Banka ve Aracı kurum Güncel Araştırma Raporları

[stockbroker]

23/12/2011 - 09:22

RAPOR-SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(OYAK YATIRIM)


Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Sektör ve Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:
"SPK, 6 bankaya özel durum açıklamaları tebliğine aykırı
davranışları nedeniyle para cezası verdi...
ISCTR ve AKBNK yaklaşık 1mnTL’lik tutarlarla en yüksek cezaları
alırken, diğer dört bankaya verilen ceza rakamları oldukça küçük.
Haberin bankalara etkisi olmadığını düşünüyoruz.
Banka Ceza Tutarı (TL)
AKBNK 937,000
ISCTR 960,000
YKBNK 135,104
FINBN 125,400
GARAN 83,680
DENIZ 45,000

VAKBN

VAKBN Ocak 2012’de vadesi dolacak olan 500mnTL nominal değerli
banka bonosunu, 1 milyar TL’lik banka bonosu ile yenileyecek...
Bono için halka arz tarihleri 25 – 26 – 27 Ocak 2012. Piyasa
faizlerindeki artışa paralel olarak, yeni bononun maliyetinin 200baz
puan daha yüksek olmasını bekliyoruz. (VAKBN, HF: TL3.62, Endekse
Paralel)

YKBNK

YKBNK 500mnEUR tutarında 10Y’a kadar vadeli sermaye benzeri kredi
almak için gerekli çalışma ve başvuruların yapılması için genel
müdürlüğüne yetki verdi...
Bankanın şu anda 1,050mnEUR tutarındaki sermaye benzeri kredisinin
850mnEUR’luk kısmının vadesi 2016’da, 200mnEUR’luk kısmının vadesi ise
2017’de dolacak. (YKBNK, HF: TL3.95, Endekse Paralel)

DOAS

DOAS İsviçre’deki iştirakinde sermaye artışı gerçekleştirdi.
Şirketten yapılan açıklamada, İsviçredeki iştirakinin sermayesinin
8 milyon Frank’tan 20.5 milyon Frank’a çıkarıldığı, ve şirketin %99.9
oranındaki iştirak oranıyla bu artırıma katıldığı belirtilmiştir.
Fakat artırımda gerekli tutar iştirakin DOAS’a olan borçlarından
düşülmüştür. (DOAS, Gözden Geçiriliyor)"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi

[stockbroker]

26/12/2011 - 09:39

RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(HSBC YATIRIM MENKUL DEĞERLER)


HSBC Yatırım Menkul Değerler ( http://www.hsbc.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:
"Bizim Toptan'ın ana hissedarı şirketin %16.6 hissesini diğer bir ortaktan satın aldı.
Bizim Toptan'ın ana hissedarı Yıldız Holding, şirketin %16.6 hissesini diğer bir ortak olan
Strategic Investment Fund'dan hisse başına 19.25 TL fiyattan satın aldı. Yıldız Holding'in
şirketteki payını %49.9'a yükseltecek olan hisse transferi 5 Ocak'ta gerçekleşecek. Hisse
transferi fiyatlama açısından nötr bir etki oluştururken, ana hissedarın şirketin büyüme
potansiyeline inanç göstererek pay artırıyor olması olumlu bir gelişme olarak öne çıkıyor.
THY 2011 son çeyrekten itibaren karlılıkta toparlanma öngörüyor. THY YK Başkanı
Hamdi Topçu’nun gazetelerde yer alan açıklamalarına göre, 2011’in ilk yarısı
Japonya’daki Tsunami, Arap Baharı ve kur farkı giderlerinden dolayı öngörülenden daha
fazla zarara yol açtı, ancak son uçuş verileri yılsonundan itibaren daha iyi bilanço
konusunda şirket yönetimini cesaretlendiriyor. Topçu’nun açıklamalarına göre son
günlerde uçuş güvenliği ve pilotların İngilizce seviyesi konusunda yabancı basında
(Danimarka) yer alan yanlı yayınlara ilişkin hukuki süreç başlatılacak. Topçu ayrıca
THY’nin ortak olduğu koltuk üretim şirketinin 2012’de ilk teslimatlara başlayacağını
ifade etti. THY ilk dokuz ayda 467m TL zarar, 3Ç’de ise 77m kar açıklamıştı.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[BIZIM.IS Mevcut Fiyat: 19.80 TL, Hedef Fiyat: 36.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[THYAO.IS Mevcut Fiyat: 2.21 TL, Hedef Fiyat: 3.20 TL, Endekse Paralel Getiri]


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi

[stockbroker]

28/12/2011 - 09:22

RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(OYAK YATIRIM)

Oyak Yatırım Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:
"Haberlere göre TETAŞ ilk çeyrek için eletkrik fiyatlarında son
tüketiciye bir artış yapılmaması teklifinde bulunduğu açıklandı.
EPDK'nın önümüzdeki günlerde ilk çeyrek için tarifeleri bu doğrultuda
açıklaması bekleniyor. Özellikle enflasyonda gelinmiş olan noktanın
elektrik ve doğalgazda artış yapılmasını zorlaştırdığını düşünüyoruz.
Ancak doğalgazda satış fiyatının maliyet fiyatının yaklaşık %30
altında olması nedeniyle önümüzdeki dönemde doğalgaz fiyatlarına artış
yapılmasının kaçınılmaz olduğunu düşünüyoruz. Bunun paralelinde ise
elektrik fiyatlarına yıl ortasında bir artış yapılması gündeme
gelebilecektir. Bizim yıllık ortalama elektrik fiyat artışı
beklentimiz %10 seviyesinde bulunuyor.

TSKB kayıtlı sermaye tavanını, olası bir sermaye arttırımı için 1
milyar TL’den 2.5 milyar TL’ye yükseltecek. Bankanın ödenmiş sermayesi
şu anda 800mnTL. Önümzüdeki dönemde yapılması planlanan bir sermaye
arttırımının, bankanın sermaye yeterliliğinin %19.0 gibi yüksek bir
oran olmasına bağlı olarak, bedelsiz sermaye arttırımı olacağını
düşünüyoruz. (TSKB, Endeksin Üzerinde Getiri, HF: 2.89TL)

ISCTR Pakistan’da şube açmak için Genel Müdürlüğü’nü
yetkilendirdi... Bankanın özellikle ticari aktivitenin arttığı yeni
pazarlarda şubeleşmesini, gelecek dönem büyümesi için pozitif olarak
algılıyoruz. (ISCTR, Endekse Paralel, HF: 4.60TL)

DYHOL ve HURGZ Dogan Medya International’ın 12 milyon Euro’luk
sermaye artırımına katılacak.

DYHOL (%57.6’lık pay sahibi) 6.9 milyon Euro’luk, HURGZ (%42.4’lük
pay sahibi) ise 5.1 milyon Euro’luk yeni pay alma haklarını
kullanacak. (DYHOL, Endeksin Altında Getiri, HF: 0.83TL) (HURGZ,
Gözetim Altında)

Doguş Oto %49 iştiraki Meiller Doğuş’un 27 milyon TL tutarındaki
sermaye artırımına katılacak..
DOAŞ yaptığı açıklamada %49 iştiraki Meiller Doğuş Damper Sanayi
şriketinin sermayesinin 12 milyon TL’den 39 milyon TL’ye
çıkarılacağını belirtildi. Artırıma katılacağını belirten şirket
yaklaşık 13 milyon TL’lik sermaye daha yatıracak. Meiller satışlarının
DOAS toplam satışları içerisindeki payı %1’in altındadır. Nötr. (DOAS,
Gözetim Altında)

Sisecam’ın Rusyadaki bağlı ortaklığı Rusya Posuda OOO 40 bin ton
kapasiteli yeni fırın yatırımı yapmaya karar vermiştir. Toplam yatırım
tutarı 75 milyon dolar olup, yeni fırının Kasım 2013’de faaliyete
geçmesi planlanmaktadır. Hafif olumlu. (SISE, Endekse Paralel, HF:
3.52TL)"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi

[stockbroker]

29/12/2011 - 09:59

RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(OYAK YATIRIM)

Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:
"Merkez bankası reeskont ve avans faiz oranlarını %17 ve %17.75’e
bono faizlerinde son artışa paralel şekilde arttırdı. Faiz vadesine 3
aydan az kalan senetler için kullanılıyor. Ayarlama genelde senelik
olarak yapılıyor.
Bakanı Yıldız Gazprom ile daha önceki al yada öde kontratları
kapsamında 2012 yılında 3 bcm gaz ithalatının batı hattından
kullanılması konusunda anlaşmaya varıldığını açıkladı. Bu durumda batı
hattında süresi dolan 6bcm’lik doğalgaz anlaşması nedeniyle bulunan
endişeler atlatılmış oldu. Bunun yanında doğalgaz alım fiyatlarında
bir miktar indirim alındığı belirtilirken Rusya’nın Güney Akım
projesine ise onay verildiği açıklandı. Doğalgaz fiyatlarında indirim
alınmış olması ithalat fiyatlarının iç piyasa fiyatlarına yarattığı
baskıyı bir miktar azaltacaktır. Ancak ithalat fiyatlarının iç piyasa
fiyatlarının %30 üzerinde olması nedeniyle bu baskının azalsa da devam
edeceğini düşünüyoruz.
Bu arada EPDK elektrik fiyatlarına ilk çeyrekte zam yapılmaması
kararı verdiğini açıkladı. Ancak doğalgaz fiyatlarındaki baskı
nedeniyle elektrik fiyatlarına yıl içerisinde bir düzenleme yapılması
sürpriz olmayacaktır.

ŞİRKET HABERLERİ

GLYHO, %80 oranında iştiraki olan Galata Enerji’nin Çinli CNEEC
firması ile kömür santrali yapılması konusunda anahtar teslim anlaşma
imzaladığını açıkladı. 2x135 MW (270MW) büyüklüğündeki santralin
yapımına 2012’nin ilk çeyreğinde başlanması ve 30 ayda tamamlanması
bekleniyor. Uzun süredir bulunan Şırnak’taki bu santral projesi için
anlaşma yapılmış olmasını GLYHO için olumlu olarak değerlendiriyoruz.
(GLYHO, Endeksin Üzerinde Getiri, HF: 1.44TL)
TRCAS’ın Socar & Turcas Enerji’deki %25 payını 44 milyon dolara
SOCAR’a devredip, Star Rafinerisi’nin %18.5’ini 9.3 milyon TL’ye
alarak doğrudan hissedar olacağı bildirildi.
İşlem sonucunda TRCAS’a 39 milyon dolar net nakit akışı olacak.
Socar& Turcas Enerji, yüksek borçluluğu (PETKM’in alınmasından
kaynaklanan) nedeniyle TRCAS’ın NAD’ini negatif etkiliyordu. Bu
sebeple TRCAS için net nakit akışı oldukça pozitif olacak."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi

[stockbroker]

30/12/2011 - 10:43

RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRMESİ(HSBC YATIRIM MENKUL DEĞERLER)

HSBC Yatırım Menkul Değerler ( http://www.hsbc.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Raporu:
"AKBANK

Akbank 2012’de 70 şube açıp 1,600 kişiyi işe alacak. Akbank CEO’sı Akkurt, Sabah
Gazetesi’ndeki habere göre, Akbank’ın 2012’de 70 şube açıp 1,600 kişiyi işe alacağını
söyledi. Akbank 2012 yılında enerji sektöründe 850 ila 1,000 milyon dolar tutarında
plasman yapmayı planlarken, gerek konut sektöründe gerekse otomotiv’de risk görmüyor.
Aktif kalitesi tarafında, 2012 yılında takipteki alacaklar karşılığının bir miktar artmasının
olabileceğini söyleyen Akkurt, Akbank’ın takip oranının sektör ortalamalarının altında
kalacağını, halihazırdaki takipteki alacaklar karşılığının genel karşılıklar da eklendiğinde
%167 gibi oldukça güvenilir bir seviyede olduğunu belirtti.

İŞ BANKASI

İş Bankası Mısır’daki faaliyetlerini genişletecek İş Bankası Yönetim Kurulu Genel
Müdürlüğe Mısır’da halihazırda temsilcilik düzeyinde bulunan bankacılık faaliyetlerinin
genişletilmesi için yetki verdi.

KOÇ HOLDİNG

Koç Holding 2012 yatırım programını açıkladı. Koç Holding Başkanı Mustafa Koç
tarafından yapılan açıklamada, 2012 yılında 6.5 milyar TL yatırım yapılacağı, bu bütçe
içerisinden en önemli payın da Tüpraş'ın Fuel-Oil Dönüşüm Projesi’ne ait olduğunu
belirtti. Tüpraş'ı takiben Ford Otosan, Arçelik, Tofaş ve Yapı Kredi Bankası'nın sırasıyla
bütçeden en çok pay alan grup şirketleri olduğunu belirten Koç, ayrılan bu rakamın
herhangi bir özelleştirme ve marka satın alma ihtimallerine ilişkin bir kaynak içermediğini
belirtti.

TAV

TAV Suudi Arabistan'da iki şirket kurma kararı aldı. Medine'de kurulacak şirketlere
Tibah Airport Development Company ve Tibah Airport Operations Company adı verildi.
Tibah Airport Development şirketinde TAV, Al Rajhi Holding Group CJSC ve Saudi
Oger Limited'in %33'er payı varken, Tibah Airport Operations şirketinde TAV'ın %51,
diğer iki ortağının ise %24.5'er payı bulunuyor.

VAKIFBANK

Vakıfbank Genel Müdürü Kalkan 2012’de %16 kredi büyümesi bekliyor. Star
Gazetesi’ndeki habere göre Vakıfbank Genel Müdürü Kalkan, bankanın 2015 yılı için
stratejik hedefinin banka portföyünün %50 bireysel, %25 KOBİ ve %25 ticari şekline
gelmesi olduğunu söylerken, 2012 yılı için sektörde %15 aktif, %16 kredi büyümesi
öngördüklerini belirtti. Kalkan ayrıca marjlarda bir miktar artış olabileceğini ve bunun da
sektör karını destekleyici olduğunu söyledi.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[AKBNK.IS Mevcut Fiyat: 6.14 TL, Hedef Fiyat: 6.80 TL, Endekse Paralel Getiri]
[ISCTR.IS Mevcut Fiyat: 3.34 TL, Hedef Fiyat: 4.20 TL, Endekse Paralel Getiri]
[KCHOL.IS Mevcut Fiyat: 5.82 TL, Hedef Fiyat: 8.15 TL, Endekse Paralel Getiri]
[SAHOL.IS Mevcut Fiyat: 5.54 TL, Hedef Fiyat: 10.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TAVHL.IS Mevcut Fiyat: 8.04 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[VAKBN.IS Mevcut Fiyat: 2.45 TL, Hedef Fiyat: 3.10 TL, Endekse Paralel Getiri]."
******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi

[stockbroker]

HSBC, BANKALAR İÇİN HEDEF FİYATLARI YUKARI YÖNLÜ REVİZE EDERKEN, TAVSİYELERİNİ KORUDU

HSBC, bankalar için hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize
ederken, tavsiyelerini korudu.
HSBC, ( www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
bankalar için hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize ederken,
tavsiyelerini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"HSBC bankacılık sektör raporu yayınladı. HSBC, yaşanan son
ralliyi 4. çeyrekten bu yana yaşanan kötü endeks performansının bir
düzeltmesi olarak görüyor, momentumun devam etmesi için daha gevşek
bir para politikası gerekli olduğunu söylüyor. HSBC, araştırma
kapsamındaki bankalar için, 2012 yılında, yatay net faiz marjı (%3.5),
takipteki alacaklar oranında 50 baz puan artışı (%1.1 GSYH büyüme
tahminine göre) ve dolayısıyla düşük baz nedenli yüksek risk maliyeti
artışı bekliyor. Bu temel varsayımlarla HSBC’nin takip ettiği
bankaların karlarının %7 oranında daralması bekleniyor. Ancak, senaryo
analizlerine göre, %4 GSYH büyümesi yakalanması durumunda sadece aktif
kalitesindeki tahmin değişikliği ile %9 kar büyümesi ya da %3.9 net
faiz artışı ile %10 kar büyümesi yakalanabilir. HSBC, 2012 FK ve FDD
oranları olan 9.0x ve 1.15x ile işlem görmekte olan Türk bankalarının
değerlemelerinin benzer ülke bankalarına hem daha yüksek sermaye
maliyeti hem de daha düşük sermaye getirisi varsayımlarının ışığında
adil olduğunu düşünüyor. HSBC, hedef fiyatlarımızı büyük bankalar için
yukarı yönlü revize ediyor tüm bankalar için tavsiyelerimizi koruyor.
Halkbank ve Albaraka Türk için tavsiyemizi “Endeksin Üzerinde Getiri”
Akbank, Garanti Bankası, İş Bankası, Vakıfbank, Yapı Kredi ve Bank
Asya için tavsiyemizi ise “Endekse Paralel Getiri” olarak sürdürüyoruz.

BANKA ESKİ YENİ
HEDEF FİYAT HEDEF FİYAT
(TL) (TL)
AKBANK 6.80 7.30
GARANTİ 7.20 7.40
HALKBANK 14.00 15.00
İŞ BANKASI 4.20 4.40
VAKIFBANK 3.10 3.35
YAPI KREDİ 3.50 3.80"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi