7 hisse için öneriler
Giriþ Saati: 15.04.2014 - 00:09
Ak Yatýrým Araþtýrma Müdürü Hakan Aygün
“Albaraka’yý ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ notuyla araþtýrma kapsamýna alýyoruz. Banka için 12 aylýk hedef fiyatýmýz 2,00 TL seviyesinde. Albaraka 2014T 0,9 F/DD çarpanýyla, araþtýrma kapsamýmýzdaki banka ortalamasý olan 1,0 F/DD çarpanýna göre iskontolu iþlem görüyor. Sektör için yüzde 15, Albaraka için ise yüzde 17 olarak hesapladýðýmýz özsermaye karlýlýðýna baðlý olarak Albaraka’nýn fiyatlamasýnýn cazip seviyede olduðunu düþünüyoruz. Banka, 2010 yýlýndan beri özkaynak karlýlýðýný yüzde 18 düzeyinde korumayý baþardý. Bankanýn 2014 yýlýnda 240 milyon net kar elde etmesini bekliyoruz. Albaraka için sermaye karlýlýðý tahminimiz ise gelecek üç yýlda yüzde 15 ila 17 bandýnda bulunurken, bu oran sektör için yüzde 13 ila 15 düzeyinde.”


Ýþ Yatýrým Analisti Ýlyas Urgancý
“Günlük iþlem hacminin düþük olmasýna raðmen, Reysaþ GYO’yu öneriyoruz. Buna gerekçe olarak ise hedef fiyatýmýzýn artýþ potansiyelinin yüksek olmasý, taþýmacýlýk ve lojistiðe kýyasla GYO’nun karlýlýðýný daha öngörülebilir olmasý ve ekonomideki yavaþlamadan daha az etkilenmesini söyleyebiliriz. Ayrýca kira sözleþmelerinin yüzde 70’nin dolar ve yüzde 17’sinin euro olmasý nedeniyle Reysaþ GYO, zayýf TL’den olumlu etkileniyor. Þirketin iskontosu da geçmiþ ortalamasýna ve benzerlerine göre yüksek seyrediyor. Temmuz 2010’dan bu yana hisse ortalama yüzde 62 iskontolu iþlem gördü. Benzer þirketlerin iskontosu yüzde 75’ken þirket benzerlerinden daha ucuz iþlem görüyor. 2013 yýlýnda 32.6 milyon dolar kira geliri elde eden þirket için 0,79 TL hedef fiyatla ‘alým’ tavsiyesi veriyoruz.”


Burgan Yatýrým Kýdemli Analisti Burak Ýðnebekçili
“Enka için tavsiyemizi yukarý yönlü güncelledik. Þirket hisseleri için uzun vadede ‘alým’ önerirken, kýsa vadede ise ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyesi veriyoruz. Hisse baþýna hedef fiyatýmýz ise 8,00 TL seviyesinde. Güçlü nakit akýþý ve Türkiye’deki siyasi dalgalanmalardan çok fazla etkilenmeyen þirket, yatýrýmcýlar için güvenli bir liman olarak görülüyor. Enka için, inþaat ve taahhüt segmentlerinin yüksek gelirleri ile birlikte, düþük TL’nin pozitif yönde etkisi sonucu 2014 yýlýnda yüzde 37’lik bir büyüme bekliyoruz. Ayrýca þirketin 2,5 milyar dolarlýk net nakit ve sabit getiri portföyünün bulunmasý, hissenin diðer artý yönleri. Enka Ýnþaat için 2014 sonunda 14,116 milyon TL net satýþ geliri öngörürken, þirketin net karýnda da 1,717 milyon TL olmasýný bekliyoruz.”


Destek Menkul Deðerler Finansal Analisti Eren Can Ümit
“Ýstikrarlý satýþ rakamlarý ve karlýlýðý ile güçlü bir bilançoya sahip olmasý, Pýnar Süt’ü ön plana çýkartýyor. Özellikle yurt dýþýnda Kuzey Irak ve Azerbaycan yatýrýmlarý, þirketin karlýlýðýna pozitif etki ediyor. Þirketten yapýlan açýklamaya göre, Kuzey Irak ve Azerbaycan’a ihracatýn her yýl yüzde 20 artmasý amaçlanýrken, bu amaç doðrultusunda güçlü iletiþim politikalarý ve reklamlar uygulanýyor. Þirketin döviz yükümlülüðünün bulunmasý ise kurlarda görülmesi muhtemel yükseliþ hareketinde þirketi negatif yönde etkileyebilir. Þirketin borçluluk oranýnýn sektör ortalamasýnýn altýnda olduðu görülüyor. Bu yönüyle hissede orta ve uzun vadede hedef fiyatýmýzý 20,80 TL olarak belirliyor ve þirket için yükseliþ potansiyeli öngörüyoruz.”


Ýntegral Menkul Deðerler Araþtýrma Uzmaný Beste Naz Süllü
“2013 yýlýnda ötelenen hurda yasasýnýn, 2014 yýlýnda çýkmasý durumunda 25 yaþýn üstünde 750 bin adet traktörün hurdaya çýkma ihtimali var. Bu nedenle bu yasanýn çýkmasý, satýþ rakamlarýný yüksek ölçüde etkileyecektir. 2013’de gelen ziraat teþvikinin yaný sýra tarýmda dayalý destekler devam ediyor. Tümosan’ýn 2017 yýlýna kadar toplam traktör satýþ rakamlarýný 2,5 katýna kadar çýkarabileceðini düþünüyoruz. Ayný zamanda öz sermayesi içinde net borcunu azaltan þirketin bu yönden bilançosu güçlü gözüküyor. Geçtiðimiz yýla kýyasla FVAÖK marjýný yüzde 17’ye çýkaran ve F/K’sýna göre iskontolu görülen Tümosan’da 5,00 TL yükselen trendinin alt bant fiyat seviyesi konumunda. Hisse için orta vadeli hedef fiyatýmýz 6,10 TL olurken, önerimiz ‘al’ yönünde.


ALB Menkul Deðerler Analisti/Enver Erkan
Satýþlarýný ve karýný artýran Teknosa, maliyetlerinde büyük ölçüde döviz kurlarýna baðýmlý olmasýndan dolayý makroekonomideki dalgalanmalardan etkilenebiliyor. Þirket için önerimiz ‘Endekse Paralel Getiri’dir. Maðazalarýný dinamik olarak yapýlandýran Teknosa, satýþlarýný yüzde 27 arttýrarak 2013 yýlýnda 2 milyar 957 milyon TL satýþ yaptý. Þirketin brüt kar marjý 2012 yýlýnda yüzde 19,86 seviyesindeyken, 2013 yýlýnda satýlan ticari mallarýn maliyetinin yükselmesi sebebi ile yüzde 18,72 seviyesine indi. Burada döviz kurlarýndaki yükseliþin etkisi olduðunu düþünüyoruz. Þirketin net karý ise 2012 yýlýnda 50 milyon 535 bin TL iken, 2013 yýlýnda yüzde 12 yükselmiþ ve 56 milyon 715bin TL seviyesine çýktý.”


Global Menkul Deðerler Kýdemli Analisti Hasan Bayhan
“TAV Havalimanlarý, ilk çeyrek 2014 trafik verisini açýkladý, buna göre þirket toplam yolcu sayýsýný geçen yýlýn ayný dönemine göre yüzde 16 artýþla 12,4 milyona çýkardý. Yýlýn ilk iki ayýndaki yüzde 19 artýþa göre hafif yavaþlamada görülse de þu anki konjonktürde þirketin güçlü büyümeye devam eden nadir isimlerden olduðuna inanýyoruz. Hem bu büyümeyi hem de güçlü euro/TL’nin þirket için olumlu olduðunu göz önüne aldýðýmýzda hissenin volatil piyasa ortamlarýnda defansif olacaðýna inanýyoruz. Hisse performansý için takip edilmesi gereken diðer bir önemli unsur da Atatürk Havalimaný ve üçüncü havalimaný ile ilgili geliþmeler olacaktýr. Üçüncü havalimaný ne kadar gecikirse hisse performansý için o kadar destekleyici olur diye düþünüyoruz.” (EKONOMÝST DERGÝSÝ)

http://www.borsagundem.com/hisse-one...08_p326593.htm