BORSADA KOTTAN ÇIKMAK İSTEYEBİLECEK ŞİRKETLER
SERMAYE PİYASASI KURULU'NUN KONUYA BAKIŞI
1980 darbesi sonrasında Banker Krizi nedeniyle sermaye piyasalarını düzenlemek için çıkarılan Sermaye
Piyasası Kanunu'nun yenilenmesi ile ilgili çalışmalar devam etmektedir. SPK Başkanı Turan Erol, "Baştan
tamamını değiştirelim diye düşündük. Şimdi tamamını değil de kısmen öncelikli olan konuları değiştirelim diye düşünüyoruz" demiştir. Yeni yapılacak düzenlemelerden biri de Halka açıklık oranı belli bir oranın altına düşen şirketlere Borsadan çıkma izni verilmesi olacaktır. SPK başkanı oranı yüzde 5 olarak düşündüklerini açıklamıştır.
HANGİ ŞİRKETLER BU KATEGORİYE GİRMEKTEDİR?
Ekteki dosyada borsadaki Şirketlerden halka açıklığı % 10’un altında olanlar listelenmiştir.
Bu şirketlerden ilk atağı AFM yapmıştır. AFM 22 Ekim'de İMKB'ye borsadan çıkmak için başvurmuştur. Bunun gerekçesi, 21 Temmuz 2008/4 Ağustos 2008 tarihleri arasında gerçekleştirilen çağrı sürecinin tamamlanmasından ve hisse devirlerinin gerçekleştirilmesinden sonra, Şirketin halka açıklık oranı %1.99'a inmesi olarak gösterilmiştir. Gerçekçi fiyat oluşumunu engelleyen bu durum nedeniyle [Menkul Kıymetler Borsalarının Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmelik Madde 48 ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Kotasyon Yönetmeliği Madde 25 kapsamında] borsa kotunda bulunan hisse senetlerinin kottan çıkarılması için İMKB'na başvuruda bulunulmuştur.
Ancak
İMKB yönetimi de görüş almak üzere topu SPK Yönetimine atmıştır. Şimdi SPK'nın vereceği karar beklenmektedir. Tahminimizce SPK konuyla ilgili kanun değişikliği yapılana kadar bekleyecektir.
YENİ TİCARET KANUNU VE KONUYLA İLGİSİ
1535 maddelik Türk Ticaret Kanunu Tasarısı 6762 sayılı Kanun yürürlükten kaldırılarak Türk Ticaret Kanunu yeniden düzenlenmektedir. Tasarı 09/11/2005 tarihinde TBMM başkanlığına verilmiş, ayrıntılı bir çalışma için Alt Komisyona havale edilmiştir. Tasarı Başkanlıkça; tali olarak Sanayi, Ticaret, Enerji, Tabiî Kaynaklar, Bilgi ve Teknoloji, esas olarak da Adalet Komisyonuna havale edilmiştir. Tasarı 2 komisyonda 01/10/2007 tarihindenitibaren görüşülmüş ve 11/01/2008 tarihinde komisyonlardan çıkmıştır. Taslakla ilgili Adalet komisyonu raporunu vermiştir. 26 Kasım 2008 tarihinden itibaren T.B.M.M. genel kurulunda Türk Ticaret Kanunu Tasarısı ve Adalet Komisyonu Raporu'nun görüşmelerine başlanmıştır. Ancak görüşmeler kısa süre sonra beklemeye alınmıştır. 29 Mart Yerel seçimlerden sonra görüşmelerin devam etmesi beklenmektedir.
Tasarıda pay sahiplerinin hakları çeşitli maddeler ile teminat altına alınmaya çalışılmış, menfaatler dengesi hakve adalete uygun şekilde kurulmaya çalışılmıştır. Pay sahiplerinin korunması yönünde arayış, "Şeffaflık, KamuyuAydınlatma, Azlık Hakları" gibi klasik arayışlarının yanında; Rüçhan Haklarının daha etkili korunması, Paysenetleri Borsada işlem gören şirketlerde, gelecekte pay sahibinin şirkete katılma payının sulandırılmasının engellenmesi, Pay senetleri borsada işlem görmeyen Şirketlerde ise pay bedellerinin denetleme görmüş Finansal tablolara göre belirlenmesi vb. alanlarına da yöneltilmeye çalışılmıştır. Kanun tasarısının tümü dikkate alındığında; Temsil, Oy haklarının kullanılması, Kamuya açıklık, şefaflık ve özellikle Yönetim ve Denetim konularında çok köklü düzenlemeler önerildiği anlaşılmaktadır.Tasarıda bir anonim şirketin kendi paylarını % 10'a kadar iktisap edebilmesine izin verilirken, borsadaki şirketin kottan çıkmalarına dönük bir düzenleme yapılmamıştır. Ancak zarara uğrayan alacaklıların yada ortakların hâkim şirkete ve onun kayıptan sorumlu yönetim kurulu üyelerine karşı tazminat davası açabileceği ve paylarının borsa değeriyle, böyle bir değer bulunmuyorsa, gerçek ya da genel kabul gören bir yönteme göre belirlenecek değerle satın alınmasını isteyebilirler denilmiştir. Mahkeme, somut olayın özelliklerini dikkate alarak, hakkaniyete en uygun hâkim teşebbüsçe satın alınmasını karara bağlar. Belirlemede karar tarihine en yakın tarihteki değer ve veriler esas alınır. Tazminat ve payların satın alınması davası, genel kurul kararının verildiği, yönetim kurulu kararının ilân edildiği tarihten başlayarak, bir ve her hâlde iki yılda zamanaşımına uğrar. (madde202)
Hazırlayan: Yunus Kaya
Gedik Yatırım
Araştırma Uzmanı
ADI ORANI (%)
DENİZBANK 0.2 Dexia Participation Belgique SA 99.8 0.15
T. KALKINMA BANK. 1.0 TC Hazine 99.1 0.92
AFM 1.9 Eurasia Cinemas 88.0 1.90
LAFARGE ASLAN ÇİMENTO 2.0 Financiere Lafarge SAS 54.4 3.28
ACIBADEM SAĞLIK 2.0 Almond Holding 92.0 2.05
MİGROS 2.1 Moonlight 97.9 2.08
CARREFOURSA (A)-(B) 3.0 Carrefour Nederland BV 58.2 2.20
SÖNMEZ PAMUKLU 3.0 Sönmez Grubu 96.6 3.44
T.DEMİR DÖKÜM 4.0 Vaillant Saunier Duval Iberica 96.2 3.81
ALTERNATİFBANK 5.0 Anadolu Grubu 95.6 4.36
İZOCAM 5.0 Saint Gobain Grubu 95.1 4.93
FORTIS BANK 6.0 Fortis NV/SA 94.1 5.89
SÖNMEZ FİLAMENT 6.0 Celal Sönmez 30.5 6.0*
COMPONENTA DÖKTAŞ 6.0 Componenta 93.3 6.75
ALTINYUNUS ÇEŞME 7.0 Yaşar Holding 62.0 8.00
TESCO KİPA 7.0 Tesco PLC 93.0 7.04
KORDSA 8.0 Sabancı Holding 91.0 8.90
AVİVA SİGORTA 9.0 Aviva International Holdings Limited 98.7 1.34
BRİSA 10.0 Sabancı Holding ve Bridgestone 87.3 10.0*
KENT GIDA 10.0 Cadbury Schweppes Overseas Ltd. 95.4 0.64
PİMAŞ 10.0 Enka İnşaat 87.3 10.0*
RAYSG 14.0 TBIH Financial Services Group 74.3 5.74
DEVA HOLDİNG 17.0 Eastpharma SARL 82.2 5.66
FİNANSBANK 17.0 National Bank of Greece S.A. 78.5 3.93
TÜRK TUBORG 18.0 International Beer Breweries Ltd 95.7 4.31
BSH EV ALETLERİ 24.0 BSH Almanya 96.9 0.76
PETROL OFİSİ 29.0 Doğan Holding 54.6 4.20
KLİMASAN KLİMA 39.0 Rome Investment Management 90.8 9.20
Liste sıralaması artan oranda "saklama oranına" göre yapılmıştır.
Listede halka açıklıkları % 10'un altına inen Şirketler de yer almıştır
* Şirket kaynaklarında net rakam olmadığından MKK verileri kullanılmıştır.
** Ortakların borsadan satın almaları sonrasında işlem gören hisse senedi sayısının sermayeye oranını göstermektedir.Saklama Oranları 1.1.2009 itibariyledir.
13.03.2009 - 16:52 - Geçici ÇıkarılanlarUzel MakinaUzel’deki Söylentiler Gerçekçi DeğilSoru: Uzel Makina’nın tekrar üretime başlayabileceği ve hazırlıklar yapıldığı söyleniyor. Böyle bir durumda şirket hisseleri nasıl bir süreçle tekrar borsada işlem görmeye başlayabilir?
Cevap: Uzel Makina’nın tekrardan faaliyete geçeceğine dair söylentileri doğrulayacak herhangi bir açıklama bulunmuyor. Esasen bu söylentileri doğrulayacak herhangi bir gelişme yada emare de söz konusu değil.
Bununla birlikte geçtiğimiz aralık ayında Uzel Makina’nın iştiraki olan Uzel Otomotiv’in Gebze’deki tesislerinde tekrardan üretime geçileceği yönünde bir açıklama yer aldı. Söylentilerin kaynağı bu açıklama olabilir. Fakat bu tesisin Uzel Otomotiv tarafından işletilmesi söz konusu olmayıp kiraya verdiği İzgi Otomotiv tarafından işletileceğini belirtmek isteriz. Uzel Otomotiv bu tesisten sadece kira geliri elde edecek.
Mevcut durumda Uzel Makina’nın üretimi bulunmuyor. Diğer alacaklılar yanında personele olan borçları da ödenmiş değil. Massey-Ferguson ile olan dağıtım anlaşması ise 3 Haziran 2008 tarihinde sona erdirildi. Gelişmelerden şirketin lehine bir sonuç çıkarmayı gerektirecek bir durum söz konusu değil.
Tüm bunlara karşın bir an için Uzel Makina’nın tekrardan faaliyete geçtiğini ve mali yapısındaki belirsizliği giderdiğini kabul edersek, bu taktirde İMKB’nin alacağı bir kararla hisselerin Gözaltı Pazarı, İkinci Ulusal Pazar yada Ulusal Pazar’da işlem görme ihtimali söz konusu olabilecektir.
16.03.2009 - 21:40 - Geçici ÇıkarılanlarUzel MakinaUzel’de Yatırımcı Ancak Alıcı Varsa SatabilirSoru: Uzel Makina’nın hisseleri şu an itibarı ile satılabilir mi? Mevcut durumuna göre hissedarların ellerindeki kağıtlar ne anlam ifade eder?
Cevap:Borsa Yönetim Kurulu’nun Uzel Makina ile ilgili olarak aldığı karar neticesinde Şirketin hisseleri 7 Ağustos 2008 tarihinden itibaren aracı kuruluşlar vasıtasıyla Borsa dışında alış/satışa konu olmaya başladı.
Bir hissenin aracı kuruluşlar vasıtasıyla Borsa dışında alış/satışa konu olabilmesi şüphesiz işlem yapmayı güçleştirmekte. Zira böylesi bir durumda alıcıların hisseye olan ilgisi minimum seviyeye gerilemekte. Ancak özel alakalısının alıcı olduğu bir ortam söz konusu olabilmekte.
Aracı kuruluşlar vasıtasıyla Borsa dışında işlem yapmak isteyen hissedarların bunun için yetkili aracı kurumlarına talimat vermesi gerekiyor. Böylesi bir durumda alıcının da çıkması halinde satış işlemi gerçekleşebilmekte. Ancak hissenin mevcut yüksek riski karşısında arzu edilen alıcının gelmesi mümkün olmamakta.
Sonuç itibariyle hissedarların her ne kadar Uzel hissesini aracı kuruluşlar vasıtasıyla Borsa dışında satma imkanı bulunmaktaysa da bu satışın ancak bir alıcı bulunması halinde anlam ifade ettiğini belirtmek isteriz.
Halihazırda hissedarların elindeki hisseler, Şirketin tüzel kişiliği devam ettiği sürece ortaklık hakkı tanımakta. Diğer taraftan Şirketin tasfiyeye gitmesi halinde hissedarların tasfiyeden pay alma hakkı bulunmakta.
İMKB GÜNLÜK BÜLTENİ ŞİRKET HABERLERİ-UZEL MAKİNA
Uzel Makina Sanayii A.Ş.’nin 10.04.2009 tarihli yazısı aşağıya
çıkarılmıştır.
“Şirketimizin 23 Mart 2009 tarih ve (09) 01 sayılı Yönetim Kurulu
Kararı ile, Şirketimizin 2007 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı'nın
24 Nisan 2009 günü saat 11:00'de Topçular Kışla Caddesi, No:5,
Rami/İstanbul adresinde aşağıdaki gündem maddelerini görüşmek üzere
yapılmasına oybirliği ile karar verilmiştir."
Genel Kurul toplantı gündemi ekte ve internet sitemizin
(www.imkb.gov.tr) “Günlük Bülten” bölümünde “Şirket Haberleri Ekleri”
başlığı altında yayınlanmaktadır.
İMKB
(13/04/2009 - 07:38:52)
Birşeyi yapmak için, onu çok sevmelisiniz. Birşeyi sevmek için, ona delicesine inanmalısınız.
***UZEL*** Uzel Makina Sanayi A.S.'nden gelen yazi: Sirketimiz, Uzel Makina Sanayi A.S.'nin Rami tesislerinde 15 Nisan 2009 tarihi itibariyle uretime tekrar baslamistir. Uzel Makina Sanayi A.S. Rami Uretim Tesisleri Merkotek Otomotiv Sanayi A.S.'ye kiralanmis olup, uretim faaliyetleri Merkotek A.S., yurtici satis ve dagitim faaliyetleri ise yetkili dagitim firmasi Baytrak A.S. tarafindan gerceklestirilecektir. ***UZEL*** (15/04/2009 - 13:45:08)
Birşeyi yapmak için, onu çok sevmelisiniz. Birşeyi sevmek için, ona delicesine inanmalısınız.
slm yağmur hocam birde ALGYO VE ALCAR BİLGİSİ VEREBİLİRMİSİNİZ??????
İMKB GÜNLÜK BÜLTENİ ŞİRKET HABERLERİ-UZEL MAKİNA
Uzel Makina Sanayi A.Ş.’nin 15.04.2009 tarihli yazısı aşağıya
çıkarılmıştır.
“Konu: Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri:VIII, No: 54 sayılı
Tebliği uyarınca yapılan açıklamadır.
Şirketimiz, Uzel Makina Sanayi A.Ş.'nin Rami tesislerinde 15 Nisan
2009 tarihi itibariyle üretime tekrar başlamıştır. Uzel Makina Sanayi
A.Ş. Rami Üretim Tesisleri Merkotek Otomotiv Sanayi A.Ş.'ye kiralanmış
olup, üretim faaliyetleri Merkotek A.Ş., yurtiçi satış ve dağıtım
faaliyetleri ise yetkili dağıtım firması Baytrak A.Ş. tarafından
gerçekleştirilecektir.”
İMKB
(16/04/2009 - 07:30:29)
Birşeyi yapmak için, onu çok sevmelisiniz. Birşeyi sevmek için, ona delicesine inanmalısınız.
Şu anda 1 kullanıcı bu konuyu görüntülüyor. (0 kayıtlı ve 1 misafir)