Sayfa 3 Toplam 4 Sayfadan BirinciBirinci 1234 SonuncuSonuncu
Toplam 33 adet sonuctan sayfa basi 21 ile 30 arasi kadar sonuc gösteriliyor

Konu: VOB'da Ýþlem Gören Sözleþmeler ve Piyasanýn Ýþleyiþi

  1. #21
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    VOB’da teminat kontrolü ne zaman yapýlmaktadýr?
    Emrin gerçekleþme aþamasýna kadar, VOB sistemi müþterinin teminatýnýn yeterli olup olmadýðýna dair herhangi bir teminat kontrolü yapmaz. Eðer girilen emir için yeterli teminat takas merkezinde mevcut deðilse, emir gerçekleþme aþamasýnda iptal edilir. Böyle bir durumda hesabýn açýlmýþ olduðu aracý kuruma gerçekleþmemiþ olan iþlemin deðerinin on binde ikisi tutarýnda ceza kesilir.

    Teminatýn tümünün nakit yatýrýlmasý zorunlu mudur?
    Teminatýn tümünün nakit olarak yatýrýlmasý zorunlu deðildir. Ýþlem için gerekli teminatlarýn kompozisyonu aþaðýdaki tabloda gösterilmiþtir.


  2. #22
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    VOB’da iþlem gören sözleþmeler için baþlangýç teminatlarý ne kadar belirlenmiþtir?
    VOB’da iþlem gören sözleþmeler için belirlenmiþ olan baþlangýç ve sürdürme teminatý tutarlarýna web sitemizdeki (www.vob.org.tr) “Ürünler” bölümündeki herhangi bir ürüne týkladýktan sonra açýlan ekranda solda yer alan “Teminatlar” baþlýklý kýsýmdan ulaþabilirsiniz.

    Vade sonu uzlaþma fiyatý nedir? Nasýl belirlenmektedir?

    Vade sonu uzlaþma fiyatý hesaplamasýndaki en önemli husus, uzlaþma fiyatýnýn, hesaplandýðý sözleþmenin dayanak varlýðýnýn hesaplama yapýlan tarihteki (vade tarihi) spot fiyatýný gerçekçi yansýtýyor olmasýdýr. Bu sebeple, vade sonu uzlaþma fiyatý her sözleþmenin tipine göre farklý belirlenebilir ve VOB uzlaþma fiyatýnýn nasýl belirleneceðini sözleþme genelgelerinde duyurur.

    Günlük uzlaþma fiyatlarý nasýl belirlenir?
    Seans sona ermeden önceki son 10 dakika içerisinde gerçekleþtirilen tüm iþlemlerin miktarlarýna göre aðýrlýklý ortalamasý günlük uzlaþma fiyatý olarak belirlenir. Eðer son 10 dakika içerisinde 10’dan az iþlem yapýldýysa, seans içerisinde geriye dönük olarak bulunan son 10 iþlemin aðýrlýklý fiyatlarýnýn ortalamasý alýnýr. Seans sonunda yukarýda belirtilen yöntemlere göre günlük uzlaþma fiyatýnýn hesaplanamamasý durumunda, aþaðýda belirtilen yöntemler tek baþýna yada birlikte kullanýlarak günlük uzlaþma fiyatý tespit edilebilir:

    Seans içerisinde gerçekleþtirilen tüm iþlemlerin aðýrlýklý fiyatlarýnýn ortalamasý,

    Bir önceki günün uzlaþma fiyatý,

    Seans sonundaki en iyi alýþ ve satýþ kotasyonlarýnýn ortalamasý,

    Sözleþmenin vadesine kadar olan süre için geçerli olan ve Borsa tarafýndan belirlenen faiz oraný, dayanak varlýðýn spot fiyatý veya sözleþmenin diðer vade aylarý için geçerli olan günlük uzlaþma fiyatý kullanýlarak hesaplanacak “teorik” vadeli fiyatlar.

    Kar/zarar hesaplamalarý ve gün sonu teminat tamamlama çaðrýlarý dolayýsýyla günlük takas iþlemleri, gün sonu uzlaþma fiyatlarý kullanýlarak yapýlýr.

  3. #23
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    Gün içi (geçici) uzlaþma fiyatlarý nasýl belirlenir?
    Sistemde gerçekleþen iþlemlerin fiyatlarýna uygun olarak olarak gün içi (geçici) uzlaþma fiyatlarý hesaplanýr ve 10’ar dakikalýk periyotlarda bu fiyatlar ekranda güncellenir.

    Gün içi uzlaþma fiyatýnýn deðiþimi ile ilgili sistemde “miktar” ve “yüzde” olmak üzere iki parametre bulunmaktadýr. Herhangi bir sözleþmenin gün içi uzlaþma fiyatýnýn deðiþebilmesi için bir önceki geçici uzlaþma fiyatýndan en az % 0,5 farklý bir fiyat kademesinden iþlem gerçekleþmesi ya da bir önceki uzlaþma fiyatýndan farklý bir fiyat kademesinden kümülatif olarak en az 100 kontratlýk iþlem gerçekleþmesi gerekmektedir. Bu kriterlerden herhangi birini saðlayan iþlem(ler)in gerçekleþtiði fiyat kademesi yeni gün içi uzlaþma fiyatý olarak belirlenir.

    Gün içi uzlaþma fiyatlarý geçici kar veya zararýn hesaplanmasýyla “riskli hesaplar”ýn belirlenmesinde ya da hesaplarýn riskli hesap durumundan risksiz hesap durumuna geçirilmesinde kullanýlýr.

    Pozisyon limiti nedir?
    Pozisyon limiti herhangi bir vadeli iþlem sözleþmesinde tek bir hesapta tek yönlü olarak tutulabilecek azami sözleþme sayýsýný ifade etmektedir. Bu limitler, belirli bir yatýrýmcýnýn piyasada gerektiðinden fazla aðýrlýða sahip olmasýnýn önüne geçilmesi ve piyasanýn düzenli bir þekilde çalýþmasýnýn saðlanmasý için konulur. Pozisyon limitlerini Borsa sözleþmeler bazýnda belirler ve kamuoyuna duyurur.

    Pozisyon limitleri neye göre belirlenmektedir?
    Pozisyon limitleri spot ve vadeli iþlem piyasa derinliði dikkate alýnarak herhangi bir müþterinin tek baþýna fiyatlarý yapay olarak yönlendiremeyeceði kadar küçük, piyasa katýlýmcýlarýnýn normal iþlem yapma isteklerini azami ölçüde karþýlayacak kadar büyük olacak þekilde belirlenir. Limitler, piyasanýn saðlýklý olarak iþleyebilmesi, suni fiyat oluþumlarýnýn engellenmesi ve böylelikle yatýrýmcýlarýn korunmasý amacýyla konulmaktadýr.

    Borsa ayrýca emirlerin büyüklüðüne iliþkin sýnýrlamalar getirebilir. Emir büyüklüðüne iliþkin sýnýrlamalar, pozisyon limitlerinden farklýdýr.

  4. #24
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    VOB’da iþlem gören sözleþmeler için belirlenmiþ pozisyon limitleri nasýldýr?
    VOB’da iki çeþit pozisyon limiti vardýr:

    Mutlak Pozisyon Limiti

    Mutlak pozisyon limiti, bir hesabýn ilgili sözleþmenin toplam açýk pozisyon miktarýndan baðýmsýz olarak alabileceði açýk pozisyon sayýsýný ifade eder.
    Oransal Pozisyon Limiti

    Oransal pozisyon limiti ise bir hesabýn mutlak pozisyon limiti aþýldýktan sonra ilgili sözleþmenin toplam açýk pozisyon miktarýnýn belli bir oraný kadar açýk pozisyona sahip olabileceðini gösterir.

    Mutlak pozisyon sayýsýna ulaþýlmadýðý sürece ilgili hesap için oransal pozisyon limiti kontrolü yapýlmaz. Mutlak pozisyon sayýsýna ulaþýldýðýnda oransal pozisyon limiti kontrolü sistem tarafýndan uygulanýr. Pozisyon limitleri üye, hesap ve sözleþme tipi bazýnda farklýlaþtýrýlabilir. Ancak mevcut durumda VOB’da hesap bazýnda yapýlmaktadýr.

    Pozisyon limitleri hesaplanýrken, açýk pozisyonlarýn düz pozisyon ya da yayýlma pozisyonu olmasýna bakýlmaksýzýn tüm açýk pozisyonlar dikkate alýnýr.

    Temmuz 2008 itibarýyla VOB’da iþlem gören sözleþmelerin pozisyon limitleri aþaðýdaki tabloda gösterilmektedir.



    VOB-TLDolar ve VOB-TLEuro sözleþmelerinde 2005/21 sayýlý genelge hükümleri çerçevesinde gerekli þartlarý taþýyan üyeler için üst paragrafta belirtilen mutlak pozisyon limiti 50.000 adet olarak uygulanýr.

  5. #25
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    Pozisyon limitlerinde istisnalar olabilir mi?
    Korunma amaçlý olan iþlemlerde pozisyon limitleri, spekülasyon amaçlý iþlemlere göre daha yüksek belirlenebilir. Bu limitler, sözleþme bazýnda VOB tarafýndan belirlenir ve kamuya duyurulur.

    Piyasanýn sýkýþtýrýlmasý (market squeeze) ne anlama gelmektedir?
    Piyasanýn sýkýþtýrýlmasý fiziki teslimatla sonlandýrýlan sözleþmelerde hem vadeli hem de spot piyasada uzun pozisyon alýnarak yapýlmaktadýr. Vade ayýnda teslimat öncesi dönemde, hem spot piyasada sözleþmeye konu mal önemli miktarda satýn alýnmakta hem de vadeli piyasada alýnmýþ olan uzun pozisyonlar korunmaktadýr. Spot piyasadaki yüksek miktarlý alýmlar ve malýn arzýnýn yetersiz olmasý nedeniyle fiyatlar spot piyasada suni olarak aþýrý yükselmektedir. Uzun pozisyonlu bu yatýrýmcýlar karþýsýnda kýsa pozisyon almýþ olan yatýrýmcýlar pozisyonlarýný kapatmakta (malý spot piyasada satýn alýp vadeli piyasada teslim etmekte) güçlük çekmektedir. Uzun pozisyonlu yatýrýmcýlar için de fiyatlarýn yapay olarak yükselmesi neticesinde aþýrý kar elde etme imkaný doðmaktadýr.

    Vadeli iþlem piyasalarýnda yasak olan bu tür iþlemler karþýsýnda borsalar ve denetleyici kurumlar çeþitli tedbirler almaktadýr. Borsalar bu amaçla, bir sözleþmede bir kiþinin (hesabýn, kurumun, vs.) alabileceði pozisyonlara sýnýr getirmekte (pozisyon limitleri), büyük miktarlý pozisyon tutan yatýrýmcýlarý izlemektedir. Pozisyon limitlerini aþan yatýrýmcýlardan pozisyonlarýný kapatmalarý talep edilebilmektedir. Bu ve buna benzer tedbirler vadeli iþlem borsalarýnýn etkin ve güvenli bir þekilde faaliyet göstermesini önemli ölçüde saðlamaktadýr.

  6. #26
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    Vadeli iþlem sözleþmelerinde fiyatlandýrma nasýl yapýlýr?
    Vadeli iþlem piyasalarýnýn iþleyiþini algýlamak için spot fiyatlar ile vadeli fiyatlar arasýndaki iliþkinin iyi anlaþýlmasý önemlidir.

    Vadeli fiyatlarýn hesaplanmasýnda iki farklý model kullanýlmaktadýr. Bunlardan biri “Taþýma Maliyeti Modeli” diðeri ise “Beklentiler Modeli”dir. Arbitraj olanaðýnýn doðmamasý için vadeli fiyatlarýn bu modellere göre hesaplanacak teorik vadeli fiyatlara eþit olmasý gerekmektedir.

    Taþýma maliyeti modeline göre vadeli fiyatlar alým satýma konu dayanak varlýðýn spot fiyatý ve bugünden teslimat gününe kadarki taþýma maliyetine baðlýdýr.

    Beklentiler modelinde ise vadeli fiyatlar alým satýma konu dayanak varlýðýn spot fiyatýnýn vadeli iþlem sözleþmesindeki teslimat gününe kadar ne kadar deðiþeceðine iliþkin beklentilere baðlýdýr.

    Baz (basis) nedir?
    Vadeli iþlem sözleþmesine konu olan ürünün spot piyasa fiyatý ile vadeli iþlem fiyatý arasýndaki farka “baz” denir.

    Yakýnsama (convergence) nedir?
    Vade sonuna doðru bazýn sýfýra yaklaþmasý ve teslimat gününde sýfýr olmasý beklenir. Buna “yakýnsama” denir.

  7. #27
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    Normal ve ters (normal and inverted markets) piyasa nedir?
    Vadeli iþlem borsalarýnda piyasalar fiyatlarýn oluþumuna göre normal veya ters piyasa olarak adlandýrýlýr. “Normal piyasa”da spot (peþin) fiyatlar vadeli fiyatlara göre, yakýn vadeli fiyatlar da daha uzun vadeli fiyatlara göre daha düþüktür. “Ters piyasa”da ise durum normal piyasanýn tam zýttýdýr. Ters piyasada spot (peþin) ve yakýn vadeli fiyatlar daha uzun vadeli fiyatlara göre daha yüksektir.


  8. #28
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    Baz riski nedir?
    Taþýma maliyeti modeline göre spot fiyat ile vadeli fiyat arasýnda bir fark olmalýdýr. Bu farký belirleyen unsurlar finansman maliyeti, depo kirasý, sigorta primi gibi unsurlardýr.

    Baz, spot fiyat ile vadeli fiyat arasýndaki fark olarak tanýmlanmaktadýr. Baza etki eden unsurlarýn deðiþmesi sonucu spot fiyat ile vadeli fiyat arasýndaki farkýn artmasý veya azalmasý riskine “baz riski” denmektedir.

    Baz hesaplanýrken, aksi belirtilmemiþse, en yakýn vadedeki vadeli fiyat esas alýnýr.

    Vadeli iþlem borsalarýnda sözleþmelerin vadeleri standarttýr. Dolayýsýyla korunma amacýyla iþlem yapanlar, riskleri ile tam uyuþacak bir vade bulamayabilirler. Baz riski böyle durumlarda ortaya çýkmaktadýr.

    Bu hususu bir örnekle açýklayalým. Bir pamuk üreticisi üreteceði pamuðun gelecekteki satýþ fiyatýnýn düþme riskine karþý korunma saðlamak istiyor olsun. Ürünün hasat dönemi Ekim ayýdýr ve çiftçi ürününü Ekim ayýnda satacaktýr. Ancak borsada vade tarihi Ekim ayý olan herhangi bir pamuk sözleþmesi iþlem görmemektedir. Bu yüzden çiftçi vadesi Kasým sonu olan sözleþmeyi korunma amacýyla satar. Çiftçi, ürününü sözleþmenin vadesinde deðil de hasat zamaný satmak zorunda kaldýðýnda, vadeli fiyat ile spot fiyat arasýndaki iliþki korunmanýn etkinliði açýsýndan önem kazanacaktýr.

    Pamuðun Haziran ayýndaki spot fiyatý 1,300 TL/kg ve Kasým ayý vadeli fiyatý da 1,400 TL/kg’dýr. Bu durumda baz 10 KR (0,100 TL)/kg’dýr. Çiftçi Ekim ayýnda 10 ton pamuk üretimi beklemektedir. Bu yüzden Kasým vadeli 10 adet pamuk sözleþmesini

  9. #29
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart



    1,400 TL/kg fiyatý üzerinden satar. Pamuðun hasadýnýn yapýldýðý Ekim ayýnda spot fiyatlar 1,250 TL/kg ve vadeli fiyatlar da 1,300TL/kg olmuþtur. Bu durumda “baz” kilogram baþýna 5 KR (0,050 TL)/kg olmuþtur.

    Ekim ayýnda pamuk üreticisi ürününü spot piyasada Haziran ayýna göre daha düþük bir fiyattan satacaktýr. 10 ton pamuðun Haziran ayýnda spot piyasada satýþ fiyatý 13.000 TL iken, Ekim ayýnda 12.500 TL’dir. Çiftçinin spot piyasadaki zararý 500 TL’dir. Çiftçi buna karþýn sattýðý sözleþmeden kar etmiþtir. Çiftçinin vadeli iþlem sözleþmesinden karý 1.000 TL’dir.



    Çiftçinin net karý 500 TL olmuþtur.

    Baz, Haziran ayýndan Ekim ayýna 10 KR (0,100 TL)/kg’dan 5 KR (0,050TL)/kg’a daralmýþ ve bu da yatýrýmcýya 500 TL kazandýrmýþtýr. Tersi durumda, yani bazýn geniþlemesi durumunda örneðimizdeki yatýrýmcý zarar edecekti. Bazýn ayný kalmasý durumunda ise tam korunma gerçekleþecek ve ilave kar veya zarar oluþmayacaktý.

  10. #30
    Üyelik tarihi
    28.Temmuz.2008
    Mesajlar
    4,807
    Teþekkür / Beðeni

    Standart

    Baz Riski Örneði



    Kýsa pozisyon ile korunma saðlayan yatýrýmcýlar açýsýndan bazýn (mutlak olarak) daralmasý kar etmek, bazýn geniþlemesi zarar etmek; uzun pozisyon ile korunma saðlayan yatýrýmcýlar açýsýndan bazýn daralmasý zarar etmek ve bazýn geniþlemesi kar etmek anlamýna gelmektedir. Bu ifade normal piyasa koþullarýnda geçerlidir. Ters piyasa koþullarýnda ise tam tersi geçerli olacaktýr.

    Baz riski, korunma iþleminin çalýþmayacaðý anlamýna gelmez. Baz riski, fiyat riskine göre çok düþüktür. Örneðimizde 14.000 TL’lik bir pamuk için baz riski 500 TL olarak gerçekleþmiþtir. Bunun yanýnda, bazý tahmin etmek zor olmakla beraber, bazýn dalgalanmasý fiyatýn dalgalanmasýndan daha azdýr. Korunma iþlemi yapmamýþ olsaydý çiftçi 500 TL kar etmek yerine ürününü Ekim ayýnda Haziran ayý fiyatlarýna göre 500 TL daha az bir fiyatla satacaktý.

Sayfa 3 Toplam 4 Sayfadan BirinciBirinci 1234 SonuncuSonuncu

Konu Bilgileri

Bu Konuya Gözatan Kullanýcýlar

Þu anda 1 kullanýcý bu konuyu görüntülüyor. (0 kayýtlý ve 1 misafir)

Benzer Konular

  1. BMEKS Bimeks Bilgi Ýþlem ve Dýþ Ticaret A.Þ.
    Konu Sahibi stockbroker Forum ALYAG-BOYNR
    Cevap: 17
    Son Mesaj : 20.Þubat.2014, 15:40
  2. Vadeli Ýþlem ve Opsiyon Borsasý A.Þ. Hakkýnda
    Konu Sahibi stockbroker Forum Depo
    Cevap: 8
    Son Mesaj : 26.Aralýk.2011, 22:55
  3. Cevap: 1
    Son Mesaj : 31.Aralýk.2010, 09:27
  4. Gözaltý Pazarý Ýþlem Saatlerinin Deðiþtirilmesi
    Konu Sahibi stockbroker Forum Depo
    Cevap: 0
    Son Mesaj : 23.Eylül.2010, 21:49

Yetkileriniz

  • Konu Acma Yetkiniz Yok
  • Cevap Yazma Yetkiniz Yok
  • Eklenti Yükleme Yetkiniz Yok
  • Mesajýnýzý Deðiþtirme Yetkiniz Yok
  •  
YASAL UYARI
Ekonomi, Borsa ve Para piyasalarý" bölümünde yer alan yatýrým bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatýrým danýþmanlýðý kapsamýnda deðildir. Yatýrým danýþmanlýðý hizmeti Sermaye Piyasasý Kurulu tarafýndan yayýmlanan Seri:V, No:52 Sayýlý "Yatýrým Danýþmanlýðý Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara Ýliþkin Esaslar Hakkýnda Teblið" çerçevesinde aracý kurumlar, portföy yönetim þirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müþteri arasýnda imzalanacak yatýrým danýþmanlýðý sözleþmesi çevresinde sunulmaktadýr. Burada ulaþýlan sonuçlar tercih edilen hesaplama yöntemi ve/veya yorum ve tavsiyede bulunanlarýn kiþisel görüþlerine dayanmakta olup, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabileceðinden sadece burada yer alan bilgilere dayanýlarak yatýrým kararý verilmesi saðlýklý sonuçlar doðurmayabilir.Yatýrýmcýlarýn verecekleri yatýrým kararlarý ile bu sitede bulunan veriler, görüþ ve bilgi arasýnda bir baðlantý kurulamayacaðý gibi, söz konusu yorum/görüþ/bilgilere dayanýlarak alýnacak kararlarýn neticesinde oluþabilecek yanlýþlýk veya zararlardan www.keyborsa.com web sitesi ve/veya yöneticileri sorumlu tutulmaz.
Google Privacy Policy
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193