Şeker yatırım şirket raporu;
AKÇANSA
4,76 TL/ 3,2 Dolar
Yurt içi pazardaki daralmaya bağlı olarak ihracata yönelen
Akçansa’nın, yılın ilk yarısında yurt içi satış gelirleri 2008 yılının
ilk yarısına göre %32 daralırken, ihracat gelirleri ise %99 artış
göstermiştir. Bununla birlikte, yılın ilk yarısında toplamda 336
milyon TL ciroya ulaşan şirketin cirosunda, geçen yılın aynı dönemine
göre %17 daralma gerçekleşmiştir. Maliyet tarafındaki düşüşün ciroya
göre yavaş kalmasının olumsuz etkisiyle şirketin, tüm kar marjları ve
kar rakamları, 2008 yılının ilk yarısına göre düşüş göstermiştir.
Yılın ikinci yarısında ise, hem yurt içi hem de yurt dışı pazarlardaki
toparlanmanın etkisiyle Akçansa’nın daha olumlu faaliyet verileri
açıklamasını bekliyoruz. Yurt içi çimento talebindeki daralmanın satış
gelirleri üzerinde yaratacağı olumsuz etkiyi, ihracat ve hazır beton
performansındaki artış ile aşmaya çalışan Akçansa'nın, yılı 747.8
milyon TL düzeyinde satış gelirine ulaşarak ve 99.7 milyon TL net kar
ile tamamlayacağını öngörmekteyiz. Akçansa için hisse başına 5,95 TL
fiyat hedefi belirlemekteyiz. Bu hedefimize göre %25 prim potansiyeli
taşıyan ve son bir aylık periyotta Endeks performansının altında bir
getiri sağlayan şirket hisseleri için alım önerisinde bulunuyoruz.