Kırkambar

[freesky]

S. Kutero Hocam,
Ilk olarak boyle guzel bir ortama vesile oldugunuz icin tesekkur ederim. Ikinci olarak da: Selim Isiklar aslinda borsaci olmasina ragmen gazeteye yazarken "Uzman" gibi yaziyor. Yani bir suru laf ediyor ama, hicbirsey anlasilmiyor. "ucuz kalmış değerli şirketlere yönelin " demis. Simdi bu yoruma bakinca sizin akliniza ilk gelen, ucuz kalmis, degerli, temeli ve teknigi saglam, beklentisi yuksek sirketler hangileridir acaba?

Bunu ben biliyorum. Yani borsadan hisse alirken yukaridaki ozelliklerdeki hisseleri almali. Fakat, bu hisselerin nasil bulunacagiini bilmek onemli olan. Benim bakisim bana ne kadar kilavuzluk eder ve ne derece dogru yolda goturur, bunu bilmek onemli olan, degilmidir?

Artik bunca yazinin uzerine, sizin gibi ustadlarimiz heralde birtakim cozumlemeler sunacaklardir bize.. ;)

Slm ve muhabbetle,

freesky

[KUTERO]

VOB
çanak ile yukardan gelen trend çizgisi kesişti..

[KUTERO]

Günlük Bülten

20 Ağustos 2009, Perşembe 09:07
Piyasada olumlu açılış bekliyoruz
S&P 500 endeksi %0.69 yükselişle 996 seviyesinden kapattı. VIX 26.26'ya (%0.31 arttı) yükseldi. Temmuz ayı sonlarından itibaren düşüş trendinde olan BADI (Baltic Dry Index) ise dün %3.33 geriledi. DXY ise bu sabah itibariyle yatay seyirle 78.52'de.

Dün makro tarafta açıklanan önemli bir veri bulunmazken, dün sabah Çin borsasındaki sert düşüşlerin olumsuz algılaması ile güne baskı altında başlayan ABD endeksleri Chevron ve Exxon Mobil gibi enerji hisseleri öncülüğünde günü %0.7'lere varan yükselişlerle kapattı. Mayıs ayından sonraki en yüksek düşüşe işaret eden petrol stokları rakamları ardından 3.2$ yükselen petrol fiyatları enerji hisselerindeki yükselişte etkili oldu. Teknoloji endeksi Nasdaq'daki yükselişler ise talebe yönelik endişelerini vurgulayan açıklamaları ile baskı altında kalan HP hissesi ile sınırlandı.
Bu sabah ise ABD vadelileri artıda işlem görüyor. Asya piyasaları genelinde ise benzer yönde enerji hisseleri öncülüğünde yükselişler hakim.

Diğer taraftan Çin'de açıklanan cari işlemler fazlası rakamı 1Y09'da geçen senenin aynı dönemine göre %32 gerileyerek 130 milyar dolara düştü. Bilançolar tarafında ise dünyanın en büyük şirketlerinden China Mobile 1Y09 karı geçen yılın aynı dönemine göre hisse başı 2.72 yuan'dan 2.76 yuana yükseldi ancak açıklanan rakamlar beklentilerin altında kaldı. Son iki haftadaki düşüşe kadar Çin Borsası'nın yılbaşından itibaren dünyada en fazla yükseliş gösteren piyasa olması ve reflasyon, emtia, küresel hisse senetleri denkleminde önemli bir yer tutması nedeniyle Çin borsası diğer piyasalar için öncü gösterge olarak izlenmeye devam ediliyor. Dolayısıyla Çin'deki ekonomik veriler ve piyasa hareketlerini takip etmek her zamankinden daha da önemli durumda bulunuyor.

Ayrıca küresel talebin göstergesi olarak izlenen bakır fiyatları ise dün %1.6 düşerken bu sabah %0.4 ile yatay seyirde hareket ettiğini de not edelim.
Büyük resimde ise Global Merkez Bankalarının uyguladıkları parasal gevşeme politikalarına ne zaman son verecekleri izlenmeye devam edilirken son dönemde açıklanan makro verilerin geneline baktığımızda açıklanan bazı dataların daralmada yavaşlama işareti vermeye devam etse de gerçek bir toparlanma sinyali gösteremediklerini hatırlatalım.

Bugün yurtdışında makro veri tarafında 11:30'da İngiltere - Perakende Satışlar (beklenti:0.40% önceki:1.20%) 15:30'da ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti:550.000 önceki:558.000), 17:30'da ABD - Öncü Göstergeler (beklenti:0.70% önceki:0.70%), Phily FED Endeksi (beklenti:-2 önceki:-7.5) ve 17:30'da Doğalgaz Stokları açıklanacak.

Yapı Kredi Yatırım

[TheSecret]

Paritedeki uyumsuzluğun 5 dakikalık görünümü. Saatliklerde de bu durum mevcud. Data kıl tüy datası ama pariteyi etkileyecek durumda. Parite etkilenirse piyasalar buna tepki verebilir. Piyasalara satışlar gelirse güniçi işlem yapanlar için negatif etki söz konusu olabilir.

[simurg]

22.08.2009 | Kerem Alkin | Yorum


Piyasaların yaşam tarzı, kendi doğal 'para kazanma güdüsü' içinde kötü haberleri ancak 6 ay kaldırabiliyor. Nobel ödüllü ekonomistler istedikleri kadar uyarsın, piyasalar makro ekonomik başlıklara duyarlılığı giderek kaybediyor.

Dünyanın önde gelen ekonomilerinin temmuz ayı verileri kimi açılardan olumlu, kimi açılardan olumsuz verilere işaret etmekte. Sanayi üretiminin bir miktar toparlandığına şahit olurken, istihdam ve işsizlik verilerinde olumsuz tablonun devam ettiğine de şahit oluyoruz. Fiyat endekslerinin ortaya koyduğu tablo da üç noktayı teyit ediyor. Birincisi, küresel emtia fiyatlarında bir toparlanma gözlense de, henüz bu toparlanma bir maliyet enflasyonu belirtisi göstermiyor. İkincisi, ülkelerin iç talep performansı zayıf olduğundan, tüketici fiyatlarının da zayıf seyrettiği gözlenmekte. Üçüncüsü, fiyat endekslerindeki genel trend aşağı yönde devam ettiği müddetçe, merkez bankaları dip noktaya getirdikleri veya getirmeyi sürdürdükleri politika faiz oranlarını düşük düzeyde tutmayı sürdürecekler.

Düşük faize devam
Geçtiğimiz salı günü açıklanan ABD'nin temmuz ayı üretici fiyatları endeksinin ortaya koyduğu genel tablo, küresel emtia fiyatlarındaki toparlanmaya rağmen, maliyet enflasyonu etkisinin halen zayıf olduğunu gösteriyor. Haziran ayına göre yüzde 0,9 gerileyen üretici fiyatları endeksi, yıllık bazda da yüzde 6,8 iniş göstermiş durumda. Yıllık bazda yüzde 6,8'lik gerileme, yakın bir dönem için ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz artırmasının pek mümkün olmadığını teyit etmekte. Bununla birlikte, politika faiz oranlarının orta vadede en düşük seviyede seyretmesinin makro açıdan "hayırlı" bir tabloya işaret etmediği de ifade edilebilir. Ancak, bu durum Hazine kağıtlarına ve hisse senetlerine prim sağladığından, para ve sermaye piyasası aktörlerinin, düşük politika faiz oranlarından rahatsız oldukları söylenemez.

ABD'nin orta eyaletlerinden sanayi üretim verileri iyi gelirken, temmuz ayında yeni konut inşaatlarında yüzde 1 oranında gerilemesi, makro verilerdeki "gel-git"in devam ettiğini gösteriyor. Garanti Bankası Genel Müdürü Ergun Özen'in hafta içinde kendisiyle yapılmış bir söyleşi de ifade ettiği "önde gelen ekonomilerde artık negatif reel faiz döneminin sonuna geliyoruz" yönündeki ifadesi ve bu durumun artık bir gereklilik haline dönüştüğünden söz etmesi, hem ABD'nin doların değerini koruması açısından, hem de sermaye piyasasındaki "aç gözlülüğü" frenlemek açısından önemli. Eğer, küresel kriz sonrası "ucuz bol para" dönemine hızla geri dönersek, yeni bir krize tekrar hızla yaklaşacağız.

Stiglitz'den uyarılar
21 Ağustos cuma günü Bangkok'ta düzenlenen bir konferansta gerçekleştirdiği konuşmasında önemli uyarılarda bulunan Nobel ödüllü iktisatçı Joseph Stiglitz, bugünkü dolar bazlı kur sistemi yerine artık yeni bir döviz kuru sistemine ihtiyaç duyulduğuna işaret ederek, Çin ve Rusya'nın taleplerine kulak verilmesinin altını çizdi. Garanti Bankası Genel Müdürü Ergun Özen gibi, Stiglitz de başta FED ve Avrupa Merkez Bankası olmak üzere (ECB), önde gelen merkez bankalarının izlediği düşük faiz ve bol likidite merkezli para politikasının ciddi sorun oluşturacağını vurgulamakta ve ileride bu likiditeyi geri çekmenin çok zor olacağı uyarısını yenilemekte. ABD tipi kapitalizmin artık bittiğini hatırlatan Stiglitz, hükümetlerin piyasalara pompalamayı sürdürdüğü kaynakla piyasaların "suni cennet" etkisi yaşadığını, küresel krizin etkilerine karşı kolektif çözüm çabalarının devamı adına, 4-5 Eylül tarihlerinde Londra'daki G-20 hazine, maliye bakanları ve merkez bankası başkanları zirvesinde daha ciddi çaba sarf edilmesi gerektiğini hatırlattı.

Çin'in tutumu önemli
Stiglitz'in konferanstaki bir uyarısı da, bugünkü deflasyon ortamına bakıp, rehavete kapılınır ise, ileride ABD'yi ciddi bir enflasyon tehdidinin beklediği yönünde. Nitekim, önümüzdeki yıl ortasından itibaren ABD ekonomisinin enflasyonist bir girdaba girmesi ihtimalinden kaygı duyan Çin, elindeki ABD Hazine kağıtlarını azaltma yoluna gitmeye başladı. Çin, haziran ayında yüzde üçe yakın tahvili elden çıkarırken, Çin'den sonra elinde en çok ABD Hazine kağıdı bulunduran iki ülke olan Japonya ve İngiltere'nin ise aynı dönemde alımlarını artırdıkları gözlendi.
Çin, ekonomik teşvik önlemlerinin ABD'de enflasyonu körüklemesinden ve bunun sonucu olarak doların değerinin düşmesinden, yani elindeki bonoların değerinin aniden erimesinden korkuyor. Haziran ayı rakamları, Çin'in artık yatırımlarını çeşitlendirme konusunda titizlik göstereceğinin işareti olarak yorumlandı. Haziran ayında Çin, 25 milyar dolar değerinde ABD tahvilini elden çıkardı. Bu, Çin'in elindeki toplam ABD hazine kağıtlarının sadece yüzde üçünü oluşturuyor. Haziran'da ABD Hazine Bakanı Timothy Geithner'in ziyareti pek etkili olmamış gözüküyor. Borsalar yükselişini sürdürürken, bu başlıkları da göz ardı etmeyelim ve 4-5 Eylül'deki G-20 bakanlar zirvesini atlamayalım.

[simurg]

Servet Yıldırım

Anormal krizden çıkış da anormal olacak

22.08.2009 | Servet Yıldırım | Yorum


Uluslararası Para Fonu (IMF) Başekonomisti Oliver Blanchard, IMF'nin dergisinde bir makale yazmış. Makale "Ne kadar yıpratıcı olursa olsun normal resesyonlarlarda işler tahmin edilir bir şekilde gelişir. Ama şu anda içinde bulunduğumuz küresel resesyonun normal ile alakası yok" diyerek başlıyor. Yazının gerisinde eleştirecek çok şey var ama bu cümleye karşı çıkacak herhalde yoktur. Hele bu krizin Türkiye ayağında ise durum daha da anormal değil mi?

Borsalarda sert çıkış
Mart ayında o diplerin yaşandığı günleri hatırlayın. Dow Jones'un 6.470'i, S&P 500'ün 667'yi ve İMKB'nin ise 22.583'ü gördüğü günleri. O zaman biri çıkıp deseydi ki altı ay sonra Dow Jones 9.350'yi ve S&P 500 ise 1.007'yi görecek. O günler için çok inandırıcı olmayan tahminlerdi bunlar. Ama gel gör ki, altı ayda Dow Jones yüzde 45 ve S&P ise yüzde 51 prim yaptı. Bu hareketi öngören olmuş ve buna uygun pzoisyon almışsa şu anda para içinde yüzüyor olmalı. Ama ondan daha da zengini var. O da İMKB'nin son altı aydaki çıkışını öngörüp pozisyon alan kişi. Mart ayından bu yana yüzde 106 prim yapmış İMKB. Haksız mı IMF'ci Blanchard? Bu hareketlerin neresi normal ve tahmin edilebilir?
Türkiye'nin en büyük yassı çelik üreticisi olan Erdemir, kâr etmesinin beklendiği ikinci çeyrekte ciddi bir zarar açıkladı ama o çeyrekte hisse fiyatı neredeyse ikiye katladı. Bu durumu öngörmek zor olduğu gibi sadece ekonomi ve finans bilgisi ile açıklayabilmek de imkansız. Ya Mart ayında görülen seviyeler gerçekçi olmayacak kadar düşüktü, ya da o zamandan bu yana görülen hakeket gerçekçi olmayacak kadar güçlüydü. Ya da Blanchard'ın dediği gibi bu durumun normal ile alakası yok. Dolayısıyla bundan sonrasını kestirmek de çok zor çünkü şu ana kadar gelişen anormal resesyonun devamı ve sonu da anormal olacaktır.

Yüksek vergi kaçınılmaz
Peki IMF bundan sonrası için hangi öngörüleri yapmış. Hemen hatırlatalım, IMF'nin krizden önceki ve krizin ilk safhalarındaki öngörüleri tutmadı. Dolayısıyla taze önerileri de bu durumu bilerek değerlendirin. Ben yine de aktarayım: IMF diyor ki, krizin maliyeti aşağı yukarı bütün ülkelerde mali yükleri artırdı, dolayısıyla önümüzdeki dönemde daha yüksek bir vergilendirme kaçınılmaz görünüyor. IMF demek istiyor ki, resesyondan çıkıldığı garanti altına alındığı gün vergi oranları artırılmaya başlanır. Bence makul bir öngörü. Türkiye için de geçerli olduğuna inanıyorum. Özellikle resesyondan sonra bile üretim kolay kolay kriz öncesi seviyelere hemen yükselmeyecekse, hükümetler yine vergi artırmak için "yaratıcı" yollar düşünmeye başlayacaktır.
IMF diyor ki, büyüme olacak ama çok güçlü olmayacak. Yani resesyonda zirveye yükselen işsizlik oranını kriz öncesi seviyelere indirebilecek kadar güçlü olmayacak. Bakalım bu öngörünün istisnası olabilecek miyiz? Teşvik paketi gibi istihdamı artırmayı amaçlayan paketlere rağmen Türkiye'nin de önümüzdeki dönemde ciddi işsizlik sorunu yaşayacak ülkeler arasında olmasını beklemek heralde gerçekçi bir öngörü.

İşimiz Çin'e kaldı
Makaleden çıkarılacak ve bizim için önemli olan diğer bir sonuç ise dünya ticaretinin kriz öncesi seviyelere hemen dönmesinin zor olduğu. Yani mal sattığımız, ihracat yaptığımız pazarların açılması zaman alacak. Tüketimin ekonomisindeki payı yüzde 70 olan Amerika'da bile tüketim hızla daraldı ve insanlar tasarruf etmeye yöneldiler. Kriz akıllardan iyice çıkıncaya kadar da Amerikan tüketicisi o eski harcama eğilimine dönmeyecektir. Bu nedenle IMF diyor ki, eğer dünya tekrar eski günlerine dönmek istiyorsa başta Çin olmak üzere Asya'nın yükselen piyasa ekonomileri tüketmeye başlamalı. Oysa sosyal güvenlik ağlarının zayıf olmasından dolayı Çinlilerin gelecek kaygısı içinde olmaları ve tüketici kredilerine ulaşmanın zorluğu gibi nedenler bu olasılığı zayıflatıyor. Geriye yine sekiz yıldır dillerden düşmeyen aynı öneri kalıyor: "Çin hükümeti para biriminin değerlenmesine izin versin". Yani işimiz Çin'e kaldı ama her yıl milyonlarca kişiye istihdam yaratmak zorunda olan Çin neden böyle birşey yapsın? ABD ekonomik politikalarını çizip uygularken dünyayı düşündü mü ki Çin kendi ulusal çıkarını bir yana bırakıp dünyayı düşünsün.

[KUTERO]

VOB
Artık nerede durursa..

[KUTERO]

XU030

haftalık TL



haftalık USD

[KUTERO]

VOB

[KUTERO]

VOB - XU030 makaslar