna yaklaşıldığını söyledi. Erkan, "Çünkü tüm dünyada tedbirler alınmaya başlandı. Bunların devreye girmesiyle sonuçları da birkaç ay içinde görülecektir. Bu beklentiyle sermaye piyasaları da yavaş yavaş düzelmeye başladı. Nitekim son 2 haftadır gerek yurtdışında gerek Türkiye'de bir dönüş başladı. Bu hemen olacak değil tabi inişli çıkışlı olacaktır, ama genel trendin düzelmeye doğru gidileceğini tahmin ediyorum" açıklamasında bulundu.
Halka arzda kısır dönem
Halka arzlarla ilgili olarak 2001 yılından bu yana sıkıntı yaşandığını ifade eden Erkan, "90'lı yıllarda yılda 25 olan ortalama halka açılan şirket sayısı 2001'den bu yana 6'ya düştü ve geçtiğimiz yıl 2 firma halka arz oldu" dedi. Türk Telekom'un halka arzının yaklaşık 2 milyar dolarlık fon ile başarılı bir arz olduğunu ancak bunu başka örneklerinin takip etmediğini hatırlatan Erkan, "Halka arzların 2009'da hemen hızlanacağını tahmin etmiyoruz, olsa olsa ikinci yarıdan sonra dünyadaki düzelmeye paralel şirketlerimizin geleceğini tahmin ediyoruz" diye konuştu. İMKB'de 2007 yılında 9 şirket toplam 3 milyar 298 milyon dolarlık halka arz gerçekleştirdi. Geçen yıl ise Türk Telekom ve Euro Trend Yatırım Ortaklığı'nın halka arzı yapıldı.
Erkan ayrıca 2009 yılında, 2008'de başlayan pek çok çalışmanın tamamlanıp devreye gireceğini söyleyerek uzun zamandır konuşulan Gelişen İşletmeler Piyasası'nın (GİP) Sermaye Piyası Kurulu'ndan (SPK) onay çıkar çıkmaz çalışmalarının hızlanacağını belirtti. Erkan, bu piyasada küçük ve orta büyüklükteki şirketlerin işlem göreceğini ve halka arzı teşvik için detay ve maliyetlerin farklı olacağını kaydetti. Erkan, ayrıca şehir endeksleri çalışmasının sürdüğünü, vadeli işlemler borsasında hisse senedine dayalı işlemler için de hazır olduklarını sadece SPK'dan izin beklediklerini söyledi.
İMKB'NİN 23 YILLIK
KARNESİ
Yıl Endeks Piyasa Değeri
(Milyon $) F/K Halka arz
(Bin $)
1986 1.71 938 5.07 -
1987 6.73 3.125 15.86 -
1988 3.74 1.128 4.97 -
1989 22.18 6.756 15.74 -
1990 32.56 18.737 23.97 985.311
1991 43.69 15.564 15.88 391.627
1992 40.04 9.922 11.39 94.424
1993 206.83 37.824 25.75 152.447
1994 272.57 21.785 24.83 270.480
1995 400.25 20.782 9.23 246.783
1996 975.89 30.797 12.15 167.922
1997 3451.26 61.879 24.39 420.377
1998 2597.91 33.975 8.84 383.348
1999 15208.21 114.271 37.52 87.413
2000 9437.21 69.507 16.82 2.809.532
2001 13782.76 47.689 108.33 243
2002 10369.92 34.402 195.92 56.467
2003 18625.02 69.003 14.54 11.252
2004 24971.68 98.073 14.18 482.575
2005 39777.70 162.814 17.19 1.743.964
2006 39117.46 163.775 22.02 930.502
2007 55538.13 289.986 12.16 3.298.307
2008 26864.07 118.292 4.80 1.876.834
İMKB Başkanı Hüseyin Erkan, hisse senedi piyasasında fiyatların ne kadar ucuzladığını gösteren fiyat/kazanç oranı açısından tarihin en düşük seviyeler...