CREDİT SUİSSE, TÜRKİYE İÇİN 'NÖTR' BİR DURUŞ TAVSİYESİNDE BULUNUYOR
Credit Suisse, Türkiye'nin bugüne kadar yatırım yapılabilir
seviyede nota sahip bir ülke statüsü elde edileceği beklentisini
fiyatladığını ve Türkiye'nin CDS spreadleri ve hisse senedi kar
çarpanlarının şu anda böyle bir pozisyon için uygun şekilde
konumlanmış göründüklerini bildirdi.
Ancak bu performansın 2013'de devam etmesi için sadece shreadlerde
daralma ve çarpanlarda gelişmenin yeterli olmadığını ifade eden
Credit Suisse, karlarda büyüme gerektiğini de ifade etti. 2013 yılında
hisse başına karlarda büyümenin yüzde 11 olacağı yönünde bir konsensüs
bulunduğunu ve bunun gerçekçi göründüğünü ifade etti.
Türkiye için makroekonomik regresyon modelinin 2013 sonuna kadar
yüzde 12 yükselişe işaret ettiğini belirten Credit Suisse, bu modelin
Türkiye'de çekirdek TÜFE'nin yüzde 5'e yavaşlayacağı, Dolar/TL paritesinin
1.89'a gerileyeceği, global sanayi üretiminin yüzde 5.3 büyüyeceği
ve yerel para cinsinden devlet tahvili faizlerinin yatay kalacağı
tahminlerini temel aldığını vurguladı. Bu tahminin EMEA bölgesi için
2013 beklentisinin çok az altında olduğunu belirten Credit Suisse,
bu nedenle Türkiye için 'nötr' bir duruş tavsiye ettiklerini ifade etti.
Credit Suisse, Türkiye'de beğendiği hisseler listesinde YKB,
Koç Holding, Enka İnşaat, Arçelik, Aselsan ve TSKB'ye yer verirken,
İş Bankası, Turkcell ve Anadolu Efes'te pozisyon alınması tavsiyesinde
bulunmadığını vurguladı.
Credit Suisse'in YKB için fiyat hedefi 5.40 TL, Koç Holding için
9.1 TL, Halkbank için 17.9 TL, Sabancı Holding için 9.30 TL, Enka İnşaat
için 5.6 TL, Tüpraş için 49.9 TL, Vakıfbank için 4.9 TL, Aselsan için
8.2 TL, SKB için 3.3 TL ve Arçelik için 12.5 TL.