HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Arçelik için 14TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini sürdürdü
Şeker Yatırım, Arçelik için 14TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini sürdürdü.
Şeker Yatırım ( www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Arçelik için 14TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
sürdürdüklerini, ancak şirketin işletme sermayesi ihtiyacı
ve nakit yaratmadaki zayıf performansının ve ekonomideki olası
yavaşlamanın şirket için aşağı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Arçelik 2013 yılının son çeyreğinde 156 milyon TL
net kar açıklayarak bizim beklentimiz olan 164
milyon TL nin hafif altında ancak piyasa beklentisi
olan 139 milyon TL’nin üzerinde net kar
açıklamıştır. Şirketin açıklamış olduğu 4Ç karı bir
önceki senenin aynı dönemine göre %67 artış
kaydetmiştir. 2013 yılı net karı ise bir önceki yıla
göre %15 artarak 598 milyon gerçekleşmiştir.
Yurtdışı satışlarının olumlu seyretmesi ve liradaki
değer kaybının FAVÖK üzerindeki katkısı
nedeniyle Arçelik’i beğenmekteyiz. Şirket için
“AL” tavsiyemizi ve 14 TL olan hedef fiyatımızı
korumaya devam ediyoruz. Ancak şirketin işletme
sermayesi ihtiyacı ve nakit yaratmadaki zayıf
performansı ve ekonomideki olası yavaşlama
şirket için aşağı yönlü risk oluşturmaktadır. Hisse
senedi hedef pay değerine göre %23 iskonto ve
2014T FD/FAVÖK 9,1X ve 2014T F/K 14,4x
çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Şirketin gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre %17,2 ve bir önceki çeyreğe göre
ise %6,8 artış göstererek beklentimiz olan 3.120
milyon TL’ye paralel 3.100 milyon TL
gerçekleşmiştir. 2013 yılı satışları ise yıllık bazda
%5,1 artış kaydederek 11,098 milyon TL’ye
ulaşmıştır. Şirketin brüt kar marjı etkin maliyet
yönetimi ve kurlardaki harekete bağlı olarak
iyileşme göstererek son çeyrekte %30,7 seviyesine
yükselmiştir. 2012 yılının son çeyreğinde brüt kar
marjı %28,6 düzeyindeydi. Paritedeki değişimler
Arçelik’in maliyetleri ve satış gelirleri üzerinde
önemli etki yaratmaktadır. Şirketin satışlarının
%58’i ihracat satışlarıdır. Özellikle Avrupa bölgesi
satışları ihracat içinde önemli bir paya sahiptir.
Şirketin EUR bazlı satışlarından ve maliyetlerinin
önemli bir kısmının dolar (özellikle elektronik
eşya grubu) bazlı olmasından ötürü EUR/USD
paritesinin değerlenmesi şirket için olumlu
olmaktadır.
Şirket son çeyrekte bizim beklentimiz olan 309 milyon TL’nin hafif
üzerinde 325 milyon TL FAVÖK rakamı açıklamıştır. Geçen senenin son
çeyreğinde %8,5 olan FAVÖK marjı ise 2013 son çeyrekte iyileşme
göstererek %10,5’e yükselmiştir.
2014 için gelirlerde ve FAVÖK’te sırasıyla %7,6 ve %4,8 artış
beklemekteyiz. "
[B][SIZE="3"][FONT="Arial Narrow"][COLOR="navy"]TÜRKÜM, DOĞRUYUM, ÇALIŞKANIM, VARLIĞIM TÜRK VARLIĞINA ARMAĞAN OLSUN. NE MUTLU TÜRKÜM DİYENE.
M.K.ATATÜRK[/COLOR][/FONT][/SIZE][/B]
HSBC Yatırım şirket analiz ve tavsiyeleri (4 Mart)
Giriş Saati: 04.03.2014 - 10:20
ARCLK.IS Mevcut Fiyat: 11.55 TL, Hedef Fiyat: 14.00 TL, Endekse Paralel Getiri
ASYAB.IS Mevcut Fiyat: 1.16 TL, Hedef Fiyat: 1.48 TL, Endekse Paralel Getiri
BIMAS.IS Mevcut Fiyat: 40.00 TL, Hedef Fiyat: 51.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri
DOAS.IS Mevcut Fiyat: 6.56 TL, Hedef Fiyat: 9.00 TL, Endekse Paralel Getiri
EKGYO.IS Mevcut Fiyat: 2.21 TL, Hedef Fiyat: 3.30 TL, Endekse Paralel Getiri
PGSUS.IS Mevcut Fiyat: 27.50 TL, Hedef Fiyat: 42.00 TL, Endeksin Altında Getiri
VAKBN.IS Mevcut Fiyat: 3.21 TL, Hedef Fiyat: 4.90 TL, Endeksin Üzerinde Getiri
http://www.borsagundem.com/hisse-one...61_p300061.htm
Fitch'ten Arçelik'e not
28.03.2014 - 16:59
Fitch, Arçelik'in kredi notlarını teyit etti
Fitch Ratings, Arçelik'in yabancı ve yerel para cinsinden uzun vadeli kredi notlarını BB+, Ulusal Uzun vadeli notunu AA(tur) olarak teyit etti ve görünümü 'durağan' olarak belirledi. Fitch ayrıca, Arçelik'in kıdemli teminatsız tahvil notunu BB+ olarak yineledi.
Fitch yaptığı değerlendirmede Arçelik'in 2013 mali sonuçlarının genel olarak istikrarlı olduğunu ve beklentilerine paralel geldiğini belirtti. Arçelik'in son 2 yılda Türkiye dışında güçlü büyüme göstermeyi başardığını belirten Fitch, bunun yurtiçi ekonomide son dönemde yaşanan yavaşlamanın gelirlere etkisini dengelediğini vurguladı.
http://www.borsagundem.com/haber/fit...k_e-not/582310
Şirkete kesilen ceza hisseyi nasıl etkiler?
Giriş Saati: 14.04.2014 - 10:40
Arçelik, Indesit hisse satışında talipliler arasında. Hürriyet Gazetesi’nde yeralan röportajda Indesit Company CEO'su Marco Milani, Merloni ailesinin satışa çıkardığı %44 hisse için talipler arasında Arçelik’in de bulunduğunu, kararı Merloni ailesinin vereceğini ifade etti. Mart ayında yine Hürriyet Gazetesi’nin La Repubblica’ya dayanan haberinde Indesit’in kurucu Merloni ailesinin elindeki %44.2 payının satışa çıkarıldığı ve en güçlü adaylar arasında Arçelik’in yeraldığı ifade edilmişti. Bir satış sürecinin olduğunu Indesit CEO’su onaylamış oldu.
ARCLK.IS Mevcut Fiyat: 12.45 TL, Hedef Fiyat: 14.00 TL, Endekse Paralel Getiri
HSBC YATIRIM
Sinpaş GYO 1Ç 2014’de 338 konut satışı gerçekleştirdiğini açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 224 adet satış yapmıştı. Şirket 1Ç 2014’de teslimat sayısının 241’e ulaştığını belirtti. Geçen yılın aynı döneminde teslimat sayısı 178 idi. Haberine kısmen olumlu olduğunu düşünüyoruz.
HSBC YATIRIM
Tofaş’a ek vergi cezası. Tofaş 2008, 2009 ve 2010 yılları ile ilgili vergi incelemelerinin devamı niteliğinde olarak, 2011-2012 mali yılları ile ilgili, Şirket bünyesinde yapılan vergi incelemesi neticesinde gecikme cezası hariç toplam 19.8m TL’lik vergi cezasının talep edildiğini açıkladı. Aralık 2013’te yapılan açıklamada da 2008-09-10 yılları için şirkete toplam 85.7m TL vergi cezası tebliğ edilmişti. Tofaş daha önce olduğu gibi sözkonusu raporlarla ilgili olarak tüm yasal hakların kullanılacağını belirtti. Şirkete tabliğ edilen toplam ceza 105.5m TL’ye ulaşmış olup HSBC’nin 2014 net kar tahmini olan 442m TL’nin %24’üne denk gelmektedir.
TOASO.IS Mevcut Fiyat: 12.20 TL, Hedef Fiyat: 13.80 TL, Endeksin Üzerinde Getiri
HSBC YATIRIM
http://www.borsagundem.com/hisse-one...59_p325791.htm
Şu anda 1 kullanıcı bu konuyu görüntülüyor. (0 kayıtlı ve 1 misafir)