Tweet
Bilanço analizi- Türk Traktör (İnfo Yatırım)
Türk Traktör, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin altında 12,9 milyar TL ciro, beklentilerin altında 2,1
milyar TL FAVÖK ve 1,5 milyar TL olan konsensüs beklentinin altında 926 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan
finansallar geçen çeyrekle karşılaştırıldığında ciroda %18, FAVÖK'te %27, net karda %52 azalışa işaret etti. 9A24
verileri ise 2023 yılının aynı dönemi ile karşılaştırıldığında ciro %16, FAVÖK %31, net kar %37 azaldı.
Türkiye traktör pazarı bu dönemde daralmaya devam etti. 2023 yılını 77.899 adetle tamamlayan sektör, yılın
ilk 9 ayında 46.956 adet olarak açıklandı. Türk Traktörün pazar payı ise sektörün %47'sini oluşturdu.
2024 yılının ilk dokuz ayında geçen yılın dokuz ayına göre şirketin traktör üretimi %11 azalışla 34.131'e geriledi.
Şirket 2023'ü 51.423 üretim adetiyle tamamlamıştı. Şirketin yurt içi üretimdeki payı %55'ten %60'a yükseldi.
Aynı dönemde şirketin yurt içi traktör satışları da %11 azaldı. Toplam satış 35.180 adet olarak gerçekleşti. Yine
aynı dönemde şirketin traktör ihracatı %22 azalarak 10.870 adete düştü. Türkiye traktör ihracatı da %6 azalışla
13.812 olarak açıklandı. Şirket 10.870 adet ile Türkiye traktör ihracatının %79''unu gerçekleştirdi. İhracatın %80'i
Kuzey Amerika ve Avrupa pazarına gerçekleşti.
Açıklanan finansallarla 2024 yılındaki marjlarda düşüş devam etti. Brüt kar marjı 2,8 baz puan, FAVÖK marjı
3,8 baz puan, net kar marjı 3,4 baz puan daraldı.
Sıkı para politikası kaynaklı olarak iç talebin daralması ve globaldeki resesyon endişeleri ile ihracat
kanallarının kapalı olmasının 2024 yılında marjları baskıladığını düşünüyoruz. Yurt içi ve yurt dışındaki
traktör pazarındaki yavaşlama nedeniyle şirket 2024 yılında aşağı yönlü revizeye gitti.
Açıklanan finansalların hisse üzerine kısa vadeli baskı yaratmasını bekliyoruz.
İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Türk Traktör, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin altında 12,9 milyar TL ciro, beklentilerin altında 2,1
milyar TL FAVÖK ve 1,5 milyar TL olan konsensüs beklentinin altında 926 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan
finansallar geçen çeyrekle karşılaştırıldığında ciroda %18, FAVÖK'te %27, net karda %52 azalışa işaret etti. 9A24
verileri ise 2023 yılının aynı dönemi ile karşılaştırıldığında ciro %16, FAVÖK %31, net kar %37 azaldı.
Türkiye traktör pazarı bu dönemde daralmaya devam etti. 2023 yılını 77.899 adetle tamamlayan sektör, yılın
ilk 9 ayında 46.956 adet olarak açıklandı. Türk Traktörün pazar payı ise sektörün %47'sini oluşturdu.
2024 yılının ilk dokuz ayında geçen yılın dokuz ayına göre şirketin traktör üretimi %11 azalışla 34.131'e geriledi.
Şirket 2023'ü 51.423 üretim adetiyle tamamlamıştı. Şirketin yurt içi üretimdeki payı %55'ten %60'a yükseldi.
Aynı dönemde şirketin yurt içi traktör satışları da %11 azaldı. Toplam satış 35.180 adet olarak gerçekleşti. Yine
aynı dönemde şirketin traktör ihracatı %22 azalarak 10.870 adete düştü. Türkiye traktör ihracatı da %6 azalışla
13.812 olarak açıklandı. Şirket 10.870 adet ile Türkiye traktör ihracatının %79''unu gerçekleştirdi. İhracatın %80'i
Kuzey Amerika ve Avrupa pazarına gerçekleşti.
Açıklanan finansallarla 2024 yılındaki marjlarda düşüş devam etti. Brüt kar marjı 2,8 baz puan, FAVÖK marjı
3,8 baz puan, net kar marjı 3,4 baz puan daraldı.
Sıkı para politikası kaynaklı olarak iç talebin daralması ve globaldeki resesyon endişeleri ile ihracat
kanallarının kapalı olmasının 2024 yılında marjları baskıladığını düşünüyoruz. Yurt içi ve yurt dışındaki
traktör pazarındaki yavaşlama nedeniyle şirket 2024 yılında aşağı yönlü revizeye gitti.
Açıklanan finansalların hisse üzerine kısa vadeli baskı yaratmasını bekliyoruz.
İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Yorum