Avrupa Haberleri

[stock]

Konsey Mortgage kredi 2008 için 40.000 repossessions bildirir. 2008 için en özgün tahmin bazı 75000 repossessions için nedenle 40000 2008 için bir sürpriz daha düşük rakam daha mümkün nedenleri ile beklenen oldu şöyledir

1) Hükümet bu repossessions alternatif incelemiş bulunuyoruz göstermek için kredi daha fazla sorumluluk empoze etti.
2) Nationalisation de bütün ve parça üzerindeki bankacılık sektörü koymak olan ve hükümetin baskısı repossessions az olasılıkla yapmak için duyarlı savunma.
3) Derin faiz daha hükümet baskı hızı keser geçmek için birleştiğinde kesintileri ev sahipleri demektir ipotek faiz ödemeleri karşılamak mümkündür.
Bir durgunluk ve yüz Ancak bu stagflation bundan sonra, tüm bu önlemleri yapacak kaçınılmaz konut ayı pazar gecikme olduğunu izleyin bekleniyor ile oranında Büyük Depresyon beri görmedim at 6,3%, GSYİH ile sözleşme görmek için tahmini ne .
2009 için, CML da eşit olduğu erken 1990 konut büstü ile ise 75.000 repossessions tahmin olduğunu. Ancak, biz 2008 numaraları ile gördük olarak pazarda giderek yapay Quantative kolaylaştırılmasının aka karşılığı baskı, liberal miktarlar üzerinden, bu nedenle 2009 için repossessions sayısı için tahmin destekleniyorsa, hükümet müdahalesi / düşük taksitli yol açmalıdır olabilir 70.000 olan 5000 için tahmin CML daha az.
İngiltere Mortgage Kredisi
Olumlu bir not ipotekli borç verme olarak BBA tarafından rapor Açık Ocak için £ 1,3 milyar YTL 497 milyar çarpıcı bir toplam 2009 verileri ile yükseldi. Ipotek ev satın alma ve sermaye çekilmesi için onaylanmış Benzer şekilde numarayı da grafiği yüksek olsa olarak aşağıda işaretlendiyse önce konut boğa piyasasının tepelerden ulaşmak için uzun bir yol var gelişmeler göstermektedir.



BBA istatistikleri yönetmen David Dooks, veri bir boğa spini koymak: "Yüksek sokak bankaların ipotekli kredilerin hala çift görme olduğunu haneli yıllık büyüme çok daha yavaş pazarda olsa. Düşük borçlanma maliyetleri ve düşen emlak fiyatları talep at underpinned var Tüm yeni ipotekli kredilerin üçte ikisi üzerinden sağlayan bu kredi. Bu güvencesiz kredi hane sadece sınırlı talep, while Ocak kendi mevduat bir düşüş eğilimi nakit veya çizmek için alternatif finansal ürünler taşınmak için yansıtır.

"Faiz dışı finansal şirketler gül çeşitli endüstriyel kategorilerde mütevazı artışlar iki aylık düştüğünde, sonra diğer finansal şirketler için mali yılın geri sonu sonbahar kredi olarak."
Ancak bu nokta çok kaçırdılar fazla £ 1,2 trilyon için ayarlamak için, daha fazla banka ipotek çarpıcı olarak rapor daha iki kez, toplam vergi mükellefi yükümlülükler ortağıdır konut piyasasında küçük bir tamamlansın, hükümetin almak için ve BBA tarafından.
Bu olarak hükümet için yaklaşık 3 milyar YTL aylık ve bu nedenle daha neredeyse tüm repossessions almak durdurmak miktarı da herkesin ipotek üzerindeki faiz ödemek için ucuz olurdu YTL 1,2 trilyon olan ne kadar çılgın gösterisi gider bankacılık sektörünün yükümlülükleri ve Mevcut durum haline gelmiştir.
UK House Price Crash duraklatır

09 Ocak sırasında İngiltere'de ev fiyatlarının yükselişi, artık onun 18. ay içine yukarıdaki grafikte olduğu 2012 na yoğun bir toplam düşüş için projeler eğilim kapsayan güncel ev fiyat tahmini olarak başı gösterilmektedir olarak ev fiyat çökecek bir duraklama getiriyor % 38 arası çukur için.
Nadeem Walayat By

[eren@]

Roubini : Avrupa er yada geç dağılacak

Ekonomist Nouriel Roubini'ye göre Avrupa ve Para Birliği, Avro Bölgesi
ekonomik ve rekabet güçü farklılıklarını çözmekte başarısız olduğu
takdirde, er ya da geç bir bölünme ile karşı karşıya kalacak...

Roubini,Euro Bölgesi çevre ülkelerinin rekabet güçlerinin vebüyüme
oranlarının onarılmasının yolunun, Avro'dan vazgeçmek ve uluslar para
birimlerini onramak olacağını savunurken, büyük bir nominal ve reel
değer kaybını başarmak gerektiğini vurguladı.


Euro bölgesini birbirine bağlayanın düşük faiz oranları ve
sürdürülebilir büyümenin yakınsaması, reforların yakınsamayı
sürdüreceği ubunu ve er ya da geç mali ve politik birlik
olacağıbeklentibi olduğunu belirten Roubini, "Ancak şimdi bu
yakınsama gitti, reformlar durdu, mali ve politik birlik uzak bir
rüya" diye konuştu.


"KUSURSUZ FIRTINA, GLOBAL EKONOMİYİ TEHDİT EDEBİLİR"
Nouriel Roubini, ABD'de mali sıkıntı, Çin'de yavaşlama, Avrupa'da
borç yeniden yapılandırma ve Japonya'da stagflasyonun
oluşturduğu'kusursuz fırtına'nın global ekonomide biraraya
gelebileceğini söyledi.


Roubini, bu faktörlerin biraya gelmesinin 2013 yılında büyümeyi
önlemesi olasılığını üçte bir olarak gördüğünü belirtirken, diğer
olası senaryonun ise cansız ancak devam eden global büyüme, iyimser
senaryonun ise büyümenin iyileşmesi olduğunu vurguladı..


"FED'İN YIL SONUNA KADAR YENİ BİR TUR PARASAL GENİŞLEME İZLEMESİ
OLASILIĞI VAR"
Nouriel Roubini'ye göre FED'in yıl sonuna kadar yeni bir tur parasal
genişleme programı izlemesi olasılığı bulunuyor..


CNBC'ye konuşan Roubini, "Eğer ABD'de ekonomik zayıflık ısrarcı olur
ve hisse senedi piyasasında yüzde 10 veya daha fazla düzeltme hareketi
yaşanırsa, 3. bir parasal genişleme uygulamaya konması olasılığı ciddi
şekilde yüksek. Özellikle yeni bir tur mali teşviğin uygulanamadığı
ortamda, parasal genişleme kullanılabilir tek politika" dedi.


Roubini, artan petrol fiyatları, zayıf istihdam piyasası, konut
piyasasındaki ikinci dip, eyaletler ve yerel yönetimlerin mali
problemleri ile federal bütçe açığının, ekonomik zayıflığın yılın
ikinci yarısında da süreceğine işaret ettiğini de ifade etti.

[eren@]

Avrupa Birliği'nde "fonlama yorgunluğu", Yunanistan'da ise "kemer sıkma yorgunluğu" görülüyor

Önümüzdeki hafta Avrupa Birliği liderlerinin Yunanistan'ın ikinci tur
kurtarılma planının onaylaması beklenirken, Almanya, Hollanda gibi
kredi veren ülkeleri "fonlama yorgunluğu", Yunanistan'ı ise "kemer
sıkma yorgunluğu" sarmış görünüyor..

Ancak AB yöneticilerinin bile Yunanistan'ın GSYIH'sinin yüzde 150'sine
ulaşan ve artmaya devam eden borçlarının nasıl temizleneceği konusunda
bir fikir sahibi olmadıkları biliniyor.

Yunanistan'ın uluslararası para piyasalarından tekrar borçlanması
yakın bir gelecekte söz konusu olmadığına göre Brüksel ve
Washington'da IMF merkezinde vergi verenlerden toplanan paraların,
Atina'nın ekonomi politikalarını sıkılaştırmayı sürdürmesi karşılığı
bu ülkeye akıtılmasının sürdürülmesi şu anda en az kötü alternatif
olarak görülüyor.

Almanya Maliye Bakanı Wolfgang Shauble, geçen hafta parlamentoda bu
konudaki politikadan kaygı duyanlara "Yeni paket için zaman kazanmak
zorundayız" diyerek Yunanistan'ın borcunu ödeyebilme yeteneğinden
kuşku duyduğunu dile getirdi..

Almanya'nın bastırmasıyla, elinde Yunanistan tahvilleri olan özel
sektör kuruluşları, vadelerin yedi yıl daha uzamasını kabul etmek
zorunda kalacaklar. Bu borçların üçte ikisini elinde tutan Yunan
bankaları zaten ayakta kalmak için tamamen AB yardımına muhtaç
oldukları için fazla bir direnme şansları bulunmuyor.

En iyimser AB yetkililerinin bile, alınacak yeni kurtarma planı
kararın Yunanistan'ı 2012 yılının ortasına kadar götüreceğini özel
konuşmalarda söyledikleri biliniyor. Kötümserler ise bu planın krizi
yalnızca yaz sonuna erteleyeceğini düşünüyorlar.

İsminin açıklanmasını istemeyen bir Euro Bölgesi ülkesi bakanı, "Dört
yıl sonra yardımın sona erip ermeyeceğinin garantisi yok. Yedi yıl
sonra sona erip ermeyeceğinin de garantisi yok, biz bakanlar için borç
ödeyememe durumu çıkmadan yardım etmek, bu durum ortaya çıkınca yardım
etmekten daha az tehlikeli" dedi.

Kurtarılmanın kurtarılması olarak adlandırılan son plana karşın,
ekonomistler Yunanistan'ın borçlarının önümüzdeki yıllarda tahvil
sahipleri ve borç veren ülke vergi ödeyenlerine acı verecek bir borç
yeniden yapılandırmasıyla karşı karşıya kalacağını düşünüyorlar.

Krizde bundan sonra en büyük tehlike ile Yunan bankalarının karşıya
olduğu, halkın paralarını çekip yastık altına veya offshore hesaplara
aktarmaya başlamasının panik haline dönüşmesinden kaygı duyulduğu
belirtiliyor.

Yunanistan'da sürekli hale gelmeye başlayan halk protestolarının da
Başbakan George Papandreu'yu daha fazla kemer sıkma politikaları
uygulama konusunda köşeye sıkıştırdığı kaydediliyor..

Deutche Bank baş ekonomisti Thomas Mayer, Yunanistan'ın durumunu
apandisit krizine benzetiyor: sorun çok acı verir ama hemen ameliyat
edilirse tehlike kalmaz. Ama apandisiti tedavi etmez ve enfeksiyonun
yayılmasına izin verilirse öldürücü olabilir.

AB yetkililerinin ise şu anda hastayı ameliyat yerine (!!) daha fazla
ağrı kesici vermeye devam etme kararında oldukları görülüyor..

2014 yılında sona erecek ikinci kurtarma planından sonra Euro Bölgesi
hükümetleri, IMF ve Avrupa Merkez Bankası Yunanistan'ın borçlarının
çoğunu elinde tutar hale gelecekler. Bu aşamada ya borçları kendi
kuruluşları ve vergi verenlerine acı verecek şekilde silecekler veya
bu borçları ortak bir hesapta toplayıp Euro bölgesi tarafından ortak
borçlanmaya başlayacaklar.

Yunanistan'ın borç krizinin ne zaman sona ereceği yolunda ipuçları da
2013 den sonra bu ülkenin borçlarını kimin elinde olduğuna bağlı
olarak ortaya çıkacak.

[eren@]

Trichet: Yunanistan´da temerrüt olağanüstü kötü olur

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Trichet, CNN´e yaptığı açıklamada
Yunanistan için bir temerrüt durumu yaratmanın olağanüstü kötü
olacağını savundu..

Trichet yaptığı açıklamada, ECB´nin Yunanistan´ın borçlarının yeniden
yapılandırılmasına karşı çıkışını tekrarladı.

ECB, bir borç yeniden yapılandırmaya gidilmesi halinde artık Yunan
devlet tahvillerini teminat olarak kabul etmeyeceğini ve bu durumun
likidite için ECB´ye bağımlı Yunan bankaları için bir likidite krizi
çıkaracağını savunuyor..

[eren@]

S&P Yunanistan´ın notunu 3 kademe düşürerek ´CCC´ seviyesine indirdi


Kredi derecelendirme kuruluşu Standart & Poor´s, Yunanistan´ın kredi
notunu üç kademe birden düşürerek, ´B´ seviyesinden ´CCC´ seviyesine
indirdi.

S&P, ülkenin uzun vadeli not görünümünü ise ´´negatif´´ olarak tutmaya
devam etti. Bu, gelecek 12 ila 18 ayda yeni bir not indiriminin olası
olduğu anlamına geliyor.

S&P, not indirim kararına ilişkin yaptığı açıklamada, bugünkü
indirimde ülkenin borcunu yeniden yapılandırmaya yönelik yüksek
olasılığın etkili olduğunu kaydetti.

S&P, Yunanistan´ın borcunun yeniden yapılandırılmasının bir temerrüt
olarak değerlendirileceğini belirtiyor.

S&P´nin not indirimi kararına Yunanistan´dan yanıt gecikmedi. Kararın
hemen ardından Yunan maliye bakanlığından yapılan açıklamada, S&P´nin
Yunan hükümetinin borç yükümlülükleri ile ilgili problemlerden kaçınma
çabalarını ve borç krizine çözüm için Avrupa Birliği ve IMF arasındaki
yoğun görüşmeleri göz ardı ettiği kaydedildi..

[eren@]

Papandreu istifaya hazırlanıyor

15 Haziran 2011 Çarşamba 20:41
Mali kriz içindeki Yunanistan'da, Başbakan Yorgo Papandreu'nun geniş tabanlı koalisyon önerisini gündeme getirdiği bildirildi.


Yunan basın organları, Başbakan Papandreu'nun, Yunanistan Cumhurbaşkanı Karolos Papulyas ile bir araya geldikten sonra, ana muhalefetteki Yeni Demokrasi Partisi (YDP) lideri Andonis Samaras'ı telefonla arayarak 20 dakikalık bir görüşme yaptığını duyurdu.

Görüşmede Papandreu'nun, geniş tabanlı koalisyon ya da kapsamlı işbirliği önerisinde bulunduğu belirtilen haberlerde, Samaras'ın sözkonusu teklifi reddetmediği, ancak Papandreu'nun başbakan olmasının mümkün olmadığı yolundaki düşüncesini dile getirdiği kaydedildi.

Haberlerde, Yorgo Papandreu'nun ''kendisinin başbakan olmasıyla ilgilenmediğini'' söylediği belirtilirken, taraflar arasında ikinci bir telefon görüşmesi daha yapılacağı bildirildi.

Samaras'ın Papandreu'ya, geniş tabanlı koalisyon için, orta vadeli program ile memorandumun özlü şekilde yeniden müzakere edilmesinin önşart teşkil ettiğini dile getirdiği de belirtildi.

[eren@]

Yunanistan'da sokak gösterileri sürerken ve Avrupa ülkeleri yeni
kurtarma planı üzerinde tartışırken, piyasa uzmanları, Yunanistan'ın
borçlarını ödeyememe durumunun Lehman Brothers'ın batışı kadar, hatta
daha kötü olabileceğini düşünüyorlar...

Blackstone Advisiory Partners başkan yardımcısı Byron Wien, "Geriye
dönüp bakınca, birçok kişi Lehman'ın batmaması için yapılabilecek bir
şey bulunması gerektiğini düşünüyor. İkinci olarak ta Lehman battı ama
başka hiçbir banka batmadı" dedi.

Wien, Lehman batarken ne olacağı konusunda kimsenin bir fikir sahibi
olmadığını kaydederek "İnsanlar, Yunanistan batarsa dünyanın nasıl
etkileneceği konusuna çok duyarlılar" dedi ve Yunanistan'ın batması
halinde Yunanistan bankalarının da batacağını ve bunun Avrupa
bankacılık sistemini zora sokacağını söyledi.

Moody's dün Fransa'nın en büyük üç bankası BNP Paribas, Credit
Agricole ve Societe Generale'in notunu, ellerinde tuttukları büyük
miktarda Yunanistan borcu nedeniyle kırabileceğini açıkladı. Standard
and Poor's da Yunan bankalarının notunu, ülke borcunu yeniden
yapılandırırsa sermaye tabanı etkileneceği için CCC'ye indirdi.

Brown Brothers Harriman stratejisti Marc Chandler da Yunanistan'ı
kurtarma çabalarının son dakikaya kadar devam edeceğini düşündüğünü
söyledi. Chandler, "Sanırım borç ödeyememe veya hatta büyük bir
yeniden yapılandırma ortaya çıkmadan bir uzlaşma bulacaklar. 50 yıldır
Avrupa bütünleşme için çalışıyor. Eğer Yunanistan borcunu ödeyemezse,
bu sorun orada durmaz" ded.i.

Chandler, AB'nin 24 Haziran'da yapılacak zirve öncesinde soruna çözüm
bulabileceğini düşündüğünü, ancak bu gerçekleşmeze sürenin
uzatılabileceğini söyledi ve "Asıl son tarih Yunanistan'ın parasının
biteceği gün ve bu da Temmuz başı" dedi.

Yunanistan'ın çöküşünün Lehman Brother'ın batışı yada daha kötü
olacağını söyleyen Chandler , "Buna tekrar dayanabilir miyiz?" diye
sordu..

[eren@]

Borsalarda Yunanistan endişesi hakim

Bu gönderenden ileti almak istemiyorsanız, web sitesinden aboneliğinizi iptal edin veya Gereksiz'i tıklatın.

Yunanistan'ın temerrüde düşme ihtimali ve beklentilerden kötü gelen
ekonomik veriler sonrası ABD borsaları dün sert değer kaybetti.

Yunanistan endişeleri ve dünyanın bir numaralı ekonomisi ABD
ekonomisinden gelen yüksek enflasyon ve zayıf büyüme verileri, dün ABD
endekslerine % 1.5´i aşan düşüşler getirdi..

Dow Jones % 1.48 gerileyerek 11897 seviyesinde, S&P 500 endeksi % 1.74
gerileyerek 1265 seviyesinde ve Nasdaq endeksi % 1.76 gerileyerek 2631
seviyesinde günü tamamladı.

Yunanistan'a yapılacak yeni yardım konusunda liderlerin anlaşmaması
üzerine dün Avrupa banka hisselerinin ardından ABD bankaları da hızla
değer kaybetti. The KBW Banka endeksi % 1.6 düştü. Endekste yer alan
24 hissenin 23'ü geri çekildi. BofA % 2.8, Wells Fargo % 1.7 geriledi.

Dolardaki yükseliş alternatif yatırım aracı olarak emtiaların
cazibesini azaltırken, Alcoa % 2.9, Exxon Mobile hisseleri % 2.1
geriledi.

ABD veri gündeminde bugün ev başlangıçları, haftalık işsizlik maaşı
başvuruları, cari işlemler ve Philadelphia Fed imalat endeksi
açıklanacak..

ABD borsalarından sonra düşüşler, sabah Asya endeksleri ile devam
ediyor. Endeksler genelde % 1-1.5 ekside.

Dün dolardaki yükselişin de etkisiyle hızla gerileyen petrol bu sabah
hafif yükselişt... ABD ham petrolü 95.10 dolara, brent petrolü 113.4
dolar seviyelerinde .

Altın, 1524 dolar seviyesine geriledi

Yatırımcıların güvenli liman olarak dolara yönelmesi üzerine euro-
dolar paritesi dün sert değer kaybetti. Parite, Ağustos 2010'dan bu
yana en kötü günlük düşüşünü kaydetti. Euro-dolarda düşüş bu sabah da
devam ediyor. Parite, 1.41 altına kaydı son 1.4094 .

Dolar endeksi, dün Ağustos 2010'dan bu yana en sert günlük yükselişini
kaydettikten sonra bu sabah da yükselmeye devam ediyor. Endeks, 75.7
seviyesine çıktı

Döviz yükselişte ..TL'deki değer kaybı bugün de devam ediyor Dolar/TL
1.6134, Euro TL 2.2711 seviyelerinde

[eren@]

Yunanistan çıkışı yeni kabinede arıyor

Papendreu istifa etmiyor, yeni hükümet kurup güvenoyu isteyecek.

Yunanistan Başbakanı George Papandreu´nun milli birlik hükümeti
kurulması için istifa edeceği konuşulmuştu.

Yeni hükümet kurulma süreci önlem paketini ve Yunanistan´a yardımların
çıkmasını geciktirecek.

Yunanistan´da kemer sıkma politikalarına karşı muhalefet artarken
Başbakan Papandreu´nun oluşturacağı yeni bir kabineyi bugün açıklaması
bekleniyor.

Başkent Atina´da gün boyu süren gerilimin ardından dün akşam
televizyonundan halka seslenen başbakan Papandreu göreve devam
edeceğini söyledi..

AB ve İMF´nin şart koştuğu kemer sıkma politikalarına destek arayan
başbakan yeni kabineyi parlementoda güven oyuna sunacağını belirtti.

Konuşmasında "bugün görev günüdür" diyen Yunanistan başbakanı,
meclisteki PASOK grubu ve Yunan halkını bu yolda beraber yürümeye
davet etti.

Tartışmalı kemer sıkma politikaları nedeniyle iktidar partisi PASOK
içinde bir ayaklanma yaşanması tehlikesiyle sözkonusu.

En az bir parti üyesi, yeni kesinti ve özelleştirmeler içeren pakete
karşı oy kullanacağını açıkladı, parti içinde tereddütlü başka üyeler
de olduğu düşünülüyor.

Önlemler, 2012 ile 2015 yılları arasında 40 milyar dolarlık kesinti
öngörüyor.

Parlamentonun AB ve IMF´nin kurtarma paketi karşılığı şart koştuğu
kemer sıkma önlemlerini görüşmesini engellemeye çalışan eylemciler
polisin müdahalesi ile karşılaştı.

Polis parlamentonun çevresini barikatlarla çevreledi ve eylemcilere
karşı gözyaşartıcı gaz kullandı.

Protestocular ise polise taş ve yoğurt atarak karşılık verdi.

Genel greve giden çalışanlar, milletvekillerinin binaya girmesini
önlemek istiyordu.

Sabah saatlerinde parlamento önündeki Sindagma (Anayasa) Meydanı´nda
toplanmaya başlanan eylemcilerin sayısı öğle saatlerinde 20 bini
buldu.

Protestocular milletvekillerine hakaretler yağdırdı, hep birlikte kaba
el hareketleri yaptı.

Onlarca gösterici zaten iki haftayı aşkın zamandır parlamento önündeki
Sindagma (Anayasa) Meydanı´nda kamp kurmuş durumda. Eylemciler gece
gündüz davullar çalarak sloganlarını, taleplerini milletvekillerine
duyurmaya çalışıyor.

Yunanistan Başbakanı Yorgo Papandreu, Avrupa Birliği ve IMF´nin
oluşturduğu yardım paketlerinden yararlanmaya devam edebilmek için
vergi artırımı ve kamu harcamalarında ek kesintiler yapmayı planlıyor.

Yunanistan Kamu Çalışanları Konfederasyonu (ADEDY), İşçi Sendikaları
Federasyonu (GSEE) ve Mücadeleci İşçi Kolları Birliği´nin (PAME)
çağrısıyla yapılan 24 saatlik grev nedeniyle hastaneler sadece acil
vakalara bakarken, kara, deniz ve havayolu ile ulaşım sekteye uğradı.

Tren seferleri yapılmazken, liman çalışanlarının da grevde yer
almasıyla gemi seferleri durdu.

Ülkedeki beş milyon sendikalı çalışanın yarısının katıldığı grev
nedeniyle devlet dairelerinde de hizmetler aksıyor.

Gazetecilerin de greve destek vermesi nedeniyle televizyon ve radyo
kanallarında haber bültenleri sustu, gazete bayilerinde raflar boş
kaldı.

Memurları temsil eden ADEDY´nin Genel Sekreteri İlias İliopulos,
"Sürekli bizden daha fazla fedakarlık istiyorlar. Şimdi bir kez daha
elimizde avucumuzda kalan az miktardaki maaş ve ikramiyelerimizden
kesmek istiyorlar" dedi.

Bu ülkede bu yıl düzenlenen üçüncü genel grev. Önlemler aleyhindeki
protestolar ise hemen hemen hiç dinmiyor.

Vergi, kesinti, özelleştirme

Hükümetin 2012-2015 dönemini kapsayan ek önlem paketi 28 milyar euro
tutarında kesintiler yapılmasını öngörüyor. Ayrıca önümüzdeki dört yıl
için 50 milyar euro´luk bir özelleştirme programı hazırlandı.

Gerekli adımlar atılmazsa ülke ABD ve IMF´nin oluşturduğu 110 milyar
euro´luk ek yardım paketinden yararlanamayacak.

Ancak önlemler hükümet saflarında da tartışma yaratıyor. Bazı iktidar
milletvekilleri son paketin aleyhinde tavır aldı.

Dün bir milletvekili planları gerekçe göstererek partisinden istifa
ederken bir diğeri paket aleyhinde oy vereceğini söyledi. Papandreu
´nun Sosyalist Partisi PASOK, 300 sandalyeli parlamentoda beş
sandalyelik bir çoğunluğa sahip.

Sosyalistler iktidara geldiklerinde ülkenin yıllardır gerçek borçlanma
ve bütçe açığı rakamlarını gizlediği ortaya çıkmıştı.

Ancak önlemler Sosyalistlere desteği baltaladı. Hafta sonunda
düzenlenen bir anket, ana muhalefetteki Yeni Demokrasi´yi Sosyalist
PASOK´un dört puan önünde gösterdi.

Ülkede bir sonraki genel seçim 2013 Ekim´inde yapılacak. Ancak PASOK´a
yönelen baskılar bazı çevrelerde erken genel seçimin olasılığının
tartışılmasına yol açtı.

Bazı basın kuruluşları, planın onay alamaması halinde 24 Temmuz´da
erken seçime gidilebileceğini öne sürüyor..

[eren@]

Yunanistan´ın borcunu ödeyememesinin maliyeti yüksek olur

İtalya Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, ´´Yunanistan´ın borcunu
ödeyememesinin maliyetinin yüksek olacağı´´ uyarısında bulundu...

Euro Bölgesi Maliye Bakanlarının Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı
Jean-Claude Trichet´nin yerine aday gösterdiği Draghi, Avrupa
Parlamentosu Ekonomik ve Parasal İşler Komitesi´nde adaylığıyla ilgili
oturumda yaptığı konuşmada, Yunanistan´ın borçlu olduğu yatırımcılara
borcunu tümüyle ödememesine karşı olduğunu söyledi.

Yunanistan´ın halen bütçe açığıyla uğraştığını ve bir yerden kredi
bulması, borçların yeniden yapılandırılmasını savunanların daha fazla
yardım bulmaya hazır olması gerektiğini ifade eden Draghi, ´´Sonuçta
Yunanistan´ın borcunu ödeyememesinin maliyeti faydasını aşıyor´´ diye
konuştu.

Draghi, finansal krizlerin ECB´yi enflasyonla mücadele görevini
yürütmesine engel olmaması gerektiğine de işaret etti.

Draghi, adaylığının onaylanması halinde, 31 Ekim´de ECB Başkanı Jean-
Claude Trichet´nin görevini tamamlamasından sonra 8 yıllık bir dönem
için merkezi Frankfurt´taki ECB´nin başkanlığını görevini devralacak.



ECB: En büyük risk borç krizinin yayılması riski

Avrupa Merkez Bankası (ECB) borç krizinin yayılması riskini Euro
Bölgesi´nde finansal istikrara yönelik en büyük risk olarak görmeye
devam ediyor..

Yarı yıl finansal istikrar inceleme raporunu yayımlayan ECB, borç
krizinin yayılması riski konusunda uyardı ve Yunanistan´ın borcunu
yeniden yapılandırılması seçeneğine karşı olduğunu bir kez daha ifade
etti.

Raporda, ´´İyileşen küresel ve Euro Bölgesi ekonomik ve finansal
koşullarına rağmen Euro Bölgesi´nde finansal istikrar açısından genel
görünüm oldukça zorlayıcı olmaya devam ediyor. Bölgede ülke borç
krizinin yayılması riski ve bu riskin finansal sektörle etkileşimi en
baskın endişe unsuru olarak kalmaya devam ediyor´´ denildi.

Raporda, diğer önemli riskler olarak varlık fiyatlarındaki düşüşlerden
kaynaklanabilecek olası zararlar, uzun vadeli faiz oranlarındaki
sürpriz artışlar ve gelişen piyasalardaki varlık balonlarından söz
edildi.

Raporda, Yunanistan için de değerlendirmelerde bulunuldu. Yunanistan
´ın borçlarında yeniden yapılandırmaya gitmesinin çok tehlikeli
sonuçlar doğurabileceği ifade edildi

[eren@]

10 başlıkta Yunanistan krizi
1. Avrupa Birliği liderlerinin üzerinde anlaşamadıkları konu şu: Yunanistan'ın borç geri ödemelerini baştan tanımlanmış, kontrollü bir yapı içinde aksatmasına dolayısıyla da banka ve emeklililik fonlarının Yunanistan'a verdikleri borçları geri alamamasına göz yumulmalı mı yumulmamalı mı... Almanya'nın bu soruya yanıtı 'evet' iken, Avrupa Merkez Bankası başkanı Jean-Claude Trichet hayır diyor.

2. Mesele, Yunanistan'ın IMF ve AB tarafından 110 milyar euro destekle gerçekleşen ilk "kurtarılışının" işe yaramaması. Şu an Yunanistan'ın işlemlerini gerçekleştirmek için IMF ve AB'den gelecek 85 milyar euroya ve dahası 30 milyar euroluk malvarlığını satmaya ihtiyacı var, zira uluslararası piyasalardan borç alamıyor.

3. AB Yunanistan'a yapılacak yardımı, sözkonusu yardıma karşı olan Finlandiya, Almanya ve Hollanda gibi ülkeler nezdinde meşrulaştırmak için, Yunanistan'dan yardım karşılığında kamu harcamalarının yüzde 10 oranında azalmasını, kamu çalışanlarının maaşlarından üçte bir oranında kesinti yapılmasını ve 50 milyar euroluk özelleştirme gerçekleştirilmesini şart koşuyor.

4. Ancak bu koşullar Başbakan Papandreu tarafından meclisten geçirilemedi. İktidar partisinin meclisteki çoğunluğu, kesinti paketinin detayları duyuldukça ve tepkiler arttıkça, azaldı. Başbakan muhalefetteki Yeni Demokrasi Partisi'ne ulusal birlik hükümeti kurmayı teklif etti, olumlu yanıt alamadı. Yerine geçecek hükümetin tasaruf önlemleri paketini imzalaması şartıyla istifa etmeyi önerdi, boşalacak göreve talip çıkmadı.

5. Dolayısıyla, euro krizinin aşılabilmesi için istikrarlı olması gereken unsurlardan biri aksıyor. AB yetkilileri Yunanistan'a yapılacak yardımın koşullarını tartışırken, Yunanistan tarafında güvenebilecekleri bir muhatap olmaması işi zorlaştırıyor. Perşembe günü yeni hükümet yemin edip göreve başlasa bile AB müzakereleri Parlamento'dan geçip geçmeyeceği belli olmadan yürütmek durumunda.

6. Finans piyasaları zaten bir süredir Yunanistan'ın borcunu zamanında ödeyememesi beklentisi doğrultusunda pozisyon alıyorlardı; bu yüzden paranın yüzde 50 ile yüzde 70 arasında bir kısmını gözden çıkarmışlardı.

7. Ancak asıl mesele bu kayıpların hesap defterlerine geçişi. Ülkelerin borçlarına değer biçip bunları sigortalayanlar açısından borçların karşılıksız krediler hanesine geçmesi bir 'kredi miladı' olacak. İnsanların risk algılaması bundan etkilenecek, riskten daha çok kaçınılacak. Portföyler riskten arındırılırken bankaların birbirlerine borç vermeye yanaşmadığı bir durum da ortaya çıkabilir. Avrupa siyasetinde karar verici konumdakilerin kaygılandığı kredi darboğazı işte bu. Olaylar böyle bir darboğazı tetiklerse, bu tüm dünya ekonomisini etkileyecek.

8. Bunun alternatifi nedir? Yunanistan'ın borçlarını ister kaotik bir şekilde, ister planlı olsun geri ödememesine izin vermek ve bundan etkilenecek kuzey Avrupa ülkelerinin bankalarını kurtarmak için vergi mükelleflerinin parasını kullanmak. Piyasa oyuncuları Belçika bankası Dexia'nın böyle bir durumda alacağı darbenin Belçika hükümetinin borçlarını da gündeme taşımasından endişeli.

9. Kim kaybedecek? Muhtemelen Yunanistan'a, Yunan bankalarına, Yunan halkına borç vermiş, kredi açmış olan banka ya da emeklilik fonları. Yunanistan Euro bölgesinden ayrılsa bile kaynak edinmek için kemer sıkma önlemlerini uygulamak zorunda kalacak. Ancak ekonomik kararlarını almak için şimdi sahip olmadığı egemenliğe kavuşmuş olacak.

10. Başka alternatif var mı? Evet: Avrupa için bir 'Marshall Planı' oluşturulabilir. Alman, Fransız ve İngiliz vergi mükellefleri bu şekilde gönüllü olarak Yunanistan, Portekiz ve İrlanda'ya para yollayarak bankalarını ve ülke maliyesini destekler; onlara yapısal reformları hayata geçirecek zaman tanımış olur. Bunun karşılığında Avrupa'nın güneyindeki ekonomilerin yönetimini ele alacak; Avrupa genelinde tek bir vergi ve harcama siyasetini dayatacaklar. Bir diğer alternatif ise Avrupa'nın dış çeperini oluşturan ülkelerin euro bölgesinden ayrılmasına izin vermek. Bunun ardından sağlam ekonomik ilkeler üzerinden Danimarka ve İsveç'in de katılacağı, 'kara günler' için hazırlıklı yeni bir yapı kurmak. Ancak gözletilmesi gereken siyasi ihtiyaçlar nedeniyle, bu maddede sözü edilen olasılıklardan hiç biri tartışmaya bile açılmıyor.

11. Bu hesapları değiştirebilecek bir unsur var mı? Evet: Yunan halkı. Halk daha fazla kesintiyi kabul etmeyeceklerini söylüyor; eğer buna direnmekte başarılı olurlarsa borç yükü altındaki İrlanda ve Portekiz için de örnek oluşuturabilirler. Bir diğer kilit unsur ise Euro bölgesinin yönetici seçkinlerinin dar görüşlülüğü. Onların yukarıda 1'den 10'a dek sıralanan noktaları tam olarak anlayıp anlamadığı belli değil.

Paul Mason
BBC Newsnight Programı, ekonomi editörü

[eren@]

· Euro bölgesi maliye bakanları, dün gece yaptıkları açıklamada, Yunanistan’a 3 Temmuz’a kadar süre tanıdıklarını ve toplam 110 milyar euroluk yardım paketinin beşinci dilimi olan 12 milyon euro tutarındaki krediyi alabilmek için özelleştirme adımlarını da içeren kemer sıkma programının kabul edilmesi gerektiğini belirttiler. Geçen hafta kabinesinde değişiklik yapan Yunanistan Başbakanı Yorgo Papandreou, bugün parlamentoda yeni hükümeti için güvenoyu isteyecek. Yeni hükümet güvenoyu almayı başarabilirse, önlemler paketinin, gelecek hafta meclisin onayına sunulması bekleniyor.

· Fitch, Yunanistan'ın borç vadelerinin gönüllü olarak çevrimini temerrüt olarak kabul edeceğini ve buna paralel olarak Yunanistan'ın notunu düşürebileceğini açıkladı.
Fitch ayrıca, ABD'yi de borçlanma tavanının 2 Ağustos'a kadar yükseltilmemesi halinde negatif izlemeye alacağı konusunda yeniden uyardı.

· IMF, yeni başkanın 30 Haziran'a kadar seçileceğini açıkladı. Adaylar arasında Meksika Merkez Bankası Başkanı Augustin Carstens ve Fransa Maliye Bakanı Christine Lagarde bulunuyor.

· Almanya Maliye Bakanlığı yayımladığı aylık raporda enerji üretimindeki fiyat artışlarının, enflasyon üzerine yukarı yönlü etki yaratabileceğini belirtti. Almanya Maliye Bakanı Wolfgang Schaeuble de geçen hafta yaptığı açıklamada, fiyatlarda yukarı yönlü eğilim gözlemlediğini, ancak bunun tehlike oluşturmadığı ve fiyat istikrarını sağlaması konusunda ECB’ye güvendiğini söylemişti.

· Bankacılık sektöründe 2010 sonunda 535,3 milyar lira TL olan krediler 10 Haziran'da 2010 sonuna göre yüzde 13,7 artışla 608,76 milyar liraya yükselirken, yıllık kredi büyümesi ise yüzde 35,1 seviyesinde gerçekleşti.

· Hazine, merkezi yönetim brüt borç stokunun Mayıs sonu itibarıyla 492,1 milyar lira olarak gerçekleştiğini açıkladı.

· Euro bölgesi maliye bakanlarının Yunanistan’ın 12 milyar euroluk kredi diliminin tasarruf tedbirleri ve özelleştirme programının kabul edilmemesi halinde erteleneceğini açıklaması ile dün küresel piyasalarda risk iştahı zayıf seyretti. İçeride de BDDK’nin tüketici kredileri için ayrılması gereken karşılık oranlarını artırmasıyla İMKB- banka hisselerindeki düşüş kaynaklı- günü yüzde 1'in üzerinde düşüşle tamamladı. Yunanistan Başbakanı Papandreou’nun mali yardım paketi için gereken adımların atılacağını açıklaması ile bu sabah Asya piyasaları bir miktar toparlandı, EUR/USD kuru da 1,4340’a doğru yükseldi. Bugün Almanya ZEW endeksi ve ABD konut verileri izlenecek. Akşam ise Yunanistan Başbakanı Papandreou’nun kabine revizyonunun ardından hükümet güvenoyu isteyecek. Papandreou’nun partisi Pasok’un 300 sandalyeli Yunanistan meclisinde 155 milletvekili bulunuyor. Güvenoyunun alınması halinde Papandreou, kredi diliminin serbest bırakılması için tasarruf tedbirleri ve özelleştirme programını meclise sunacak. Euro Bölgesi Maliye Bakanları, Yunanistan kredi dilimi için 3 Temmuz’da tekrar toplanacak. Bu akşam Papandreou’nun mecliste yeterli desteği alması halinde piyasalardaki Yunanistan endişeleri bir miktar daha yatışabilir. EUR/USD’deki yükseliş ve yurtdışındaki toparlanma ile 1,60’ın altına gerileyen USD/TL için ise teknik seviyeler aşağıda 1,5920, yukarıda ise 1,6120 olarak görülüyor. Tahvil bono piyasasında ise 20.02.13 vadeli gösterge tahvil faizinin %9,0-9,2 aralığında kalması bekleniyor.

[eren@]

Politika yapıcılar Yunanistan konusunda Lehman Brothers konusunda oldugu gibi çarşafa dolanıncaya kadar işler yolunda gidiyordu. Ana senaryomuza geri donelim oncelikle:


1. Yuzyılın en büyük finansal krizinin ardından devreye sokulan parasal ve mali onlemlere dunya ekonomisi iyi tepki verdi. Paranın maliyetinde yapılan sert indirimler (faiz indirimleri) ve paranın miktarında yapılan olağanüstü artış lar (varlık alım programları) işe yaradı. Dünya ekonomisinin kriz sonrası surunmesi beklenirken hatta en iyi ihtimalle U-harfi şeklinde toparlanma gerçekleştirmesi beklenirken neredeyse V-harfi şeklinde ekonomik toparlanma yaşandı. 2009’ûn üçüncü çeyreğinde başlayan ekonomik genişleme dönemi 7 çeyrek hem birinci türev hem de ikinci türev pozitif devam etti. Bir başka ifadeyle, 7 çeyrek boyunca ekonomik aktivite hem büyüdü hem de büyüme hızı hep bir önceki döneme kıyasla hızlandı.


2. Bu dönemin 2011’in ikinci çeyreğiyle birlikte sona erebileceğini sadık okurlarımız hatırlayacaklardır ki çok önceden defalarca kaleme almıştık. Ongorumuz birinci türevin pozitif ancak ikinci türevin negatif oldugu birkaç çeyreklik yeni bir döneme girmekte olduğumuz şeklindeydi. Kıssadan hisse dünya genelinde ekonomik aktivitenin büyümeye devam edeceğini ancak büyüme hızında belirgin bir düşüş yaşanacağını tahmin etmiştik. Nitekim nisan ayıyla birlikte başta ABD olmak birçok ülkede ekonomik veriler tezimizi destekler şekilde gelmeye başladı. Mesela ABD’de ekonomik aktivitenin en iyi öncü göstergelerinden kabul edilen ISM hizmetler ve ISM imalat endekslerinde sert düşüş başladı. Ancak endeksler gene de 50’nin üzerinde tutundu (50 ustu genişleme, 50 altı daralma anlamına gelir). Tekrar soylemek gerekirse ekonomik aktivitedeki büyüme devam etmekle birlikte nisan ayıyla birlikte büyüme hızı ciddi şekilde düşmeye başladı. Buraya kadar yeni birşey yok.

3. Bu doğrultuda piyasa tahminlerimizi oluşturduk. Bu gelişmeleri önceden tahmin ettiğimiz için Dow Jones’un 12.900’lerde işlem gördüğü dönemde borsalarda düzeltme başlama olasılığının bir hayli yüksek oldugunu ifade ettik. Paritede de keza 1.49’lu seviyelerde dolar lehine eğilimin başlayabileceği öngörüsünde bulunduk. Piyasalardaki düzeltmenin yüzde 10 mertebelerinde olabileceğini düşünerek Dow Jones’te 11.800-12.000 bandının hedef düzeyler olabileceği tahmininde de bulunduk. Niteim Dow bu bölgeye kadar geriledi, parite 1.42’lere geri çekildi. Ekonomik aktivitedeki bu bozulma ve Yunannistan kabusu takvimsel olarak ta ilginç karşılanmayacaktır ki mayıs-haziran dönemine denk geliverdi. Bir bakıma son yaşananlar klasik “sell in may and go away”cileri destekledi.

4. Buraya kadar da yeni birsey yok. Haliyle “birinci türev pozitif ikinci türev negatif” döneminin piyasalar tarafından önceden büyük ölçude fiyatlandığını düşünerek bu bölgelerin (Dow Jones 11.800-12.000 aralığı) yeniden hisse senedi agırlığının artırılmaya başlanabileceği seviyeler olabileceğini düşünmeye başladık ve bu düşüncemizi de keza aktarmaya başladık. Burada da hep aynı disclaimer’ı (uyarı) gundemde tuttuk. O da herhangi bir tail riskin (uç senaryo) gerçekleşmeyeceği varsayımıydı. Tail risk kategorisinde ise hep sunları sıaraladık:
a) ABD’de konut sektörünün sert bir ikinci dip yaşayarak dünya ekonomisini ikinci resesyona sürüklemesi

b) Merkez bankalarının politika hatası yaparak parasal sıkılaştırmaya ekonomik toparlanma olgunlaşmadan başlaması ve bunun dünyayı ikinci dibe itmesi

c) Yunanistan ya da mali disiplin açısından sabıkalı başka bir Avrupa ekonomisinin borç yeniden yapılandırmaya giderek Avrupa’daki bankacılıks ektörünü krize itmesi ve bunun da dünyada ikinci dibe neden olması

d) Mali açıdan sorunlu ABD eyaletlerindeki problemlerin büyüyerek ABD’deki genel kamu dengesini bozması ve keza sonunda dunyanin ikinci dibe yuvarlanması



5. Peki görüş değişikliğimiz var mı? Yavaş yavaş başladı diyebiliriz. Ekteki LIBOR-OIS makası adını verdigimiz “para piyasaları göstergesi”ne bakmanızı oneriyoruz. Bu göstergede bozulma var. Makas yükseliyor. Bu da para piyasalarının hafif hafif sıkışmaya başladığının önemli bir sinyali. Peki tedirgin olunmalı mı? Tedirgin kelimesi biraz ağır kaçabilir belki. O nedenle “temkinli” olunmasını öneriyoruz. Keza gene ekte grafiği bulunan kuru yük endeksinde de hiçbir iyileşme belirtisi bulunmuyor. Üstelik geçen hafta açıklanan ABD’deki bazı ekonomik öncü göstergeler ozellikle haziran ayında ekonomik aktivitenin daraldığını yani birinci türevin de negatife dondugunu gosterdi. Bir ayın verisiyle genelleme yapmak verilerdeki oyanklşığın son dorece yüksek olduğu dönemlerde oldukça yanlış olur. Geçmiş tecrübelerimiz bize hayattaki ve ekonomideki gelişmelere birkaç dönemlik hareketli oratalamalara tepki vermenin her zaman daha oldugunu ogretti. Ancak sunu soyleyebiliriz ki dunya genelinde birinci türevin de negatife dönme olasılığı yani dunya ekonomisinde ikinci dip olasıılığı son dönemde belirgin bir şekilde arttı. Yunanistan meselesinin askıda kaldığı her gun ekonomik birimlerin güveni ve psikolojisi bozulmakta ve “zincirleme reaksiyon” yada “kotu olaylar sarmalı” olasılığı artıyor. Bu işin acil bir şekilde en azından uzunca bir sure gündemden kalkabilmesi konusunda somut adımlar atılmazsa dünya ekonomisinde ikinci dip kaçınılmaz olur. Bu konuyu onumuzdeki dönemde çok daha sık ele alacağız. Ekonomik aktivitede ikinci dip yaşanması yatırımcıların piyasalarda uzunca bir sure dip arayısına girmesine neden olabilir. Haliyle “bir sure birinci türev pozitif ikinci türev negatif olur ancak bu dönemin ardından işler yeniden yoluna girer varsayımlı”ana senaryoumuzda çatırdama hissediyoruz. Bu nedenle 11.800-12.000 bölgesi piyasaların dönüş bölgesi olabilir düşüncemizi de onumuzdeki sis bulutu dağılıncaya kadar askıya almaktayız. Bu dönem ekonomik aktivit gelişmeleri ve Yunanistan gelişmelerinin çok yakından takip edilmesi gereken bir dönem.

[eren@]

Italya'da hukumetin kalkinma plani meclisten gecti

italya'da silvio berlusconi liderligindeki
merkez sag iktidarin yarin yapilacak guven oylamasi oncesinde, bugun temsilciler
meclisi'ne sundugu kalkinma plani, meclisten onay aldi.
Temsilciler meclisi'ne sunulan kalkinma plani, 630 sandalyeli
parlamentoda 293 ret oyuna karsi 317 oyla kabul edildi, 2 milletvekili cekimser
oy kullandi. Mecliste, kabul edilen kalkinma planinin onay almak icin senato'ya
gonderilecegi kaydedildi.
Tasarinin, meclisten gecmesi icin en az 306 oy almasinin gerektigi goz
onunde bulunduruldugunda, kalkinma planini rahat bir sekilde geciren hukumet
cephesinin yarinki oylama oncesi rahat bir nefes aldigi belirtiliyor.
Adalet bakani ve ozgurlukcu halk partisi'nin (ohp) yeni sekreteri
angelino alfano yaptigi degerlendirmede, bu oylar, salt cogunlugumuzun bir baska
kanitidir. Bizi tatmin etti dedi.
Berlusconi'nin basbakanligindaki ohp ve kuzey birligi partisi'nin (kbp)
olusturdugu iktidarin, liderligini temsilciler meclisi baskani gianfranco
fini'nin ustlendigi gelecek ve ozgurluk hareketi partisi'nin hukumetten destegini
cektikten sonra ilk kez bir oylamada, 316 oyun ustunde oy aldigi bildirildi.
Berlusconi liderligindeki hukumet, kalkinma planini gecirdigi 317 oyla,
gecen 14 aralik'ta hukumet icin yapilan guven oylamasinda aldigi 314 oyu da
geride birakmis oldu.



-aa-

[eren@]

IMF: İspanya reform çabalarını ikiye katlamalı


IMF, İspanya için hazırladığı ekonomik gözden geçirme raporunda,
ülkenin ekonomik görünümüne yönelik birçok kayda değer riskin oluştuğu
gördüğünü belirterek, İspanyol politika yapıcıları reform çabalarını
ikiye katlamaya çağırdı..

IMF yayınladığı raporda, "Ekonominin onarımı tamamlanmadı, riskler
kayda değer seviyede" ifadelerine yer verdi.

IMF raporunda, İspanyol ekonomisinin güçlü ihracatın etkisi ile
büyümeye geri döndüğü, ancak aşağı yönlü risklerin büyüme görünümüne
hakim olmaya devam ettiği, kötüleşen finansal şartlar ve yüksek
işsizlik gibi ters rüzgarların sürdüğü vurgulandı.